Vertikaalinen perusvaihtoehto hajoaa

Sisällysluettelo

Pystysuuntainen leviäminen
Vertikaalisten hajotustyypit
Luotto- ja velkaerot
Mitä vertikaalista leviämistä käytetään
Huomioon otettavat tekijät
Mikä lakkohinta valita
Pohjaviiva

Neljän vertikaalisen hajotustyypin - härän kutsu, karhun kutsu, härän laittaminen ja karhun laittaminen - ominaisuuksien ymmärtäminen on hieno tapa jatkaa oppimista suhteellisen edistyneistä vaihtoehtostrategioista. Jotta voit käyttää näitä strategioita tehokkaasti, sinun on myös kehitettävä ymmärrys siitä, mitä optiota levisi käytettäväksi tietyssä kauppaympäristössä tai tietyssä osaketilanteessa. Ensin kerrotaan neljän vertikaalisen perushajotuksen pääpiirteet.

Avainsanat

Optio-erot ovat yleisiä strategioita, joilla minimoidaan riski tai panos eri markkinoiden tuloksiin käyttämällä kahta tai useampaa optiota. Pystysuorassa hajautuksessa henkilö ostaa samanaikaisesti yhden option ja myy toisen korkeammalla merkintähinnalla käyttämällä molempia puheluita tai molempia osuuksia. jakaa voitot, kun perushinta nousee; karhu pystysuoraan leviäen, kun se putoaa.

Pystysuuntaisten hajautusten perusominaisuudet

Jokainen vertikaalinen hajautus sisältää ostosten ja puheluiden ostamisen ja kirjoittamisen erilailla hinnoilla. Jokaisella levityksellä on kaksi jalkaa, joissa toinen jalka ostaa option ja toinen jalka kirjoittaa option.

Tämä voi johtaa optio-asemaan (joka sisältää kaksi osaa) antamaan kauppiaalle hyvityksen tai veloituksen. Veloituserä on, kun kaupan laskeminen maksaa rahaa. Esimerkiksi yksi vaihtoehto maksaa 300 dollaria, mutta elinkeinonharjoittaja saa 100 dollaria toisesta sijainnista. Nettopreemikulut ovat 200 dollarin veloitus.

Jos tilanne kääntyy ja kauppias saa 300 dollaria optiokaupan järjestämisestä ja toinen optio maksaa 100 dollaria, molemmat optiosopimukset yhdistävät 200 dollarin nettokorkopisteluoton.

Vertikaalisten hajotustyypit

Kukin hajautus toteutetaan seuraavasti:

Härkätapahtumaerä ostaa osto-optio ja myydä samanaikaisesti toinen (samaan kohde-etuuteen kuuluva) optio-oikeus samalla voimassaolopäivällä, mutta korkeammalla merkintähinnalla. Koska tämä on veloituserä, suurin tappio rajoittuu sijainnista maksettuun nettopreemioon, kun taas suurin voitto on yhtä suuri kuin puhelujen lakkohintojen ero, josta on vähennetty positioon maksettu nettopreemio.

Härkäpuhelu levisi.

Karhun myyntihinta myy osto-optiota ja samanaikaisesti ostaa toisen optio-oikeuden, jolla on sama voimassaoloaika, mutta korkeammalla merkintähinnalla. Koska kyse on luottoriskistä, suurin voitto on rajoitettu sijainnista saatuun nettopreemioon, kun taas suurin tappio on yhtä suuri kuin puhelujen lakkohintojen ero, josta on vähennetty saatu nettopreemio.

Bear Call levisi.

Härkämyynnin hajautus merkitsee myyntioption kirjoittamista ja samanaikaisesti toisen myyntioption ostamista, jolla on sama voimassaoloaika, mutta alhaisempi merkintähinta. Koska kyseessä on luottoriski, enimmäisvoitto rajoittuu sijainnista saatuun nettopreemioon, kun taas suurin tappio on yhtä suuri kuin pankkien lakkohintojen ero, josta vähennetään saatu nettopreemio.

Härkä laittaa leviäminen.

Karhun myyntihinta ostaa myyntioption ja myy samanaikaisesti toisen myyntioption, jolla on sama voimassaoloaika, mutta alhaisempi merkintähinta. Koska tämä on veloituserä, suurin tappio rajoittuu sijainnista maksettuun nettopreemioon, kun taas suurin voitto on yhtä suuri kuin pankkien lakkohintojen ero, josta on vähennetty positioon maksettu nettopreemio.

Bear Put levitä.

Seuraavassa taulukossa on yhteenveto näiden neljän hajotusvälineen perusominaisuuksista. Palkkioita ei voida sulkea pois yksinkertaisuuden vuoksi.

Levitä

strategia

Lakkohinnat

Veloitus / luotto

Max. Saada

Max. Menetys

Ilman voittoa

Härkäpuhelu

Osta Call C1

Kirjoita puhelu C2

C2: n merkintähinta> C1

Veloittaa

(C2 - C1) - Maksettu palkkio

Palkkio maksettu

C1 + Premium

Bear Call

Kirjoita puhelu C1

Osta Call C2

C2: n merkintähinta> C1

Luotto

Palkkio vastaanotettu

(C2 - C1) - Palkkio vastaanotettu

C1 + Premium

Bull Put

Kirjoita Put P1

Osta Put P2

Luovutushinta P1> P2

Luotto

Palkkio vastaanotettu

(P1 - P2) - Palkkio vastaanotettu

P1 - Premium

Bear Put

Osta Put P1

Kirjoita Put P2

Luovutushinta P1> P2

Veloittaa

(P1 - P2) - Maksettu palkkio

Palkkio maksettu

P1 - Premium

Luotto- ja velkaerot

Pystysuoria hajotuksia käytetään kahdesta pääasiallisesta syystä:

Veloituskorkojen osalta maksettavan vakuutusmäärän pienentämiseksi.Luottohakemistoille alentaa optio-aseman riskiä.

Arvioidaan ensimmäinen kohta. Optio-palkkiot voivat olla melko kalliita, kun markkinoiden yleinen volatiliteetti on korkea tai kun tietyn osakekannan implisiittinen volatiliteetti on suuri. Vaikka pystysuora hajautus kattaa suurimman voiton, joka voidaan saada optiopositiosta, verrattuna erillisen osto- tai myyntivoiton potentiaaliin, se myös vähentää olennaisesti position kustannuksia. Sellaisia hajotuksia voidaan sen vuoksi käyttää helposti kohonneen haihtuvuuden jaksoina, koska hajotuksen yhden jalan haihtuvuus kompensoi toisen haaran haihtuvuutta.

Luottoriskikorkojen suhteen ne voivat vähentää huomattavasti optio-oikeuksien kirjoittamisen riskiä, koska optio-oikeuksien kirjoittajat kantavat merkittävän riskin taskuttaa suhteellisen pieni määrä optiopreemioita. Yksi tuhoisa kauppa voi hävittää positiiviset tulokset monista onnistuneista optiokaupoista. Itse asiassa optio-oikeuksien kirjoittajia kutsutaan toisinaan halventavasti henkilöiksi, jotka pysähtyvät keräämään penniä rautatieradalla. He tekevät niin onnellisina, kunnes juna tulee pitkin ja ajaa heidät yli!

Alasti tai peittämättömien puheluiden kirjoittaminen on yksi riskialttiimmista vaihtoehtostrategioista, koska potentiaalinen menetys, jos kauppa menee pieleen, on teoriassa rajaton. Lahjojen kirjoittaminen on suhteellisen vähemmän riskialtista, mutta aggressiivinen elinkeinonharjoittaja, joka on kirjoittanut laittaa useita osakkeita, olisi kiinni suuressa määrässä kalliita osakkeita äkillisessä markkinoiden kaatumisessa. Luottoerot pienentävät tätä riskiä, vaikka tämän riskinhallinnan kustannukset ovat alhaisempi optio-palkkio.

Mitä vertikaalista leviämistä käytetään

Harkitse härän soitonsiirron käyttöä, kun puhelut ovat kalliita korkean volatiliteetin vuoksi ja odotat maltillista ylösalaisuutta pikemminkin kuin valtavia voittoja. Tämä skenaario näkyy tyypillisesti sonnimarkkinoiden jälkimmäisissä vaiheissa, kun varastot ovat lähellä huippua ja voitot ovat vaikeampia saavuttaa. Härkätapahtuman leviäminen voi olla tehokas myös osakekannalle, jolla on suuri pitkäaikainen potentiaali, mutta jolla on viimeaikaisen laskusuhdanteen vuoksi korkea volatiliteetti.

Harkitse karhujen puheluhajonnan käyttöä, kun epävakaus on korkea ja odotetaan olevan vähäinen. Tämä skenaario nähdään tyypillisesti karhumarkkinoiden tai korjausten viimeisissä vaiheissa, kun varastot ovat lähellä kourua, mutta volatiliteetti on edelleen noussut, koska pessimismi vallitsee ylin.

Harkitse hajautetun härän käyttöä ansiotulojen ansaitsemiseksi sivuttain hiukan korkeammille markkinoille tai ostaakseen osakkeita alennettuun hintaan, kun markkinat ovat häiriöt. Osakkeiden ostaminen alennetuin hinnoin on mahdollista, koska kirjallista myyntiä voidaan käyttää osakkeiden ostamiseen merkintähintaan, mutta koska luotto on saatu, tämä vähentää osakkeiden ostamiskustannuksia (verrattuna siihen, jos osakkeet ostettiin suoraan merkintähintaan)). Tämä strategia on erityisen tarkoituksenmukaista kerätä korkealaatuisia varastoja halpoin hinnoin, kun volatiliteetti on yhtäkkiä, mutta taustalla oleva suuntaus on edelleen nouseva. Härkämääräinen leviäminen on samankaltainen kuin "laskujen ostaminen", ja siihen sisältyy lisäpalkkio siitä, että palkkioita saadaan kaupasta.

Harkitse lasketun hajautuksen käyttöä, kun osake- tai indeksiosuuden odotetaan olevan kohtalainen tai merkittävä heikentyminen ja volatiliteetti kasvaa. Luottokannan erot voidaan harkita myös alhaisen volatiliteetin aikana, jotta voidaan vähentää maksettujen vakuutusmaksujen dollarimääriä, kuten suojata pitkiä positioita vahvojen pullomarkkinoiden jälkeen.

Huomioon otettavat tekijät

Seuraavat tekijät voivat auttaa sopivien vaihtoehtojen / levitysstrategian löytämisessä nykyisiin olosuhteisiin ja näkymiin.

Bullish tai karhumainen : Oletko positiivinen tai negatiivinen markkinoilla? Jos olet erittäin nouseva, kannattaa ehkä harkita erillisiä puheluita (ei hajautusta). Mutta jos odotat vaatimatonta ylösalaisuutta, harkitse härän kutsun leviämistä tai härän laittaa leviämistä. Samoin, jos olet maltillinen laskusuuntainen tai haluat vähentää pitkien sijoitusten suojaamiskustannuksia, vastaus voi olla karhun soiton leviäminen tai karhun leviämisen leviäminen. Volatiliteettinäkymä : Odotatko volatiliteetin nousevan tai laskevan? Kasvava volatiliteetti saattaa suosia optio-ostajaa, joka suosii debit strategiaa. Laskeva volatiliteetti parantaa optio-oikeuksien kirjoittajan kertoimia, mikä suosii luottoriskin hajauttamisstrategioita. Riski vs. palkkio : Jos et halua rajoitettua riskiä ja mahdollisesti suurempaa hyötyä, tämä on enemmän vaihtoehtoisen ostajan mentaliteetti. Jos haet rajoitettua palkkiota mahdollisesti suuremmasta riskistä, tämä vastaa enemmän optio-oikeuksien kirjoittajan mentaliteettia.

Edellä esitetyn perusteella, jos olet maltillisesti karhumainen, luulet epävakauden kasvavan ja suosittelet rajoittamaan riskiäsi, paras strategia olisi karhun levitys. Toisaalta, jos olet kohtalaisen nouseva, luulet epävakauden vähenevän ja olet tyytyväinen kirjoitusvaihtoehtojen riski-hyöty-voittoon, sinun tulisi valita härän lainalevi.

Mikä lakkohinta valita

Yllä olevassa taulukossa hahmoteltiin, onko ostettu optio kirjallisen option merkintähinnan ylä- vai alapuolella. Mikä lakkohinta käytetään, riippuu elinkeinonharjoittajan näkymistä.

Esimerkiksi härkäpörssissä, jos osakekurssi pysyy todennäköisesti noin 50 dollarissa, kunnes optiot raukeavat, voit ostaa puhelun lakko lähellä 50 dollaria tai myydä puhelun 55 dollarilla. Jos osake todennäköisesti liikkuu paljon, puhelun myyminen 60 dollarin lakkoon on vähemmän järkevää, koska saatu palkkio on alhaisempi. Puhelun ostaminen 52 dollarin tai 53 dollarin lakkoilla olisi halvempaa kuin 50 dollarin puhelun ostaminen, mutta on vähemmän mahdollisuuksia, että hinta nousee yli 52 dollaria tai 53 dollaria verrattuna 50 dollariin.

Aina on kompromissi. Ennen kuin hajotat kauppaa, miettiä mitä luovutaan tai saadaan valitsemalla erilaiset lakkahinnat. Harkitse todennäköisyyksiä, että suurin voitto saavutetaan tai että suurin tappio otetaan huomioon. Vaikka on mahdollista luoda kauppoja, joilla on korkeat teoreettiset voitot, jos todennäköisyydet saavutetusta voitosta ovat pienet ja menettämisen todennäköisyys on suuri, tulisi harkita tasapainoisempaa lähestymistapaa.

Pohjaviiva

Tietäminen, mitä optiohajautusstrategiaa käytetään erilaisissa markkinaolosuhteissa, voi parantaa merkittävästi menestyskertoimia optiokaupassa. Katso nykyisiä markkinaolosuhteita ja harkitse omaa analyysiäsi. Selvitä, mikä vertikaalisista hajotuksista sopii parhaiten tilanteeseen, jos sellaista on, ja harkitse sitten minkä lakkohinnan käyttöä ennen kuin vedät liipaisimen kaupalle.

Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi Kuvaus