Oletko koskaan miettinyt, mitä suille tapahtui, kun laitat ne kuivaimeen ja et koskaan nähnyt niitä enää? Se on selittämätön mysteeri, johon ei ehkä koskaan ole vastausta. Monet ihmiset tuntevat samalla tavalla, kun he yhtäkkiä huomaavat, että heidän välitystilinsaldo on ottanut järkkyvän. Joten minne se raha meni? Onneksi osakekannasta saatu tai menetetty raha ei vain katoa. Lue saadaksesi selville, mitä sille tapahtuu ja mikä aiheuttaa.
Rahan katoaminen
Ennen kuin saamme selville, kuinka rahat katoavat, on tärkeää ymmärtää, että riippumatta siitä, ovatko markkinat härkä (arvostavat) vai karhut (heikentyvät), kysyntä ja tarjonta nostavat osakkeiden hintaa ja osakekurssien vaihtelut määräävät, teetkö rahaa tai kadota se. (Katso tämän käsitteen taustalukemat talouden perusteista: Kysyntä ja tarjonta .)
Joten, jos ostat osakekannan 10 dollarilla ja myyt sitten vain 5 dollarilla, menetät (selvästi) 5 dollaria. Voi tuntua, että rahat on mentävä jollekin toiselle, mutta se ei ole totta. Se ei mene henkilölle, joka ostaa osakkeen sinulta. Varastossa antanut yritys ei myöskään saa sitä. Välitys jätetään myös tyhjin käsin, koska maksoit sen vain tehdäksesi kaupan puolestasi. Joten kysymys pysyy: minne raha meni?
Implisiittinen ja eksplisiittinen arvo Selkein vastaus tähän kysymykseen on, että se todella katosi ohueseen ilmaan, kun osakekannan kysyntä laski tai tarkemmin sanottuna laski sijoittajien suotuisaa näkemystä siitä. (Lisätietoja osakekurssiin vaikuttavista asioista on kohdassa Osakkeiden perusteet )
Mutta tämä rahan kyky liueta tuntemattomaan osoittaa rahan monimutkaisuuden ja hiukan ristiriitaisuuden. Kyllä, raha on kiusaaja - heti aineeton, flirttailee unelmiemme ja fantasioidemme kanssa, ja konkreettinen, asia, jolla saamme päivittäisen leipämme. Tarkemmin sanottuna tämä rahan päällekkäisyys edustaa kahta osaa, jotka muodostavat osakekannan markkina-arvon: implisiittistä ja eksplisiittistä arvoa.
Yhtäältä rahaa voidaan luoda tai hajottaa osakkeen implisiittisen arvon muutoksen myötä, joka määräytyy sijoittajien ja analyytikoiden henkilökohtaisten käsitysten ja tutkimuksen perusteella. Esimerkiksi lääkeyrityksellä, jolla on oikeus syövän parannuspatenttiin, voi olla paljon suurempi implisiittinen arvo kuin nurkkakaupassa.
Riippuen sijoittajien näkemyksistä ja odotuksista osakekannasta, implisiittinen arvo perustuu tulojen ja tulojen ennusteisiin. Jos implisiittinen arvo muuttuu - mikä todellakin syntyy abstrakteista asioista, kuten usko ja tunteet -, osakekurssi seuraa. Esimerkiksi implisiittisen arvon lasku jättää osakekannan omistajat tappiolle, koska heidän omaisuuden arvo on nyt pienempi kuin alkuperäinen hinta. Kukaan muu ei välttämättä saanut rahaa; se on menettänyt sijoittajien käsityksen.
Nyt kun olemme peittäneet rahan hieman "epätodellisen" ominaisuuden, emme voi sivuuttaa sitä, kuinka rahat edustavat myös nimenomaista arvoa, mikä on yrityksen konkreettinen arvo. Kirjanpitoarvoksi (tai joskus kirjanpitoarvoksi) viitattu nimenomainen arvo lasketaan laskemalla yhteen kaikki varat ja vähentämällä velat. Joten tämä edustaa rahasummaa, joka jää jäljelle, jos yritys myisi kaikki omaisuudensa käypään markkina-arvoon ja maksaisi sitten kaikki velat. (Lisätietoja saadaan kohdasta Kaivo kirjanpitoarvoon ja kirjan arvoon .)
Mutta näet, että ilman eksplisiittistä arvoa implisiittistä arvoa ei olisi olemassa: sijoittajien tulkinta siitä, kuinka hyvin yritys käyttää eksplisiittistä arvoaan, on implisiittisen arvon takana oleva voima.
Katoava temppu paljastettiin. Esimerkiksi helmikuussa 2009 Cisco Systems Inc. -yrityksen (Nasdaq: CSCO) hallussa oli 5, 81 miljardia osaketta, mikä tarkoittaa, että jos osakkeiden arvo laskisi 1 dollarilla, se vastaa yli 5, 81 miljardin dollarin menettämistä (epäsuora) arvo. Koska CSCO: lla on useita miljardeja dollareita konkreettisia omaisuuseriä, tiedämme, että muutos ei tapahdu nimenomaisessa arvossa, joten rahan ideasta katoavaan ilmaan tulee ironisesti paljon konkreettisempaa. Pohjimmiltaan tapahtuu se, että sijoittajat, analyytikot ja markkinoiden ammattilaiset ilmoittavat, että heidän ennusteensa yrityksestä ovat kaventuneet. Sijoittajat eivät siis ole halukkaita maksamaan osakkeista yhtä paljon kuin ennen.
Joten usko ja odotukset voivat muuttua kylmäksi kovaksi rahaksi, mutta vain jostain todella todellisesta: yrityksen kyvystä luoda jotain, on se sitten tuote, jota ihmiset voivat käyttää, tai palvelu, jota ihmiset tarvitsevat. Mitä paremmin yritys on luomassa jotain, sitä suurempia yrityksen tulot ovat ja sitä enemmän uskoa sijoittajilla on yritykseen.
Härmämarkkinoilla on yleinen positiivinen käsitys markkinoiden kyvystä jatkaa tuotantoa ja luomista. Koska tätä käsitystä ei olisi, jos ei ole todisteita siitä, että jotain luodaan tai luodaan, kaikki härkämarkkinoilla voivat ansaita rahaa. Karhujen markkinoilla voi tietysti tapahtua päinvastoin. (Jos haluat lisätietoja, lue Ovatko härmämarkkinat vai karhumarkkinat? Mistä sonni- ja karhumarkkinat saivat nimensä? )
Yhteenvetona kaikki, voit ajatella osakemarkkinoita valtavana vaurauden luomisen ja tuhoamisen välineenä.
Katoavat sukat
Kukaan ei oikein tiedä miksi sukat menevät kuivaimeen eivätkä koskaan tule ulos, mutta seuraavan kerran mietit, mistä tuo osakekurssi tuli tai mihin meni, ainakin voit piirtää sen markkinoiden käsityksen mukaan.
