Vaihto

Sisällysluettelo

• Mikä on ETF?
• ETF-tyypit
• Kuinka ostaa ja myydä
• Esimerkkejä reaalimaailmasta ETF: istä
• ETF: n plussat ja miinukset
• ETF: n luominen ja lunastaminen

Mikä on ETF?

Pörssikaupparahasto (ETF) on eräänlainen arvopaperi, johon sisältyy arvopapereiden - kuten osakkeiden - kerääminen, joka usein seuraa indeksiä, vaikka ne voivat sijoittaa useisiin teollisuudenaloihin tai käyttää erilaisia ​​strategioita. ETF-rahastot ovat monella tapaa samanlaisia ​​kuin sijoitusrahastot; Ne kuitenkin noteerataan pörsseissä ja ETF: n osakkeet käyvät kauppaa koko päivän aivan kuten tavalliset osakkeet.

Hyvin tunnettu esimerkki on SPDR S&P 500 ETF (SPY), joka seuraa S&P 500 -indeksiä. Sijoitusrahastot voivat sisältää monen tyyppisiä sijoituksia, mukaan lukien osakkeet, hyödykkeet, joukkovelkakirjat tai yhdistelmä sijoitustyyppejä. Pörssinoteerattu rahasto on jälkimarkkinakelpoinen arvopaperi, mikä tarkoittaa, että sillä on siihen liittyvä hinta, jonka avulla se on helppo ostaa ja myydä.

Avainsanat

• Pörssiyhtiö (ETF) on kori arvopapereita, jotka käyvät kauppaa pörssissä, samoin kuin pörssissä. tämä eroaa sijoitusrahastoista, jotka käyvät kauppaa vain kerran päivässä markkinoiden sulkemisen jälkeen. ETF: t voivat sisältää kaikenlaisia ​​sijoituksia, mukaan lukien osakkeet, hyödykkeet tai joukkovelkakirjat; Jotkut tarjoavat vain Yhdysvalloissa sijaitsevia omistuksia, kun taas toiset ovat kansainvälisiä.ETF: t tarjoavat alhaiset kustannussuhteet ja vähemmän välityspalkkiota kuin osakkeiden ostaminen erikseen.

ETF: ää kutsutaan pörssiyhtiöksi, koska sillä käydään kauppaa pörssissä aivan kuten osakkeilla. ETF: n osakkeiden hinta muuttuu koko kaupankäyntipäivän ajan, kun osakkeita ostetaan ja myydään markkinoilla. Tämä on toisin kuin sijoitusrahastot, joilla ei käydä kauppaa pörssissä ja jotka käyvät kauppaa vain kerran päivässä markkinoiden sulkemisen jälkeen.

ETF on tietyntyyppinen rahasto, jolla on useita kohde-etuuksia, eikä vain yksi kuin osake. Koska ETF: llä on useita varoja, ne voivat olla suosittu valinta hajauttamiseksi.

ETF voi omistaa satoja tai tuhansia osakkeita eri toimialoilta, tai se voidaan eristää tietylle toimialalle tai alalle. Jotkut rahastot keskittyvät vain Yhdysvaltojen tarjouksiin, kun taas toisilla on globaalit näkymät. Esimerkiksi pankkikeskeiset ETF-rahastot sisältäisivät eri pankkien varastot toimialalta.

ETF-tyypit

Sijoittajien käytettävissä on erityyppisiä ETF-sijoitusrahastoja, joita voidaan käyttää tulojen tuottamiseen, keinotteluun, hinnankorotuksiin ja suojaamaan tai osittain korvaamaan sijoittajan salkun riskejä. Alla on useita esimerkkejä ETF-tyypeistä.

• Joukkovelkakirjalainoihin voi sisältyä valtion joukkovelkakirjalainoja, yrityslainoja sekä valtion ja paikallisia joukkovelkakirjalainoja, joita kutsutaan kunnallisiksi joukkovelkakirjalainoiksi. Teollisuuden ETF-rahastot seuraavat tiettyä teollisuudenalaa, kuten tekniikka-, pankki- tai öljy- ja kaasusektoria. Valuutta-ETF-sijoitusrahastot sijoittavat ulkomaisiin valuuttoihin, kuten euroon tai Kanadan dollariin. Käänteiset ETF-yhtiöt yrittävät ansaita voittoja osakelaskuista vähentämällä osakkeita. Shorting myy osake, odottaa arvon laskua ja ostaa sen halvemmalla.

Sijoittajien tulisi olla tietoisia siitä, että monet käänteiset ETF-osakkeet ovat pörssilistattuja velkakirjoja (ETN) eikä todellisia ETF-arvopapereita. ETN on joukkovelkakirjalaina, mutta käy kauppaa kuin osake, ja liikkeeseenlaskija takaa sen kuin pankki. Muista tarkistaa välittäjältäsi, onko ETN sopiva salkkuosi.

Yhdysvalloissa useimmat ETF-rahastot perustetaan avoimina rahastoina, ja niihin sovelletaan vuoden 1940 sijoitusyhtiölakia, paitsi jos myöhemmät säännöt ovat muuttaneet niiden lainsäädännöllisiä vaatimuksia. Avoimet rahastot eivät rajoita tuotteeseen osallistuvien sijoittajien lukumäärää.

Kuinka ostaa ja myydä ETF: ää

ETF: t käyvät kauppaa verkkovälittäjien ja perinteisten välittäjien kautta. Voit tarkastella joitain alan johtavia välittäjiä ETF-sijoittajille Investtopedian luettelosta parhaimmista välittäjistä ETF: lle. Vaihtoehto tavallisille välittäjille ovat sellaiset robo-neuvonantajat, kuten Betterment ja Wealthfront, jotka käyttävät ETF-sijoitustuotteita.

Esimerkkejä reaalimaailmasta ETF: istä

Alla on esimerkkejä nykyään markkinoilla olevista suosituista ETF-sijoitusrahastoista. Jotkut ETF-rahastot seuraavat osakeindeksiä, joka luo laajan salkun, kun taas toiset kohdistuvat tietyille toimialoille.

• SPDR S&P 500 (SPY): Vanhin säilynyt ja tunnetuin ETF seuraa S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): Seuraa Russell 2000: n pienimuotoista indeksiäInvesco QQQ (QQQ): Indeksoi Nasdaq 100: n, joka tyypillisesti sisältää teknologiavarastojaSPDR Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo (DIA): edustaa Dow Jonesin teollisuuden keskimääräisen sektorisäätiön 30 osaketta: Seuraa yksittäisiä toimialoja, kuten öljy (OIH), energia (XLE), rahoituspalvelut (XLF), REIT (IYR), Biotech (BBH) Commodity ETF: edustavat hyödykemarkkinoita, mukaan lukien raakaöljy (USO) ja maakaasu (UNG). Fyysisesti tukemat ETF: t: SPDR-kultaosakkeet (GLD) ja iShares Silver Trust (SLV) pitävät rahastossa fyysistä kultaa ja hopeaa.

ETF: n edut ja haitat

Sijoitusrahastot tarjoavat alhaisemmat keskimääräiset kustannukset, koska sijoittajan olisi kallista ostaa kaikki ETF-salkussa olevat osakkeet erikseen. Sijoittajien on suoritettava vain yksi ostotapahtuma ja yksi myyntitapahtuma, mikä vähentää välittäjäpalkkioita, koska sijoittajien tekemiä kauppoja on vain muutama. Välittäjät veloittavat yleensä palkkiot jokaisesta kaupasta. Jotkut välittäjät tarjoavat jopa komission ulkopuolista kauppaa tietyillä edullisilla ETF-sijoitusrahastoilla, mikä vähentää sijoittajien kustannuksia entisestään.

ETF: n kustannussuhde on rahaston hallintokustannukset. ETF: llä on tyypillisesti alhaiset kulut, koska ne seuraavat indeksiä. Esimerkiksi, jos ETF seuraa S&P 500 -indeksiä, se saattaa sisältää kaikki 500 S&P: n osaketta, mikä tekee siitä passiivisesti hallinnoidun rahaston ja vähemmän aikaa vievän. Kaikki ETF: t eivät kuitenkaan seuraa indeksiä passiivisella tavalla.

Plussat

• Pääsy moniin varastoihin eri toimialoilla

• Alhaiset kustannussuhteet ja vähemmän välittäjäpalkkioita.

• Riskienhallinta hajauttamalla

• On olemassa ETF-yrityksiä, jotka keskittyvät kohdennettuihin toimialoihin

Haittoja

• Aktiivisesti hoidetuilla ETF: llä on korkeammat maksut

• Yhden toimialan keskittyvät ETF: t rajoittavat monipuolistamista

• Likviditeetin puute haittaa liiketoimia

Aktiivisesti johdetut ETF: t

On myös aktiivisesti hoidettuja ETF-sijoitusrahastoja, joissa salkunhoitajat osallistuvat entistä enemmän yritysten osakkeiden ostamiseen ja myyntiin sekä rahaston omistusosuuksien muuttamiseen. Tyypillisesti aktiivisemmin hoidetulla rahastolla on korkeampi kulusuhde kuin passiivisesti hallinnoimalla ETF: llä. On tärkeää, että sijoittajat määrittelevät, miten rahastoa hallitaan, onko sitä aktiivisesti vai passiivisesti hallinnoitu, syntyvä kustannussuhde ja punnitsevat kustannukset verrattuna tuottoasteeseen varmistaakseen, että se on hallinnan arvoinen.

Indeksivarastot

Indeksoitu osake ETF tarjoaa sijoittajille hajauttamisen indeksirahastolle ja mahdollisuuden myydä lyhyitä, ostaa marginaalia ja ostaa vain yhden osakkeen, koska vähimmäistalletuksia ei ole asetettu. Kaikki ETF: t eivät kuitenkaan ole yhtä monipuolisia. Jotkut saattavat sisältää raskaan keskittymisen yhdelle toimialalle tai pienen varastoryhmän tai omaisuuden, joka korreloi voimakkaasti toisiinsa.

Osingot ja ETF

Vaikka ETF-sijoittajat tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden saada osakekurssien noustessa ja laskiessa, hyötyvät ne myös osinkoa maksavista yrityksistä. Osingot ovat osa tuloista, jotka yritykset ovat allokoineet tai maksaneet sijoittajille osakekannan pitämisestä. ETF: n osakkeenomistajilla on oikeus osaan voitoista, kuten ansaitut korot tai maksetut osingot, ja he voivat saada jäännösarvon, jos rahasto puretaan.

ETF ja verot

ETF on verotehokkaampi kuin sijoitusrahasto, koska suurin osa ostoista ja myynnistä tapahtuu pörssin kautta ja ETF: n sponsorin ei tarvitse lunastaa osakkeita aina, kun sijoittaja haluaa myydä, tai antaa uusia osakkeita joka kerta, kun sijoittaja haluaa ostaa. Rahaston osakkeiden lunastaminen voi aiheuttaa verovelvollisuuden, joten osakkeiden noteeraus pörssissä voi pitää verokustannukset alhaisina. Sijoitusrahaston tapauksessa joka kerta, kun sijoittaja myy osakkeitaan, he myyvät sen takaisin rahastolle ja syntyy verovelka, joka rahaston osakkeenomistajien on maksettava.

ETF: n vaikutus markkinoihin

Koska ETF-sijoitusrahastoista on tullut yhä suositumpia sijoittajien keskuudessa, on luotu monia uusia rahastoja, joiden seurauksena joidenkin rahastojen kaupankäyntimäärät ovat alhaiset. Tulos voi johtaa siihen, että sijoittajat eivät voi helposti ostaa ja myydä pienimuotoisen ETF: n osakkeita.

On huolestuttava ETF: ien vaikutuksesta markkinoihin ja siitä, voiko näiden rahastojen kysyntä kasvattaa osakearvoja ja luoda herkkiä kuplia. Jotkut ETF-rahastot luottavat salkkumalleihin, joita ei ole testattu erilaisissa markkinaolosuhteissa ja jotka voivat johtaa rahastojen äärimmäisiin sisään- ja ulosvirtauksiin, joilla on kielteinen vaikutus markkinoiden vakauteen. Finanssikriisin jälkeen ETF: llä on ollut tärkeä rooli markkinoiden välikatsauksissa ja epävakaudessa. ETF-ongelmat olivat merkittäviä tekijöitä flash-kaatumisissa ja markkinoiden laskussa toukokuussa 2010, elokuussa 2015 ja helmikuussa 2018.

ETF: n luominen ja lunastaminen

ETF: n osakkeiden tarjontaa säännellään perustamis- ja lunastusmekanismilla, johon osallistuvat suuret erikoistuneet sijoittajat, nimeltään valtuutetut osallistujat.

luominen

Kun ETF haluaa laskea liikkeeseen ylimääräisiä osakkeita, AP ostaa osuuksia osakkeista indeksistä - kuten rahaston seuraamasta S&P 500: sta - ja myy tai vaihtaa ne ETF: lle uusia ETF: n osakkeita vastaavassa arvossa. AP puolestaan ​​myy ETF: n osakkeita markkinoilla voiton vuoksi. Prosessia, jonka aikana AP myy osakkeita ETF: n sponsorille vastineeksi ETF: n osakkeista, kutsutaan luomiseksi.

Luominen, kun jaetaan kauppaa premium-hinnalla

Kuvittele ETF, joka sijoittaa S&P 500: n osakkeisiin ja jonka osakekurssi on 101 dollaria markkinoiden lopussa. Jos ETF: n omistamien osakkeiden arvo oli vain 100 dollaria osakekohtaisesti, niin rahaston 101 dollarin hinta käydään kaupalla, joka on korkeampi kuin rahaston nettovarallisuusarvo (NAV). NAV on kirjanpitomekanismi, joka määrittää ETF: n varojen tai osakkeiden kokonaisarvon.

Valtuutetulla osallistujalla on kannustin saattaa ETF: n osakekurssi takaisin tasapainoon rahaston NAV: n kanssa. Tätä varten AP ostaa osakkeita osakkeista, joita ETF haluaa pitää portfoliossaan, markkinoilta ja myy ne rahastolle vastineeksi ETF: n osakkeista. Tässä esimerkissä AP ostaa osakkeita avoimilta markkinoilta 100 dollaria osakkeelta, mutta hankkia ETF: n osakkeita, jotka käyvät kauppaa avoimilla markkinoilla 101 dollaria osakkeelta. Tätä prosessia kutsutaan luomiseksi ja se lisää ETF: n osakkeiden määrää markkinoilla. Jos kaikki muu pysyy samana, markkinoilla olevien osakkeiden lukumäärän lisääminen alentaa ETF: n hintaa ja saattaa osakkeet vastaamaan rahaston NAV-arvoa.

lunastus

Päinvastoin, AP ostaa myös ETF: n osakkeita avoimilta markkinoilta. AP myy sitten nämä osakkeet takaisin ETF: n sponsorille vastineeksi yksittäisille osakeosuuksille, joita AP voi myydä avoimilla markkinoilla. Seurauksena on, että ETF: n osakkeiden lukumäärä vähenee lunastamisprosessilla.

Lunastus- ja perustamistoiminnan määrä on riippuvainen kysynnästä markkinoilla ja siitä, käykö kauppaa ETF alennuksella tai palkkiona rahaston varojen arvoon.

Lunastus, kun osakkeet käyvät kauppaa alennuksella

Kuvittele ETF, joka omistaa Russell 2000 -yhtiöiden osakekannan osakkeita ja jolla tällä hetkellä käydään kauppaa 99 dollaria osakkeelta. Jos ETF: n hallussa olevien osakkeiden arvo on 100 dollaria osakkeelta, niin ETF käy kauppaa alennuksella NAV: lle.

Palauttaakseen ETF: n osakekurssin takaisin NAV: aan, AP ostaa ETF: n osakkeita avoimilta markkinoilta ja myy ne takaisin ETF: lle vastineeksi alla olevan osakekannan osakkeista. Tässä esimerkissä AP pystyy ostamaan 100 dollarin arvoisen osakekannan omistuksessa vastineeksi ETF: n osakkeista, jotka se osti 99 dollarilla. Tätä prosessia kutsutaan lunastamiseksi ja se vähentää ETF: n osakkeiden tarjontaa markkinoilla. Kun ETF: n osakkeiden tarjonta vähenee, hinnan tulisi nousta ja lähentyä sen nettoarvoa.