Chartcraft Investors Intelligence -indeksi on yleinen ja laajalti hyväksytty tapa selvittää härien ja karhun voimatasapaino.
Todellisuudessa Sijoittajien tiedustelupalvelun indeksi voi viitata yhteen monista mahdollisista tuntemusindikaattoreista, mukaan lukien neuvonantaja-arvio ja sisäpiiritoiminnan katsaus. Nämä yksittäiset indeksit on ryhmitelty markkinaosapuolten edustavien sektoreiden mukaan.
Neuvonantaja
Kun viitataan Investors Intelligence -indeksiin, puhumme yleensä neuvonantajan mielipiteestä, joka on huipentuma uutiskirjeen kirjoittajien ennusteille. Uutiskirjeen kirjoittajat antavat riippumattomia neuvoja julkaisuistaan ja kommentteistaan. Chartcraft tutkii yli 100 tällaista uutiskirjettä Investors Intelligence Sentiment -indeksin saamiseksi.
Sijoittajien tiedustelupalvelun indeksi perustuu ristiriitaisiin ehdotuksiin, joiden mukaan osakekauppiaiden tulisi toimia päinvastaisesti kuin asiantuntijalausunto. Sentiment-indikaattori olettaa, että konsensussuuntaus on aina kääntymässä kääntymään, mikä antaa kauppiaille mahdollisuuden hyödyntää välitöntä hinnanmuutoksen kääntymistä. Kääntymisen merkit ovat voimakkaimpia, kun mielipiteiden tasapaino on voimakkaasti vinossa yhteen suuntaan.
Sentiment-indeksin sijoitus
Jotta indeksistä olisi hyötyä elinkeinonharjoittajille, yritys rajaa sijoitusjärjestelmän kaikille indikaattoreilleen ja määrittelee numeerisen sijoituksen jokaiselle indikaattorille, mukaan lukien sentiment-indeksi. Äärimmäistä hitautta edustaa mikä tahansa sijoitus, joka lähestyy -10, mikä osoittaa mahdollisen laskusuunnan markkinoiden suunnan suuntaan. Äärimmäinen laskusuuntaus olisi mikä tahansa luku lähellä +10, mikä antaisi signaalin siitä, että markkinat ovat muuttumassa positiiviseen suuntaan, kun sonnit ottavat hallintaansa.
Tunnusluvulle ominainen negatiivinen sijoitusarvo on välillä -1, joka määritetään, kun sonnit ovat vähintään 51%, -10, joka on suurin sijoitus, joka määritetään, kun sonnit ovat yli 60%. Jos sonnit jäävät alle 45%, luokitellaan +1 ja jos sonnit laskevat vähintään 36%: iin, annetaan enimmäislukema +10. Vastakkaiseen suuntaan luokittelu -10 määritetään, jos karhut ovat alle 20%, ja tämä sijoitus pysyy aktiivisena kolmen kuukauden ajan. Sentimentin painotus voi saavuttaa vain korkeimman mahdollisen sijoituksen -20.
Vaihtelee hakemistossa
Sijoittajien tiedustelu osoittaa myös "harvemman tapahtuman" lukemat. Esimerkiksi, jos karhut ylittävät 55%, uusi +10 lisätään sijoitukseen kuuden kuukauden ajan. Esimerkiksi joulukuussa 1994 härät olivat jopa 59% + kahden viikon ajan peräkkäin, ja niiden päästöt olivat indeksin rekisteröimän korkeimman lujuuden tasoa 12, 5 vuodessa. Lisäksi päättyi helmikuussa 1995 indeksin historian pisin laskeva viiva, joka kesti 45 viikkoa.
Edellisen seitsemän laskevan "tapahtuman" jälkeen keskimääräiset voitot olivat 29, 9% yhdeksän kuukauden aikana. Seuraamalla samaa suuntausta, jota aiemmat suhdanneindeksikuviot osoittavat, Dow vahvistui 29 prosentilla marraskuuhun 1995 mennessä, joten helmikuun 1995 tapahtumasta tuli merkittävä ennuste. Muista kuitenkin, että jopa sentimentti-indeksin osoittamissa merkittävissä tapahtumissa markkinoiden liikkuminen vastakkaiseen suuntaan vaatii muutaman viikon ja jopa kuukauden.
Akateeminen tutkimus
Vaikka kuuluisa Investors Intelligence -indeksi luotiin 1950-luvulla ja parannettiin 1960-luvulla, indeksi testattiin vasta 1900-luvun vaihteessa. Vuoteen 2000 asti Santa Claran yliopiston kirjoittajat tekivät tutkimuksen, jonka kirjoittivat Fisher Investmentsin toimitusjohtaja Ken Fisher ja Santa Claran yliopiston finanssiprofessori Glenn Klimek Meir Statman. Heidän tutkimuksensa osoitti vain heikon korrelaation Investors Intelligence Sentiment -indeksin ja suurten markkinoiden käännekohtien välillä. Tutkimuksessa päädyttiin seuraavaan: "Löysimme uutiskirjeen kirjoittajien mielipiteen suhteen Investors Intelligence -tutkimuksella mitatun ja tulevan S&P 500 -tuotteen välillä olevan negatiivinen, mutta ei tilastollisesti merkitsevä."
Juuri tämän tyyppiselle kritiikille Investtors Intelligence selkiytti indikaattorinsa tarkoitusta antaen samalla hyvän kuvan siitä, mikä sijoittajien mielipide on ja mikä tärkeintä, mikä sitä ei ole. Erityisesti, kuten mikä tahansa muu indikaattori, sentimentti-indeksi ei yleensä kerro sinulle mitään - suurin osa ajasta sijoittaja-suhtautuminen vahvistetaan normaalille alueelle, jossa sen neutraali lukema ei tarjoa hyödyllistä kaupankäynnin indikaattoria. Tämän "normaalin alueen" sijoittajien tiedustelupalvelun mielestä 45 prosenttia häristä, 35 prosenttia karhuja ja 20 prosenttia korjaus.
Pohjaviiva
Lyhyesti sanottuna sijoittaja-suhtautuminen on useimmiten neutraalia, mutta se voi olla myös hieman nouseva tai karhumainen. Sitä vastoin merkittävimmät signaalit annetaan vahvemilla nousevilla tai laskuisilla sijoituksilla ja vähemmän merkittävillä "tapahtuma" -lukemilla. Sijoittajien tiedustelupalvelun indeksi on osoittanut suurta korrelaatiota merkittävien tapahtumien ja markkinoiden todellisen kehityksen kanssa.
