On yleistä, että julkisesti noteeratut yritykset tarjoavat muutakin kuin säännöllisiä palkkakorvauksia johdolle ja avainhenkilöille. Usein yrityksen hallintoneuvostot päättävät tarjota erityisiä korvauksia avainhenkilöille huippuosaajien houkuttelemiseksi ja säilyttämiseksi sekä johdon etujen mukauttamiseksi osakkeenomistajien etuihin.
Tällainen korvaus tapahtuu yleensä optio-avustuksina, joissa valituille työntekijöille tarjotaan määrätty optio-oikeuksien jako, joiden toteutumispäivämäärä on asetettu jollekin tulevaisuuden ajalle. Valitut työntekijät voivat myös antaa uusia osakkeita. Molemmat korvausmuodot voivat olla erittäin tuottavia ja koska sekä kantaosakkeiden että optio-oikeuksien arvo kasvaa yhtiön osakekurssin noustessa, molemmat vaikuttavat johdon ja osakkeenomistajien taloudellisiin etuihin.
Toisin sanoen, jos johdon varallisuus nousee ja laskee yhdessä yhtiön osakekurssin kanssa, johtajilla on todellinen kannustin varmistaa, että he tekevät sen, mitä tarvitaan yhtiön osakekurssin nousun ylläpitämiseksi. Jos yrityksen johtajille maksetaan sen sijaan tiukasti kiinteää vuosipalkkaa ilman pääomakorvausta, heillä ei olisi niin paljon taloudellista motiivia maksimoida osakkeenomistajien varallisuus - ainakin tämä on yksi pääargumentti, joka tukee oman pääoman korvauksen käyttöä johdolle ja avainhenkilöt.
Automaattiset jaot
Jotta osakkeita tai optioita voitaisiin antaa laillisesti työntekijöille, yhtiön hallituksen on ensin hyväksyttävä enimmäismäärä ja määritettävä jakoehdot. Tällaiset päätökset tehdään määräajoin pidettävissä hallituksen kokouksissa, mutta sen sijaan, että käydään läpi vuosittaisten jakojen hyväksyminen, yritys voi hyväksyä niin ikään vihreän optiojärjestelyn, joka mahdollistaa oman pääoman korvauksen automaattisen jakamisen vuosittain.
Ikivihreä varauksen määrä perustuu yleensä liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärään kunkin vuoden alussa. Esimerkiksi, jos XYZ Corp.: llä on liikkeellä 50 miljoonaa osaketta ja ikivihreä varaus pääomakorvaukseen, joka voi olla enintään 5% liikkeeseen laskettavista osakkeista, XYZ pystyisi laskemaan liikkeeseen 2, 5 miljoonan osakkeen arvoisen korvauksen ensimmäisenä vuonna. Jos oletetaan, että vuoden 2 alussa liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä on 52, 5 miljoonaa, yritys voisi tällöin laskea liikkeeseen 2, 625 miljoonaa osaketta (5% nykyisistä osakkeista) oman pääoman ehtoisista korvauksista toisella vuonna.
Laimennusvaara
Sijoittajan näkökulmasta ikivihreällä varauksella on sekä positiivisia että kielteisiä näkökohtia. Myönteisenä puolena tämä säännös varmistaa, että yrityksesi jatkaa osakepalkkioiden myöntämistä avainhenkilöille ja toivottavasti jatkaa ponnistelujaan osakkeiden arvon maksimoimiseksi. Negatiiviselta puolelta ikivihreä varaus edustaa automaattista osakkeiden laimentamista vuosittain. Esimerkissämme, koska vain optio-oikeudet vastaanottavat johtajat saavat uusia osakkeita, osakeanti lopulta kasvattaa ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärää, mutta se ei lisää nykyisten sijoittajien osakeomistuksia. Niinpä nykyiset sijoittajat lopulta omistavat pienemmän osan yrityksestä kuin ennen - tätä kutsutaan laimentamiseksi.
Jos oman pääoman ehtoisista korvauksista koituvat hyödyt ylittävät osakkeiden laimennuskustannukset, osakkeenomistajien edun mukaista on jatkaa korvausjärjestelmää. Ikivihreät varaukset sallivat kuitenkin oman pääoman korvauksen, jopa ellei toisin mainita, jopa vuosina, jolloin yrityksen tulokset ovat heikot, ja siten ne voivat johtaa osakkeenomistaja-arvon laimentamiseen tuottamatta mitään etuja.
