Mikä on viikonloppuvaikutus?
Viikonloppuvaikutus on ilmiö rahoitusmarkkinoilla, joilla maanantaina osaketuotot ovat usein huomattavasti alhaisemmat kuin heti edeltävänä perjantaina.
Viikonloppuvaikutus tunnetaan myös maanantaiefektinä.
Viikonlopun vaikutus selitetty
Täydellisessä maailmassa ihmiset ovat täysin rationaalisia ja kykenevät käsittelemään kaiken tiedon ja tekemään optimaalisia valintoja täydellisellä tiedolla. Pääomamarkkinat heijastavat kuitenkin osallistujien irrationaalisuutta, kun otetaan huomioon osakekurssien ja markkinoiden suuri epävakaus. Pelissä olevat ulkoiset tekijät vaikuttavat sijoittajien päätöksiin, joskus tiedostamatta. Yksi käyttäytymisteoria, joka osoittaa markkinoiden pelaajien irrationaalisuuden, on viikonloppuvaikutus.
Vuonna 1973 Frank Cross kertoi ensimmäisen kerran negatiivisen maanantaista palaamisen poikkeavuudesta artikkelissa, jonka otsikko on ”Osakekurssien käyttäytyminen perjantaisin ja maanantaisin”, joka julkaistiin Financial Analysts Journal -lehdessä. Artikkelissa hän osoittaa, että perjantaisin keskimääräinen tuotto ylitti maanantaisin keskimääräisen tuoton ja että noiden päivien hintamuutoksissa on eroja. Viikonloppuvaikutus on poikkeavuus, jonka mukaan osakekurssit laskevat maanantaisin edellisen kaupankäyntipäivän, yleensä perjantaina, nousun seurauksena. Ajoitus tarkoittaa toistuvasti matalaa tai negatiivista keskimääräistä tuottoa perjantaista maanantaihin osakemarkkinoilla.
Jotkut vaikutusta selittävät teoriat viittaavat yritysten taipumukseen julkaista huonoja uutisia perjantaina markkinoiden sulkemisen jälkeen, mikä sitten laskee osakekursseja maanantaina. Toiset väittävät, että viikonloppuvaikutus saattaa liittyä lyhytaikaiseen myyntiin, mikä vaikuttaisi osakkeisiin, joilla on korkeat lyhyet korot. Vaihtoehtoisesti vaikutus voi yksinkertaisesti johtua kauppiaiden häipyvästä optimismista perjantain ja maanantaien välillä.
Useat analyytikot ovat vastustaneet "käänteisen viikonlopun vaikutusta" koskevaa tutkimusta. He osoittavat, että maanantaina tuotot ovat tosiasiallisesti korkeampia kuin muina päivinä. Jotkut tehdyistä tutkimuksista osoittavat, että yrityksen koosta riippuen on useita viikonloppuvaikutuksia, joissa pienillä yrityksillä on pienempi tuotto maanantaisin ja suurilla yrityksillä korkeampi tuotto maanantaisin. Käänteisen viikonlopun vaikutuksen oletetaan esiintyvän vain Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla.
Viikonloppuvaikutus on ollut säännöllinen osa osakekaupankäyntiä monien vuosien ajan. Liittovaltion keskuspankin tutkimuksen mukaan ennen vuotta 1987 oli tilastollisesti merkittävä negatiivinen tuotto viikonloppuisin. Tutkimuksessa kuitenkin mainitaan, että tämä kielteinen tuotto oli kadonnut vuodesta 1987 vuoteen 1998. Vuodesta 1998 lähtien viikonloppujen epävakaudet ovat lisääntyneet, ja viikonloppuilmiön ilmiö on edelleen keskusteltu aihe.
