Optio-oikeus on samanlainen kuin optio, joka antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta ostaa arvopaperi tietyllä hinnalla, määrällä ja tulevaisuudessa. Se on toisin kuin optio siinä suhteessa, että yhtiön antaa optio-oikeuden, kun taas optio on keskuspörssin, kuten Chicagon hallituksen optio-pörssin (CBOE), tarjoama instrumentti.
Optio-oikeudessa esitetty arvopaperi - yleensä osakepääoma - toimittaa liikkeeseenlaskijayhtiö osakkeita omistavan vastapuolen sijasta. Optio-oikeus voi myös lisätä osakkeenomistajan luottamusta edellyttäen, että arvopaperin arvo kasvaa ajan myötä. Tarkastellaan optio-oikeuksien tyyppejä, niiden ominaisuuksia sekä niiden tarjoamia etuja ja haittoja.
Optio-oikeuksien tyypit
Optioita on kahta erityyppistä tyyppiä, optio-oikeus ja myyntioptio. Pyyntöoikeus edustaa tiettyä lukumäärää osakkeita, jotka voidaan ostaa liikkeeseenlaskijalta tietyllä hinnalla, tietynä päivänä tai ennen sitä. Myyntioptio edustaa tiettyä määrää omaa pääomaa, joka voidaan myydä takaisin liikkeeseenlaskijalle tietyllä hinnalla, tietynä päivänä tai ennen sitä. Optio-oikeudet ovat vain yhden tyyppisiä osakejohdannaisia.
Optio-oikeuden ominaisuudet
Optio-oikeustodistus sisältää tiedot arvopaperin ominaisuuksista ja haltijan oikeuksista tai velvollisuuksista. Kaikilla optio-oikeuksilla on määritetty voimassaoloaika, joka on viimeinen päivä, jona optio-oikeudet voidaan toteuttaa. Optio-oikeudet luokitellaan myös harjoituksen tyylin perusteella. Esimerkiksi amerikkalainen optio-oikeus voidaan käyttää milloin tahansa ennen ilmoitettua voimassaolopäivää tai sen voimassaolopäivää, kun taas eurooppalaista optio-oikeutta voidaan käyttää vain voimassaolopäivänä.
Avainsanat
- Yhtiö laskee liikkeelle optio-oikeuksia, jotka antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta ostaa arvopaperi tietyllä hinnalla. Yritykset sisällyttävät usein optio-oikeuksia osana osakeantiohjeita houkutellakseen sijoittajia ostamaan uutta arvopapereita. Optiot ovat taipumus liioitella prosenttimuutoksen liikettä suhteessa osakekurssiin.
Sertifikaatti sisältää myös yksityiskohtaiset tiedot kohde-etuudesta. Optio-oikeus vastaa tyypillisesti tiettyä lukumäärää osakkeita, mutta se voi myös edustaa hyödyketta, indeksiä tai valuuttaa. Osakkeen hinta tai lakkohinta ilmoittaa summan, joka on maksettava ennen ostotarjouksen ostamista tai myyntioption myymistä. Merkintähinnan maksaminen johtaa määritettyjen osakkeiden tai kohde-etuuden arvon siirtoon.
Vaihtosuhde ilmoittaa optio-oikeuksien määrän, joka tarvitaan yhden sijoitusyksikön ostamiseen tai myyntiin. Esimerkiksi, ostotapahtumassa todetaan, että XYZ: n osakkeiden vaihto-suhde on 3: 1, mikä tarkoittaa, että haltija tarvitsee kolme optio-oikeutta ostaakseen yhden osakkeen. Tyypillisesti osakkeen hinta on alhainen, jos vaihto-suhde on korkea, ja päinvastoin. Indeksivakuutuksessa on indeksikertoin muuntamissuhteen sijasta, ja tätä lukua käytetään määrän määrittämiseen, joka maksetaan haltijalle toteutumispäivänä.
Sijoittaminen optio-oikeuksiin
Optio-oikeudet ovat läpinäkyviä ja siirrettäviä todistuksia, jotka ovat yleensä houkuttelevampia keskipitkän ja pitkän aikavälin sijoitusjärjestelmissä. Nämä usein korkean riskin, korkean tuoton sijoitusvälineet ovat pitkälti käyttämättömiä pitkäaikaisissa strategioissa tarjoamalla houkuttelevan vaihtoehdon keinottelijoille ja suojaajille. Silti optiotodistukset tarjoavat kannattavan vaihtoehdon yksityisille sijoittajille, koska omistuskustannukset ovat yleensä alhaiset ja suuren pääoman hallitsemiseksi tarvittava alkuinvestointi on suhteellisen pieni.
Optio-oikeudet voivat tarjota jonkin verran suojaa karhumarkkinoilla, jolloin kun kohde-etuuksien hinta alkaa laskea, suhteellisen halvemmalla optio-oikeudella ei ehkä ole yhtä paljon tappioita kuin todellisella osakekurssilla.
Optio-oikeuksien edut
Katsotaanpa esimerkkiä, joka havainnollistaa optioiden mahdollista hyötyä. Sano, että XYZ: n osakkeiden noteeraus on tällä hetkellä 1, 50 dollaria osakkeelta. Tällä hinnalla sijoittaja tarvitsee 1 500 dollaria ostaakseen 1 000 osaketta. Kuitenkin, jos sijoittaja päätti ostaa XYX-ostotapahtuman (edustaa yhtä osaketta), jonka hinta oli 0, 50 dollaria, hänellä voi olla 3000 osaketta samalla pääomalla.
Koska optio-oikeuksien hinnat ovat tyypillisesti alhaiset, niiden tarjoamat vipuvaikutukset ja velkaantumisaste ovat tyypillisesti korkeat, mikä tuottaa mahdollisesti suuremmat myyntivoitot ja -tappiot. Vaikka on tavallista, että osake- ja optiohinnat liikkuvat samanaikaisesti absoluuttisesti, prosentuaalinen voitto tai tappio vaihtelee huomattavasti alkuperäisen hintaeron takia. Toisin sanoen, optiotodistukset pyrkivät liioittelemaan prosentuaalista muutosliikettä osakekurssiin verrattuna.
Katsotaanpa toista esimerkkiä näiden kohtien havainnollistamiseksi. Sano, että XYZ: n osakkeet saavat 0, 30 dollaria 1, 50 dollarista ja sulkeutuvat 1, 80 dollariin, mikä tuottaa 20% voiton. Samaan aikaan optio-oikeus tuottaa 0, 30 dollaria nouseen 60% 0, 50: sta 0, 80 dollariin. Tässä esimerkissä velkaantumisaste lasketaan jakamalla alkuperäinen osakekurssi alkuperäisellä optiohinnalla: 1, 50 dollaria / 0, 50 dollaria = 3, mikä merkitsee optio-oikeuden tarjoaman taloudellisen vipuvaikutuksen yleistä määrää. Mitä suurempi luku, sitä suurempi on myyntivoittojen tai tappioiden potentiaali.
Tosielämänä esimerkkinä Warren Buffettin Berkshire Hathaway teki sopimuksen sijoittaakseen Bank of America -yritykseen hankkimalla optio-oikeuksia BAC-kantaosakkeisiin merkintähintaan 7, 14 dollaria, maksaa noin viisi miljardia dollaria. Osake nousi lopulta 24, 32 dollariin osakkeelta, jolloin Omahan Oracle pystyi käyttämään näitä optioita yli 17 miljardilla dollarilla, mikä heijastaa 12 miljardin dollarin voittoa alkuperäisestä sijoituksesta.
Optio-oikeuksien haitat
Kuten kaikilla muillakin sijoituksilla, optio-oikeuksilla on myös haittoja ja riskejä. Kuten edellä mainittiin, optio-oikeuksien tarjoama vipu ja velkaantumisaste voivat olla korkeat, mutta ne voivat myös toimia sijoittajan vahingoksi. Oletetaan, että käännämme XYZ-esimerkin tuloksen ja ymmärrämme, että osakekurssi laski 0, 30 dollarilla. Tässä tapauksessa osakekurssitappio olisi 20 prosenttia, kun taas optio-oikeuden menetys olisi 60 prosenttia. Vipuvaikutus voi olla hyvä asia, pisteeseen saakka.
Sertifikaatin arvo voi pudota nollaan, mikä aiheuttaa uuden haitan optio-oikeussijoittajalle, koska jos se tapahtuu ennen käyttöä, optio menettäisi kaiken lunastusarvon. Lopuksi, optio-oikeuden haltijalla ei ole äänioikeutta, osakkeenomistajaa tai osinko-oikeutta, eikä hänellä ole sananvaltaa yhtiön toiminnassa, vaikka heidän päätöksensä ja politiikansa vaikuttavat häneen.
Bottom Line
Optio-oikeudet voivat tarjota hyödyllisen lisäyksen perinteiseen salkkuun, mutta sijoittajien on oltava tarkkaavaisia markkinoiden liikkumiseen niiden riskialttiuden vuoksi. Silti tämä pitkälti käyttämätön sijoitusvaihtoehto tarjoaa mahdollisuuden monipuolistua joutumatta kilpailemaan suurimpien markkinatoimijoiden kanssa. Mikä pätee optio-oikeuksiin, pätee optioihin.
