Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN) on Fortune 50 -yritys ja maailman suurin kuluttajatuotteiden verkkokauppa. Vaikka Amazonin osakkeenomistajat ovat nähneet osakkeidensa arvostaneen yli 150 prosenttia viimeisen kolmen vuoden aikana, monet olisivat yllättyneitä tietäessään, että suurin osa Amazonin pääomarakenteesta koostuu velasta.
Oman pääoman ehto
Yhtiön pääomarakenne on vain laskelma liiketoiminnan taseessa olevasta velan määrästä verrattuna omaan pääomaan. Oma pääoma osoittaa yksinkertaisesti sen, mikä osa yrityksestä on osakkeenomistajien omistama, ja yleensä se mitataan vähentämällä oman pääoman määrä osakekannan ja kertyneiden voittojen summasta. Amazonin oma pääoma on 13, 384 miljardia dollaria joulukuun 2015 päättyneen vuoden 10 kk: sta alkaen. Tähän sisältyy ylimääräinen maksettu pääoma ja kantaosakkeet nimellisarvossa 13, 399 miljardia dollaria, kertyneet voittovarat 2, 545 miljardia dollaria ja oman pääoman osakkeet 1, 837 dollaria. miljardia euroa ja kertynyt muu kokonaisvahinko 723 miljoonaa dollaria. 8. elokuuta 2016 alkaen Amazonilla oli 474 miljoonaa osaketta liikkeessä ja 10 miljoonaa vaihtovelkakirjalainaa, joka tunnetaan laimennettuna osakkeena. Verkkokauppias käy kauppaa lähellä 766 dollaria osakkeelta, ja sen markkina-arvo (markkinakatto) on noin 363, 35 miljardia dollaria.
Velan aktivointi
Toinen pääomarakenteen tekijä, velka, mittaa velkojille maksettavan kokonaismäärän. Yhtiön varojen tavoin velat jaotellaan kahteen luokkaan: lyhytaikaiset velat, joiden erääntyminen tapahtuu vuoden sisällä, ja kaikki muut velat, jotka erääntyvät yli vuoden kuluessa. Ero näiden kahden tyyppisten lainojen välillä on tärkeä, koska lyhytaikaiset velat voivat muodostaa välittömän uhan yrityksen vakavaraisuudelle. Amazonin 10-K joulukuusta 2015 alkaen osoittaa, että yrityksellä on lyhytaikaisia velkoja 33, 899 miljardia dollaria, velat 20, 397 miljardia dollaria, siirtosaamiset 10, 384 miljardia dollaria ja ansaitsemat tulot 3, 118 miljardia dollaria. Pitkäaikaiset velat ja muut pitkäaikaiset velat ovat 8, 235 miljardia dollaria ja 9, 926 miljardia dollaria, mikä johtaa velan kokonaisarvoon 52, 06 miljardia dollaria, mikä on 144% enemmän kuin joulukuussa 2012.
vaikutusvalta
Liittovaltion keskuspankin (Fed) mukautuvan rahapolitiikan ansiosta korot ovat olleet historiallisesti alhaisella tasolla vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen. Tämä on saanut monet yritykset, mukaan lukien Amazon, lisäämään vipuvaikutustaan laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja. Vuoden 2009 alusta lähtien Amazon on sitoutunut lainaamaan lähes 8 miljardia dollaria joukkovelkakirjalainoja, joiden painotettu keskikorko on 3, 44% ja mediaani 3, 3%. Siitä huolimatta, tämä velan liikkeeseenlaskun nousu on muuttanut huomattavasti Amazonin pääomarakennetta. Joulukuusta 2012 lähtien Amazonin nykyinen ja happotestisuhde on laskenut vastaavasti 1, 08: een ja 0, 774: een, mikä vaikeuttaa yrityksen lyhytaikaisten taloudellisten velvoitteiden täyttämistä.
Lisäksi Amazonin velkasuhde on kasvanut huomattavasti. Tätä vipuvaikutusta käytetään laskettaessa yrityksen omistajuutta verrattuna velkojille maksettavan rahasumman määrään. Velkaantumisaste omaan pääomaan lasketaan jakamalla velat kokonaispääomasta. Joulukuussa 2012 Amazonilla oli jo korkea 336 prosentin suhde verrattuna kilpailijoihin, kuten Apple Inc. -yritykseen (NASDAQGS: AAPL), jonka suhde oli 49%. Viimeisen kolmen vuoden aikana tämä suhde on kuitenkin kasvanut edelleen 389 prosenttiin.
Yritystoiminnan arvo
Sijoituspankkiirit käyttävät yrityksen arvoa (EV) usein yrityksen hinnan mittaamiseen, jos se myytäisiin tänään markkinoilla. EV määritetään laskemalla ensin yrityksen kokonaisvelan ja markkinakaton summa ja vähentämällä sitten tämä määrä kassavaroilla ja muilla likvidillä varoilla. Vuodesta 2012 vuoteen 2015 Amazonin EV kasvoi 166%, 146, 117 miljardista dollarista 389, 255 miljardiin dollariin, kun sen markkinakatto kasvoi 168% ja nettovelka 145%. Vaikka Amazonin vipuvaikutus voi aiheuttaa epävarmuutta sijoittajien keskuudessa, se on uusi normaali useimmille yrityksille. Niin kauan kuin Fed pitää korkoja lähellä 0%, velankertymisen trendi todennäköisesti jatkuu.
