Suurimmat muutokset
Kun presidentti Trump lykkäsi tariffeja, jotka yhdysvaltalaisten maahantuojien olisi pitänyt maksaa 200 miljardilla dollarilla kiinalaisista tavaroista 2. maaliskuuta alkaen, S&P 500 saavutti tänään uuden lyhytaikaisen korkeimman tason. Presidentti Trump ei kuitenkaan toimittanut uutta tariffiajankohtaa tai aikataulua kokouksille Kiinan presidentin Xin kanssa Twitter-syötteensä kautta.
Alkuperäinen Yhdysvaltain osakkeiden ralli hiipui loppupäivän ajan korkoherkillä sektoreilla, kuten yleishyödyllisillä palveluilla ja kiinteistöalalla, laskiessa. Kiinan osakeindekseillä oli kuitenkin paras päivä vuodesta 2015 lähtien kauppauutisien jälkeen. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, Shanghai Composite -indeksi saavutti täyden hintaennusteensa tammikuussa muodostuneen kaksoispohjan kuvion syvyyden perusteella.
S&P 500
S&P 500: n heikoimmin toimivia sektoreita ja osakkeita olivat melkein kaikki, jotka maksavat keskimääräistä suuremman osinkotuoton, kuten kuluttajien niitit, laitokset ja kiinteistösijoitusrahastot (REIT). Olisin odottanut, että korkotason nousu laukaisee keskittyneen myynnin tulovarastojen keskuudessa. Kuten joukkovelkakirjojen maksut, osinkotulot ovat vähemmän arvokkaita, kun korot nousevat; johtuu siitä, että osinkoa maksavien osakkeiden hinta laskee.
Pitkät korot olivat kuitenkin vain hieman matalammat päivälle, mikä tekee tulosektoreilla tapahtuvan myynnin näyttämään lyhytaikaisen piiskaan ensimmäisestä osasta. Ellei korkotason näkymät muutu, odotan näiden samojen osakkeiden palaavan seuraavien kahden kaupankäyntijakson aikana.
Kuten seuraavasta kaaviosta näet, S&P 500 kamppailee edelleen lyhytaikaista vastustustasoa vastaan, jonka mainitsin Chart Advisor -uutiskirjeen perjantailehdessä. Jos näemme tarkempia uutisia aikataulusta, jolloin Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppa saadaan ratkaistua, odotan suurten osakeindeksien purkautuvan vastarintaan.
:
Miksi 10%: n korjaus voi olla ratkaisevan tärkeä pitämään varastojen nousua
Kuinka tariffisota toimii?
3 sektoria, jotka lisäävät vuoden 2019 osakemarkkinat
Riskiindikaattorit - Öljyn hinnat ovat liian korkeat?
Riskien kannalta Yhdysvaltojen teknologian ja teollisuusvarastojen ylittäminen on positiivinen merkki markkinoille. Öljyn heikentymiseen näyttää kuitenkin liittyvän vääristymät, jotka saattavat olla lyhyellä aikavälillä enemmän huolenaiheita, jos hinnat jatkavat laskuaan.
Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppaa koskevan Twitter-syötteen kommenttien lisäksi presidentti Trump näyttää käynnistäneen öljyn myynnin varhain maanantaiaamuna kirjoittamalla: "Öljyn hinnat nousevat liian korkeaksi. OPEC, rentoudu ja pidä siitä rauhassa. Maailma ei voi tehdä hinnankorotusta - hauras! " hänen Twitter-seuraajilleen ja tiedotusvälineille. Ei ole odottamatonta, että minkään Yhdysvaltain presidentin lausunnot vaikuttavat markkinoihin, mutta West Texas Intermediate (WTI) -öljyn hinnat laskivat yllättävän 3, 3%.
Uskon, että sijoittajien tulisi olla huolissaan presidentti Trumpin tweettiin kohdistuvan reaktion laajuudesta. Tämä muistuttaa minua samanlaisesta twiitista 12. marraskuuta 2018, jolloin hinnat olivat jo laskussa. Tappiot kiihtyivät, kun WTI: n hinnat laskivat lähellä 42 dollaria tynnyriltä.
Raaka-aineiden alhaisemmat hinnat voivat olla hyvä asia taloudelle, mutta myös niistä voi olla odottamattomia seurauksia. Energia-ala on merkittävä prosenttiosuus Yhdysvaltojen talouden kulutuksesta. Vuoden 2015 "taantuma" johtui suurelta osin öljynhintojen romahduksesta, joka alkoi vuonna 2014.
Öljynhintojen ja Yhdysvaltojen talouteen liittyvien monimutkaisten suhteiden lisäksi tämänpäiväinen reaktio kertoo minulle, että sijoittajilla on taipumus olla ottamassa joitain lyhytaikaisia voittoja energiateollisuuden pöydältä. Se on hyödyllistä tietoa salkun ja kaupan suunnittelussa, jos voimme tehdä arvioita aloista, jotka todennäköisimmin yllättävät heikentymisen.
Kuten seuraavasta kaaviosta näet, WTI-öljyfutuurit ovat viime aikoina valmistaneet käänteisen pään ja hartioiden mallin, jonka nykyinen lasku uhkaa mitätöidä. Mielestäni malli on edelleen ennallaan, jos hinta voi palautua takaisin kuvion pääntien yläpuolelle muodostamatta uutta lyhytaikaista alinta.
:
Mitä eroa on Brent-raakaöljyn ja Länsi-Texasin keskitason välillä?
Mikä on käänteinen pää- ja hartiakuvio?
Miksi vähittäiskaupat ovat uusi iso lyhyt
Bottom Line: Dovish-vahvistuksen etsiminen
Odotan, että jatkamme tällä viikolla uutisia Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppaneuvotteluista, jotka voivat lisätä epävakautta. Lisäksi kauppiaat tarkkailevat tiistaina ja keskiviikkona Fed-puheenjohtaja Jerome Powellia, kun hän todistaa ja vastaa kysymyksiin kongressin molemmissa taloissa. Tämänhetkinen jonkin verran ylimitoitettu muutos tulosektoreilla osoittaa, että sijoittajat ovat hermostuneita korkotason näkymistä ja etsivät vahvistusta, että Powell's Fed ei aio nostaa korkoja uudelleen lyhyellä aikavälillä.
