Tunnettu ja arvostettu investointipankki Lehman Brothers, 15. syyskuuta 2008, haki konkurssisuojaa sen jälkeen, kun Bushin hallinnon valtiovarainministeri Hank Paulson kieltäytyi myöntämästä heille apua. Vaikka markkinoilla oli ollut epävakautta viime kuukausina, Lehman Brothersin pudotus merkitsee sitä, mitä monet pitävät maailmanlaajuisen finanssikriisin alkavana.
Kun Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo sulki 504 pistettä - noin neljä ja puoli prosenttia - ja Nasdaq menetti kolme ja puoli prosenttia reagoidessaan Lehmanin konkurssiin, poliitikot kääntyivät kantansa pelastamiseen ja käynnisivät 700 miljardin dollarin ohjelman rahoitusmarkkinoiden vakauttamiseksi.. Yritykset, joiden katsottiin olevan "liian suuria epäonnistumiseksi", saivat käteis infuusioita vastineeksi osakekannasta, liikepankin asemasta ja pääsystä diskontattuihin lainoihin keskuspankista.
Joten mitkä olivat ne rahoitusyhtiöt, jotka saivat apua hallitukselta, ja missä ne ovat kymmenen vuotta myöhemmin?
Bear Stearns: Liian iso huijaaja epäonnistumaan, joka epäonnistui
Ensimmäinen "liian iso epäonnistua" -hetki tapahtui kuukausia ennen Lehman Brothersin epäonnistumista. Bear Stearns -kaupan tarkoituksena oli vahvistaa rahoitusmarkkinoita ja edistää vakautta järjestelmässä, joka on tunnustettu yhä epävakaammaksi vuoden 2007 puolivälistä lähtien.
Maaliskuussa 2008 keskuspankki päätti lainata jopa 30 miljardia dollaria JPMorgan Chaseen, jotta he voisivat ostaa Bear Stearnsin. JPMorgan teki niin - maksoi vain 10 dollaria osakkeesta vaikeuksissa olevasta investointipankista. Paniikin pysäyttämisen sijasta sopimus ei lieventänyt pelkoja ja lopulta seurasi enemmän pelastuspalveluja.
Seitsemän vuotta myöhemmin, vuonna 2015, JPMorgan Chasen toimitusjohtaja Jamie Dimon kertoi pahoittelevansa päätöstä ostaa Bear Stearns edes alennettuun hintaan. "Ei, emme tekisi taas jotain Bear Stearnsin kaltaista", hän kirjoitti osakkeenomistajien kirjeessä mainitsemalla miljardeista tappioista ja lakilaskuista, jotka johtuvat kriisiajan yritysostoista Bear Stearns ja Washington Mutual.
JPMorgan ei kuitenkaan kärsi liian paljon. Sen vuoden 2018 toisen vuosineljänneksen voitto nousi 5, 4 miljardiin dollariin, mikä on 13 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin.
AIG: Suurin pelastushistoria historiassa
Juuri sen jälkeen kun Lehman Brothers oli epäonnistunut, hallitus astui sisään, kun kävi selväksi, että American International Group epäonnistuu johtuen suurista sijoituksistaan luottoriskinvaihtosopimuksiin - ja mahdollisesti heikentävän koko rahoitusjärjestelmää. AIG: n kanssa infuusioita tehtiin useassa vaiheessa, mukaan lukien edulliset lainat, edulliset osakeostot ja asuntolainavakuudelliset arvopaperit. Lopulta hallitus kaatoi AIG: lle yli 180 miljardia dollaria.
Koska hallitus otti kuitenkin käyttöön lähes 80 prosentin osuuden yrityksestä, käytetyn rahan määrät palautettiin vuoteen 2012 mennessä, ja nettotulos oli Yhdysvaltain veronmaksajille.
Tänään, muutaman vuoden voiton jälkeen, AIG kamppailee jälleen. Elokuussa 2018 AIG ilmoitti, että sen yleinen vakuutustoiminta oli pudonnut 46% vuoden takaisesta ja että vakuutustulot, joiden voitot olivat 149 miljoonaa dollaria vuosi sitten, osoittavat nyt 89 miljoonan dollarin tappiota. Katastrofisten tappioiden vuoksi maksetut korvausvaateet ovat kasvussa, ja nettotulot laskevat edelleen. AIG yrittää kääntää asiat ympäri palkkaamalla uusia avainhenkilöitä, ja toimitusjohtaja Brian Duperreault vaatii, että vakuutukset ovat kannattavia vuoden loppuun mennessä.
Morgan Stanley ja Goldman Sachs: Tulossa kaupallisiksi pankeiksi
Vuoden 2008 pelastustoimenpiteet eivät liittyneet pelkästään hallituksen osakkeiden hankintaan, vaan myös pankkitoiminnan kasvun muuttamiseen. Sijoituspankit Morgan Stanley ja Goldman Sachs eivät pystyneet osallistumaan kaupalliseen kuluttajapankkiin ennen finanssikriisiä. Siinä vaiheessa liittovaltion keskuspankki antoi heille mahdollisuuden tulla kaupallisiksi pankeiksi, jotta he voisivat saada varoja lainaamalla voimakkaasti Fedin tarjoamien alennusikkunoiden avulla liikepankkeja samoin kuin pääsyn muihin valtion tyyppisiin pankkeihin laajennettuihin valtiontakausohjelmiin.
Sekä Morgan Stanley että Goldman Sachs lainasivat miljardeja näillä alhaisilla koroilla toiminnan vakauttamiseksi. Lisäksi kaupallisiksi pankeiksi tuleminen on antanut heille mahdollisuuden päästä kuluttajamarkkinoille tavalla, jota he eivät pystyneet aikaisemmin tekemään.
Nykyään Morgan Stanley tarjoaa erilaisia pankkipalveluita sijoituspankkitoiminnan lisäksi. Heinäkuussa 2018 Morgan Stanley raportoi voiton kasvusta 39% edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Pankkisaamiset olivat ensimmäistä kertaa 200 miljardia dollaria vuoden 2018 toisella neljänneksellä. vuonna 2018 - jotain mitä ei ole tapahtunut vuodesta 2007.
Goldman Sachs -yrityksille kuva ei kuitenkaan ole aivan yhtä ruusuinen. Vaikka tulos nousi 40% vuoden takaisesta, vuoden 2018 toisella neljänneksellä, Goldmanin osakkeet ovat olleet vaikeuksissa. Saavuttuaan huipun tammikuussa 2018, ne ovat laskeneet 13 prosenttia vuoden takaisesta. Vaikka Goldman Sachsilla on vähittäispankkitoimintaa ja hän on siirtymässä kuluttajapankkitoimintaan tuotteilla, kuten korkean tuoton säästötarjouksellaan Marcus, laitos tunnetaan edelleen ensisijaisesti kauppa- ja investointipankkitoiminnoistaan. Pankin toisen vuosineljänneksen voitot olivat kuitenkin 2, 57 miljardia dollaria.
Bank of America: Päästiin ostamaan epäonnistuneita rahoituslaitoksia
Bank of America sai myös hallitukselta pelastamisrahoja, mukaan lukien yli 100 miljardin dollarin takaukset, jotta se voisi ostaa epäonnistuneita rahoitusyhtiöitä Countrywide Financial ja Merrill Lynch. Bank of America joutui vastaamaan näihin yrityksiin liittyvistä tappioista, mukaan lukien kantamaan juridiset palkkiot, jotka liittyvät Countrywide: n kyseenalaisiin asuntolainanantokäytäntöihin.
Näistä kustannuksista huolimatta Bank of America kukoistaa tänään. Se on Amerikan toiseksi suurin lainanantaja, ja sen kokonaistulot olivat vuoden 2018 toisella neljänneksellä 6, 8 miljardia dollaria. Toisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 22, 6 miljardia dollaria, ja Bank of America on ilmoittanut kustannussäästötoimenpiteistään. Hugh Son totesi CNBC: llä, että pankin neljännesvuosittainen tulovero laski 3 miljardista dollarista 1, 7 miljardiin dollariin. Ainakin osa niiden positiivisen vuosineljänneksen hyvityksestä johtuu Trumpin veronalennuksista. Pankki odottaa jatkavansa kasvuaan, joka johtuu odotettavissa olevista 500 miljoonan dollarin investoinneista teknologiaan.
Onko "liian iso epäonnistua" elossa ja hyvin?
Kymmenen vuotta finanssikriisin jälkeen on hyvät mahdollisuudet, että hallitus sitoutuu vastaavaan tilanteeseen rahaa pelastaakseen rahoituslaitoksia. Vaikka kongressi hyväksyi 700 miljardin dollarin pelastuspaketin globaalin finanssikriisin aikana, joidenkin arvioiden mukaan Yhdysvallat käytti, lainasi tai takasi 12, 8 biljoonaa dollaria jopa talouden pelastamiseen. Vaikka niin paljon rahaa ei ehkä ole käytetty suoraan suoraan, hallitus tarjosi pohjimmiltaan itsensä takana kymmenille pankeille, joita pidettiin välttämättöminä Yhdysvaltojen rahoitusjärjestelmän ja talouden kannalta.
Finanssikriisin jälkeen "liian iso epäonnistuakseen" asetti ylimääräisiä sääntelyvaatimuksia 44 pankille, joiden varat olivat yli 50 miljardia dollaria. Aikaisemmin vuonna 2018 kongressi muutti määritelmän "liian suuri epäonnistua" pankeille, joilla on vähintään 250 miljardia dollaria varoja, vähentämällä luetteloa 13 pankkiin. Kuitenkin, jos edessä on uusi sulaminen, on kyseenalaista, että hallitus lopettaa tukemaan niin vähän rahoituslaitoksia.
