Mikä on poistoarvo?
Ostoarvo on yrityksen arvioitu arvo, jos se otetaan yksityiseksi tai hankitaan. Yrityksen poistoarvo ottaa huomioon erilaiset muuttujat, mukaan lukien kassavirrat, varat, tuotot ja samanlaisissa yritysostoissa käytetyt kertoimet. Nykyinen fuusio- ja yritysostoympäristö voi myös vaikuttaa yrityksen poistoarvoon.
Ei ole tarkkaa kaavaa takeout-arvonmääritykselle, koska monet muuttujat, kuten EBIDTA multiple, P / E-suhde ja jopa yrityskohtaiset tiedot, voidaan ottaa huomioon.
Ostoarvon ymmärtäminen
Ostoarvoa käyttävät sekä finanssianalyytikot että osakkeenomistajat. Analyytikot käyttävät arvonmääritystä määrittääkseen mahdollisten hintatasojen ostotarjouksille, kun taas osakkeenomistajat voivat arvioida tuoton, jonka he voivat saada, jos heidän osakkeensa hankitaan. Yrityksen arvioidun todellisen arvon ja sen saamiseksi maksetun todellisen hinnan välistä erotusta kutsutaan hankintapalkkiona. Hankintapalkkio edustaa tyypillisesti kohdeyrityksen ostamisen lisäkustannuksia sulautumisen ja yrityskaupan aikana. Ei vaadita, että yritys maksaa palkkion toisen yrityksen hankkimisesta; tilanteesta riippuen se voi jopa saada alennuksen.
Esimerkki poistoarvon laskemisesta
Noutoarviointi käyttää kohdeyrityksen mittarit ja vertaa niitä kerroimiin, joita käytetään vastaavissa yritysostokaupoissa. Esimerkiksi aikaisemman haltuunoton aikana yritys, jonka ansiot olivat 5 miljoonaa dollaria, hankitaan 22, 5 miljoonalla dollarilla. Tämä tarkoittaa tuloskertoimen 4, 5 (22, 5 miljoonaa dollaria / 5 miljoonaa dollaria). Samankaltaista yritystä, jonka ansiot olivat 3 miljoonaa dollaria, pidetään nyt yritysoston tavoitteena. Uuden yrityksen ostoarvo olisi 13, 5 miljoonaa dollaria (3 miljoonaa dollaria × 4, 5). Sijoittaja tai hankintayhtiö voi käyttää tarjouksen määrittämiseen erilaisia hankinta-arvon mittaria. Ostaja voi esimerkiksi käyttää yrityksen arvoa tai osakehintaa yrityksen arvonmääritykseen.
Jos sijoittajat kuulevat huhuja, että yritys tutkii myyntiä, kauppiaat voivat tarjota yhtiön osakkeen hinnan. Esimerkiksi kun Word sai vuonna 2016 ilmi, että ohjelmistoyritys Marketo harkitsi myyntiä, sen osakekurssi nousi päivässä lähes 25% 26, 77 dollariin. Markkinoiden sulkeutumisen päivän päätyttyä sijoituspankki Credit Suisse julkaisi setelin, joka arvioi Marketo-tuotteen mahdolliseen poistoarvoon. Käyttämällä samanlaisten yritysten hankintoja viimeisen 12 kuukauden aikana, Credit Suisse arvioi mahdollisen poistohinnan olevan 37, 03 dollaria - 51, 67 dollaria osakkeelta.
