Mikä on alaisten rahoitus?
Toissijainen rahoitus on lainarahoitusta, joka sijoittuu taaksepäin lainalainanantajien hallussa velan takaisinmaksujärjestyksen mukaan. "Toissijainen" rahoitus merkitsee sitä, että velka on ensimmäisen vakuutena olevan lainanantajan takana, ja tarkoittaa, että vakuutetut lainanantajat maksetaan takaisin ennen toissijaista velkaa.
ALAKOHTAINEN RAHOITUS
Luotonantajan riski pääomarahoituksessa on korkeampi kuin vanhemmilla lainanantajilla, koska omaisuuseriä koskeva vaatimus on alhaisempi. Seurauksena on, että pääomarahoitus voi muodostua yhdistelmästä velkarahoitusta ja oman pääoman ehtoista rahoitusta. Tämä antaa osallistuvalle lainanantajalle mahdollisuuden etsiä pääomakomponenttia, kuten optioita tai optioita, tuottaakseen ylimääräistä tuottoa ja kompensoidaksesi suuremman riskin.
Toissijaisen rahoituksen riskit
Jos yrityksen on tehtävä konkurssi tai joudutaan selvitystilaan sekä pääomarahoituksen että vanhemman velan perusteella, ensisijainen velka maksetaan ensin takaisin ennen pääomalainaa. Kun ensisijainen velka on maksettu kokonaan takaisin, yritys maksaa takaisin pääomalainan.
Oletetaan esimerkiksi, että yritys on vakuuttanut 60 miljoonan dollarin vanhemman velan ja toissijaisen rahoituksen yhteensä 40 miljoonaa dollaria. Jos yritys selvittää kaikki omaisuudensa konkurssissa 80 miljoonalla dollarilla, sen on ensin maksettava pois vakuutetun lainanantajan hallussa oleva 60 miljoonan dollarin velka. Jäljellä oleva pääomalaina on maksettu vain puolet 20 miljoonalla dollarilla likvidoitujen varojen puutteen vuoksi.
Mahdollisille lainanantajille tai lainasijoittajille on tärkeää olla tietoinen yrityksen vakavaraisuusnäkymistä, muista velkavelvoitteista ja kokonaisvaroista tarkistaessaan liikkeeseen laskettua joukkovelkakirjalainaa. Vaikka tämäntyyppinen velka on luotonantajalle vaarallisempaa, se maksetaan silti ennen osakkeenomistajia. Toissijainen rahoitus tarjoaa yleensä korkeammat korot mahdollisen maksukyvyttömyysriskin kompensoimiseksi.
Toissijaisen rahoituksen tyypit
Pääomalainat löytyvät pääosin suurten pankkien liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjalainoista.
Omaisuusvakuudelliset arvopaperit ovat toinen pääomalainan tyyppi. Näitä vakuudellisia arvopapereita liikkeeseen lasketaan yleensä erityyppisissä luokissa, joita kutsutaan myös osaeriksi - jokaisella on erilaiset riskitasot, korot ja maturiteetit.
Toinen pääomalainan tyyppi on mezzanine-velka. Ne liikkeeseen lasketaan usein joko parempina arvopapereina tai vakuudettomina velkoina ja ovat yleensä vain vanhempia kuin tavalliset osakkeet. Mezzanine-velka toimii hybridivakuutena.
