Mikä on osakevaihtostrategia?
Osakkeiden korvaaminen on kaupankäyntistrategia, joka korvaa syvät rahat -optio-oikeudet osakkeiden suoraan osakkeisiin. Alkuperäiset kustannukset ovat alhaisemmat, mutta haltija pystyy osallistumaan kohde-etuuden voittoihin, melkein dollarin dollarilla.
Avainsanat
- Tämä optiostrategia on suunniteltu saamaan vastaava altistuminen osakekursseille sitomalla vähemmän pääomaa. Kutsunvaihto-sopimusten, jotka soveltuvat käytettäväksi osakevaihtostrategiassa, tulisi lähestyä delta-arvoa 1, 00. Tällä tavalla optioiden käyttö vapauttaa pääomaa, jota voidaan käyttää vähentää riskiä suojaamalla tai lisätä riskiä hyödyntämällä.
Kuinka osakevaihtostrategia toimii
Sijoittaja tai kauppias, joka haluaa käyttää optioita vastaavien tai parempien osakkeiden voittojen sieppaamiseksi sitomalla vähemmän pääomaa, ostaa osto-optiosopimukset syvällä rahat. Tämä tarkoittaa sitä, että he maksavat optiosopimuksesta, joka saavuttaa tai menettää arvoa samalla tavalla kuin osakkeiden vastaava arvo.
Mittaus siihen, kuinka tarkasti option arvo seuraa kohde-etuuksien arvoa, tunnetaan option delta-arvona. Optio-oikeuksilla, joiden arvo on 1, 00, seurataan osakkeen hintaa penniin. Tällaiset vaihtoehdot ovat yleensä vähintään neljä tai enemmän lakkoja syvälle rahaa.
Osakevaihtostrategian päätavoite on osallistua sellaisten osakkeiden voittoihin, joiden kokonaiskustannukset ovat pienemmät. Koska sijoittaja käyttää vähemmän pääomaa aloittamiseen, sijoittaja voi valita joko vapauttaa pääomaa suojautumiseksi tai muihin sijoituksiin tai hyödyntää suurempaa määrää osakkeita. Siten sijoittajalla on mahdollisuus käyttää lisäpääomaa joko vähentää riskiä tai hyväksyä enemmän odotettaessa suurempaa potentiaalista voittoa.
Kauppiaat käyttävät optioita saadakseen altistumisen kohde-etuuksien yläpuolella olevalle potentiaalille murto-osa kustannuksista. Kaikki vaihtoehdot eivät kuitenkaan toimi samalla tavalla. Oikean osakevaihtostrategian saavuttamiseksi on tärkeää, että optioilla on korkea delta-arvo. Korkeimmat delta-arvot sisältävät optiot ovat syvällä rahassa tai niiden hintataso on selvästi alhaisempi kuin kohde-etuuden nykyinen hinta. Heillä on myös taipumus olla lyhyempiä aikoja vanhenemiseen.
Delta on suhde, jossa verrataan omaisuuserän hinnan muutosta vastaavaan johdannaisen hinnan muutokseen. Esimerkiksi, jos osakeoption delta-arvo on 0, 65, tämä tarkoittaa, että jos kohde-etuuden osakekurssi nousee 1 dollarilla osakkeelta, sen optio nousee 0, 65 dollarilla osakkeelta, muuten yhtä suuret.
Siksi mitä korkeampi delta, sitä enemmän vaihtoehto siirtyy lukituksen yhteydessä alla olevan osakekannan kanssa. On selvää, että 1, 00: n delta, mikä ei ole todennäköistä, loisi täydellisen varastossa korvaamisen.
Kauppiaat käyttävät vaihtoehtoja myös vipuvaikutukseensa. Esimerkiksi täydellisessä maailmassa optio, jonka delta on 1, 00 ja jonka hinta on 10 dollaria, siirtyisi 1 dollarilla korkeammalle, jos sen alla oleva osake, joka kauppaa 100 dollarilla, liikkuu korkeammalla 1 dollarilla. Osake muutti 1%, mutta optio teki 10%.
Muista, että vipuvaikutuksen sisällyttäminen luo uuden joukon riskejä, varsinkin jos kohde-etuuden hinta laskee. Tappioprosentit voivat olla suuret, vaikka tappiot rajoittuvatkin itse optioista maksettuun hintaan.
Ja tämä on kriittistä, optioiden omistaminen ei oikeuta haltijaa maksamaan osinkoihin. Vain osakkeenomistajat voivat kerätä osinkoja.
Esimerkki osakevaihtostrategiasta
Oletetaan, että kauppias ostaa 100 XYZ: n osaketta 50 dollarilla osakkeelta tai 5000 dollarilla (palkkiot pois lukien). Jos osake nousi 55 dollariin osakkeelta, sijoituksen kokonaisarvo nousee 500 dollarilla 5500 dollariin. Se on 10% voitto.
Vaihtoehtoisesti elinkeinonharjoittaja voi ostaa yhden syvällä rahaa sisältävän XYZ-optiosopimuksen, jonka merkintähinta on 40 dollaria 12 dollaria. Koska jokainen sopimus hallitsee 100 osaketta, optio-oikeuden arvo alussa on 1 200 dollaria.
Jos option delta on 0, 80, kun taustalla oleva osake nousee 5 dollarilla, optio nousee 4 dollarilla, jotta sopimuksen arvo saadaan 1 600 dollariin (1 200 dollari + (4 * 100 dollaria)). Se on 33, 3%: n voitto tai yli kolme kertaa tuoton tuotto, joka johtuu itse osakkeen saamisesta.
