Pitkän ajanjakson jälkeen lähes historiallisella matalammalla tasolla osakemarkkinoiden epävakaus on kasvussa, mikä tekee joistakin pitkistä muistoista kärsiville ihmisille hieman hermostuneita. Nyt UBS Financial Services -yrityksen toimitusjohtajana sekä NYSE: n toimitusjohtajana toiminut Art Cashin on työskennellyt arvopaperialalla vuodesta 1959. Kuten hän kertoi CNBC: lle, "Se on paljon epävakaampi kuin melkein kaikki mitä olet nähnyt. Se muistuttaa valitettavasti joihinkin epävakauksista, joita näimme vuonna 1987. " Samaan aikaan, kuten Kaliforniassa sijaitsevan Sunrise Capital LLC: n sijoitusjohtaja Christopher Stanton kertoi The Wall Street Journalille: "Uusi turvasatama on volatiliteetti. Se on yksi asia, joka on melko paljon taattu."
Taustakuva vuoteen 1987
Viimeaikaiset markkinoiden toimet herättävät muistoja Cashinin vuoden 1987 osakemarkkinoiden romahduksesta, mutta tähän mennessä vuonna 2018 kokenut laskutoimitukset ovat vaatimattomia verrattuna. 19. lokakuuta 1987, jota kutsutaan pian mustana maanantaina, Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (DJIA) putosi henkeäsalpaavan 25, 3%: lla edellisestä läheisyydestä ja lopulta loppuu päivän loppumiseen 22, 6%: n tappiolla. Vertailun vuoksi, Dowin toistaiseksi suurin yhden päivän lasku vuonna 2018 oli päivänsisäisen kaupankäynnin lasku 6, 2% 5. helmikuuta, ja lopulta päivä laski 4, 6% edellisen kaupankäyntijakson päättymisestä.
CBOE-volatiliteetti-indeksiä (VIX), jota usein kutsuttiin markkinoiden pelonmittariksi, ei ollut olemassa vuonna 1987. Mutta tietokonepohjainen ohjelmakauppa oli tärkeä tekijä luotaessa markkinoiden uppoavien myyntitilauksien lumivyö. Nykyään samalle käsitteelle on oma nimi, algoritminen kaupankäynti. Laskennan nopeuden ja tehon edistyminen on kuitenkin tehnyt siitä vieläkin suuremman vaaran. (Lisätietoja, katso myös: Voisiko Algo Trading aiheuttaa suuremman kaatumisen kuin 1987? )
Hyödyntäminen epävakaudesta
VIX on noussut 95% vuoden alusta vuoden 6. huhtikuun päättymiseen saakka, Yahoo Financen mukaan. Sen vuoden 2018 huippu saavutettiin päivänsisäisessä kaupassa 6. helmikuuta eli 356% enemmän kuin vuoden 2017 lopussa.
Stanton of Sunrise Capital, lehden mukaan, kuuluu niihin, jotka ostavat futuurisopimuksia, jotka on sidottu VIX: ään, vedoten lisääntyneeseen volatiliteettiin, joka nostaa heidän arvojaan. Hän kuuluu kasvavaan joukkoon hedge-rahastoja ja muita varainhoitajia, jotka ovat tehneet samaa kahden viime viikon aikana, WSJ: n mainitsemien CFTC-tietojen mukaan. Lisäksi, koska VIX nousee tyypillisesti osakkeiden laskiessa, tämä strategia voi toimia myös suojana osakekurssien äkillisiltä laskuilta, lehti toteaa. Esimerkki tämän strategian viimeaikaisista eduista, VIF-futuureja tarkkaileva ETF kasvoi 68% vuodesta 5. huhtikuuta WSJ: n mainitsemien FactSet Research Systems -tietojen perusteella.
Älä tyhjennä rahaa
Mutta Lehti varoittaa, "Sijoittajien on tehtävä vedot tarkalleen ja oltava yhtä taitavia rahapeleihin oikealla hetkellä." Lisäksi volatiliteetin ostaminen voi olla kallista. Deutsche Bankin osakejohdannaisten analyytikko Salil Aggarwalin mukaan: "On erittäin vaikeaa ansaita rahaa systeemisesti pitkällä volatiliteetilla. Ajan myötä sinä tyhjentät rahaa."
Älä unohda viimeaikaista menneisyyttä
Aiemmin tänä vuonna väitetty etäisyysveto oli täsmälleen päinvastainen, kun jatkettiin historiallisesti alhaista volatiliteettia, joka hallitsi koko vuoden 2017. Peliä pelanneet keinottelijat keräsivät lopulta valtavia tappioita ja pyyhtivät aikaisemmat voitot. Tälle olettamukselle rakennetut rahastot ja monimutkaiset arvopaperit ovat arvoltaan suuret, ja monet niistä tuottavat lopulta todellisia tappioita. (Lisätietoja, katso myös: 6 joukkoa, jotka saattavat painaa osakemarkkinoita vielä alempana .)
Sekaviestit
Matala volatiliteetti huolestutti joitain havaitsijoita. Perustuen oletukseen, että VIX: n alhaiset arvot osoittivat sijoittajien alhaista pelkoa, nämä ryhmät varoittivat vaarallisesta omahyväisyydestä, joka rohkaisi liiallista riskinottoa. Se, heidän mukaansa, johtaisi lopulta markkinoiden kaatumiseen. Osakemarkkinakorjauksen aikana helmikuun alussa Lontoossa sijaitsevan Fasanara Capital Ltd.: n toimitusjohtaja Francesco Filia ilmaisi mielipiteensä. (Lisätietoja: Katso myös: Matala heilahtelu saattaa kannustaa osakemarkkinoiden kaatumista: Filia .)
Filia väittää kuitenkin myös, että lisääntynyt volatiliteetti on punainen lippu kannoille. Fasanara Capital -verkkosivustolla on tällä hetkellä laatikko nimeltä "Uusin kommentti: VIX-volatiliteettisokki on varhaisvaroitus signaali siitä, että markkinat ovat lähestymässä kriittistä kärkipistettä", joka sisältää CNBC Europe -leikkeen, jossa hän esittää tämän vastakkaisen väitteen. Epäilemättä vahingossa hän kuvaa VIX: n ennustetyökalun rajoituksia ja epäselvyyksiä.
Mitä tehdä
Yksiselitteisempien neuvojen saamiseksi kannattaa kysyä pääsijoittajalta Warren Buffettilta. Hän uskoo, että volatiliteetti on lyhytaikaista melua, jonka ei pitäisi lainkaan koskea pitkäaikaista, arvokeskeistä sijoittajaa. Buffettia kaikuen, lehti on suositellut sijoittajia pysymään monimuotoisina ja vähentämään negatiivisia riskejä, tunnustaen samalla, että volatiliteetti on normaalia, että sen välttäminen on kallista ja että se tarjoaa mahdollisuuksia löytää edullisia sopimuksia. (Lisätietoja, katso myös: Strategiasi portfolion epävakauden osoittamiseksi. )
Buffett varoittaa myös ostamasta osakkeita aina marginaalilla, mikä on erityisen suosittua korkean volatiliteetin aikoina. Markkinalaskut voivat laukaista marginaalipuhelut, jotka pakottavat sinut myymään houkuttelevia pitkäaikaisia sijoituksia ennenaikaisesti. (Lisätietoja: myös Buffett varoittaa sijoittajia välttämään rahaa lainaamasta ostojen hankkimiseksi .)
Sijoitusrahastojen luokituslaitoksen Morningstar Inc. -yrityksen tutkimusjohtaja ehdottaa, että sijoittajat reagoivat lisääntyneeseen volatiliteettiin kääntämällä salkkujaan kohti pienpääomarahastoja ja osinkojen maksajia. Hän suosittelee myös toimenpiteitä inflaation suojaamiseksi ja riskien vähentämiseksi. (Katso lisätietoja myös: Osakestrategiat erittäin haihtuville markkinoille .)
Finanssikolonnistilla Mark Hulbertilla on ollut pitkä ura tutkiessaan sijoitusneuvojen uutiskirjeiden tuloksia ja sijoitustutkimuksen pätevyyttä. Hän viittaa tutkimukseen, jonka mukaan alhaisen volatiliteetin omaisuuserät tuottavat usein korkeamman tuoton pitkällä aikavälillä. (Lisätietoja: 10 luonnonvaraisten markkinoiden heikkoa volatiliteettia .)
