Mikä on suvereeni varallisuusrahasto (SWF)?
Valtion omaisuusrahasto (SWF) on valtion omistama sijoitusrahasto tai yhteisö, joka koostuu rahavaroista, jotka on saatu maan varannoista. Varannot ovat varoja, jotka on varattu sijoituksille maan talouden ja sen kansalaisten hyödyksi. SWF: n rahoitus tulee keskuspankkivaroista, jotka kertyvät budjetti- ja kauppataseen ylijäämien, virallisten valuuttaoperaatioiden, yksityistämisistä saatavien varojen, julkisissa tilisiirtomaksuissa ja luonnonvarojen viennistä saatujen tulojen vuoksi.
Avainsanat
- Valtion omaisuusrahasto on valtion omistama sijoitusrahasto, jota käytetään hyödyttämään maan taloutta ja kansalaisia. Rahoitus tulee keskuspankin varannoista, valuuttaoperaatioista, yksityistämisistä, siirtomaksuista ja luonnonvarojen viennistä saatavista tuloista.Rahastot mieluummin tuottavat kuin tuottavat. maksuvalmius ja ovat siksi paremmin riskiä sietäviä kuin perinteiset valuuttavarannot. Jokaisessa SWF: ssä hyväksyttävät sijoitukset vaihtelevat maittain.
Ymmärtäminen suvereenit sijoitusrahastot
Yleisesti ottaen voittoa tavoittelemattoman valtion suvereeni varallisuusrahasto -instituutin mukaan rahastoilla on taipumus mieluummin tuottoihin kuin likviditeettiin, mikä tekee niistä riskisietoisempia kuin perinteiset valuuttavarannot. Valuuttavarannot ovat varoja, jotka keskuspankki pitää varantoina valuutoissa, joita käytetään velkojen vakuuttamiseen ja rahapolitiikkaan vaikuttamiseen.
Instituutin kuvauksen mukaan perinteinen valtion sijoitusrahaston luokittelu sisältää
- VakautusrahastotJäästö- tai tulevien sukupolvien rahastotEläkerahastovakuudetSuojaa sijoitusrahastotStrategic Development Sovereign Wealth Fund (SDSWF)
Jokaiseen SWF: ään sisältyvät hyväksyttävät sijoitukset vaihtelevat maasta toiseen. Maat, joilla on likviditeettihuoltoa, rajoittavat sijoitukset vain erittäin likvideihin julkisiin velkainstrumentteihin. Joissakin tapauksissa valtion rahastot sijoittavat suoraan kotimaiselle teollisuudelle.
Jotkut maat ovat perustaneet SWF-yrityksiä monipuolistamaan tulojaan. Esimerkiksi Arabiemiirikunnat luottavat vaurauteensa öljyn vientiin. Siksi se omistaa osan varauksistaan SWF: lle, joka sijoittaa hajautettuihin varoihin, jotka voivat toimia suojana öljyyn liittyviä riskejä vastaan. Rahamäärä SWF: ssä on huomattava. Maailman talousfoorumin mukaan Arabiemiirikuntien rahaston arvo oli vuodesta 2018 alkaen noin 683 miljardia dollaria. Foorumi toteaa myös, että Norjan suvereniteettirahasto, maailman suurin, on ylittänyt 1 biljoonaa dollaria vuodesta 2017.
SWIF-yhtiöillä on poliittinen vaikutusvalta. Jotkut merkittävimmistä valtion sijoitusrahastoista, Norjaa lukuun ottamatta, eivät ole täysin avoimia sijoituksilleen ja yrityshallinnon käytäntöilleen, mikä saa joidenkin ajattelemaan, että ne ovat poliittisten, ei taloudellisten motiivien takia.
Esimerkkejä reaalimaailmasta
Maat luovat SWF: n vastaamaan väestön tarpeita. Hyväksyttävät rahastosijoitukset vaihtelevat maan likviditeetin, velan ja ennustetun kasvutarpeen mukaan. Esimerkiksi Norjan SWF on maailman suurin vuodesta 2018 lähtien. Se sijoittaa merenpohjaisten öljynporaustuottojen tuotot rahat ja maksaa sitten voitot osinkoina väestölle tai kannustimille, kuten sähköajoneuvojen ostolle.
1, 3%
Arvioitu omistus Norjan valtion rahastosta kaikissa maailmanlaajuisissa osakkeissa. 1 biljoonan dollarin rahaston arvo on noin 200 000 dollaria Norjan kansalaista kohti.
Japanin valtion eläkesijoitusrahasto
Japani kohtaa kasvavan vanhusväestön dilemmaa yhdistettynä vähentyvään työvoimaan ja negatiivisiin valtionlainojen tuottoihin. Kansakunta suunnitteli julkista eläkejärjestelmäänsä siten, että työväestön maksut tukevat ikääntyneitä kansalaisia. Globaalien markkinaolosuhteiden muuttuessa Japanin valtion eläkesijoitusrahasto uudisti sijoitusstrategiaansa kasvattaakseen eläke-etuuksille varattuja varoja.
Vuonna 2014 GPIF: n virkamiehet ilmoittivat radikaalin siirtymisen kotimaan joukkovelkakirjoista globaaleihin osakkeisiin. Massiivinen 1, 1 biljoonan dollarin SWF laski kotimaisten joukkovelkakirjalainojen allokointitavoitteensa 60 prosentista 35 prosenttiin ja ilmaisi myös aikomuksensa kasvattaa maailmanlaajuista ja kotimaista pääomaa 12 prosentista 25 prosenttiin. Japani pyrkii parantamaan salkun tuottoa kompensoidakseen työväestön vähenevää tukea.
Kiina Investment Corporation
Kiinan sijoitusyhtiö, joka oli vuoden 2018 lopulla 940 miljardin dollarin SWF, hallinnoi osaa maan valuuttavarannosta. Kiinan valtiovarainministeriö perusti CIC: n vuonna 2007 laskemalla liikkeelle erityisiä joukkovelkakirjalainoja. Rahasto kohdistaa osake-, tuotto- ja vaihtoehtoisia sijoitusstrategioita, kuten hedge-rahastoja. Koska hedge-rahastojen tuotot ovat jääneet jälkeen yhteisistä osakeindekseistä vuodesta 2009, CIC: n toimitusjohtaja Roslyn Zhang ilmaisi pettymyksensä vuonna 2016 huonosta tuloksesta ja kohtuuttomista palkkioista.
