Vuoden 2012 toisen vuosineljänneksen raportointikausi on käynnissä, ja konsensusennusteiden mukaan S&P 500 -indeksin (SPX) kokonaistuoton lasku on 3% vuoden takaisesta (YOY), mikä on suurin lasku vuoden 2016 toiseen neljännekseen verrattuna, FactSetin tietojen mukaan. Lisääen synkkyyden, 88 S&P 500: n yritystä, mukaan lukien eräät suurimmista, ovat varoittaneet, että niiden toisen vuosineljänneksen voitot tulevat olemaan aiemmin odotettua heikompia.
Huolimatta hidastuvasta globaalista taloudesta ja sillä ei ole loppua Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppakonfliktiin, S&P 500 on saavuttanut uudet ennätyskorkeudet osittain sen odotuksen perusteella, että keskuspankki laskee korkoja. Fedin puheenjohtaja Jerome Powell vihjasi todellakin viime viikolla kongressia edeltäneessä todistuksessaan, että leikkausta voi tulla heinäkuussa.
”Vaikka harvat, ellei kukaan odotti Powellin painuvan heinäkuun leikkauksen kertoimiin, on silti hiukan yllättävää nähdä hänen todistuksensa painotettavan negatiiviseen suuntaan, mikä viittaa siihen, että talous voisi kamppailemaan jopa enemmän kuin monet sijoittajat olivat pelänneet. ", Kuten TD Ameritraden päämarkkina-strategia JJ Kinahan kertoi Wall Street Journalille. "Voitaisiin keskittyä siihen, näkevätkö yritysjohtajat samoja huolenaiheita kuin Powell", hän lisäsi.
Merkitys sijoittajille
Vaikka mediaani-S&P 500 -yrityksen odotetaan ilmoittavan 4% vuoden viimeisestä tuottotulosta, joidenkin markkinoiden enimmäismäärän mukaan suurimpien yritysten ennustetaan raportoivan laskua vetämällä kokonaistulot alas Goldmanin tämänhetkisen USA: n viikkoraportin mukaan.
Konsensus ennakoi, että S&P 500: n yhteenlaskettu voittomarginaali laskee 89 peruspistettä, koska 5%: n liikevaihdon kasvu korvataan enemmän kuin nousevat kustannukset, Goldman huomauttaa. Tietotekniikan ennustetaan olevan eniten kärsimä ala, EPS: n laskeneen 10% vuotta aiemmasta Goldmania kohti. Tällä on laajoja vaikutuksia, koska tekniset osakkeet ovat olleet härän markkinajohtajia.
Lisäksi 26 edellä mainituista 88 voittovaroituksesta eli 29, 5 prosenttia on peräisin teknologiayrityksiltä. Samassa artikkelissa mainitussa Credit Suisse'in analyysissä nimetään nämä 10 suurta osakekantaa niiden joukosta, joiden ennustetaan raportoivan merkittävää vuoden 2016 viimeisen vuosineljänneksen voittomarginaalin laskua: Pfizer Inc. (PFE) -9, 7%, Intel Corp. (INTC), -9, 8%, aakkoset Inc. (GOOGL), -10, 9%, Apple Inc. (AAPL), -14, 7%, General Motors Co. (GM), -18, 3%, Facebook Inc. (FB), -19, 4%, Boeing Co. (BA), -28, 6%, Micron Technology Inc. (MU), -30, 9%, General Electric Co. (GE), -34, 6% ja Western Digital Corp. (WDC), -67, 1%.
Apple, aakkoset ja Facebook ovat S&P 500: n painopisteessä viiden suurimman varaston joukossa, kun taas Pfizer, Intel ja Boeing ovat 28 parhaan joukkoa SlickCharts.com-sivustossa. Puolijohdevalmistajat Intel ja Micron ovat niiden 26 teknologiayrityksen joukossa, jotka ovat antaneet kielteisiä ohjeita noin vuoden 2012 toiselle vuosineljännekselle. ”Mielestäni jotkut näistä teknisistä osakkeista ovat kasvaneet paljon, ja jos ne katoavat marginaalien takia, mielestäni he ovat erittäin, erittäin haavoittuvia. ", Kuten Andrew Slimmon, Morgan Stanley Investment Management -yhtiön vanhempi salkunhoitaja, kertoi lehdelle.
Katse eteenpäin
Ehkä osaajat yritysjohtajat hallitsevat jälleen odotuksia, jotta voidaan luoda pieniä esteitä. Ensimmäisen vuosineljänneksen raportointikausi alkoi konsensuksella, jossa vaadittiin 4% YOY S&P 500 EPS -laskua, mutta todellinen lasku oli vain 0, 3%, lehden mukaan. Itse asiassa 20 ensimmäisestä 24 S&P 500 -yrityksestä, jotka raportoivat, ylitti arviot.
”Vaikka osakemarkkinat ovat kaikkien aikojen korkeimmat, odotukset tuloista ovat erittäin alhaiset. Se antaa sinulle erittäin hyvän markkinoiden vastauksen tuloksiin ”, Andrew Slimmon sanoo.
