Osakemarkkinat saavat suurimman osan median huomiosta, koska niitä on helpompi käsittää kuin serkkunsa, hyödykemarkkinat. Hyödykemarkkinoilla on kuitenkin niin monta mahtavaa tarinaa kuin osakemarkkinoilla. "Mr. Copper" - japanilainen kauppias Yasuo Hamanaka - kiinnitti maailman huomion 1990-luvulla, kun hänen rohkea (ja loistava) yritys manipuloida kuparimarkkinoita tuli ilmi. Herra Copper rakensi kuitenkin vain rynnäkköjoukkoa, jonka Hunt-veljet olivat ottaneet käyttöön 20 vuotta aiemmin. Katsotaanpa matkaa läpi yhden suurimmista keinotteluyrityksistä torjua markkinat - ja miten se meni pieleen. (Taustalukemista varten, katso Kuprakuningas: Manipulaatioon rakennettu imperiumi .)
Miljardieri veljekset
Kun öljymäkioni HL Hunt kuoli vuonna 1974, hän jätti levittävän perheensä miljardeja. Kaksi hänen poikaansa, Herbert ja Nelson, veivät öljyrahansa perintönsä hyödykemarkkinoille sijoittamalla tavalla, jota heidän isänsä eivät koskaan olleet kuvitelleet. Hunt-veljet uskoivat inflaation johtavan siihen, että hopeasta tulee paratiisi, samoin kuin kalliimpaan serkkunsa, kultaan. Erityisesti Nelson "Bunker" Hunt uskoi esiintyvän inflaatiopaineita, jotka tuhoaisivat kaikki paperivaluutan määräiset tai siihen sidotut sijoitukset. (Katso lisätietoja kohdasta Kulta- ja hopeafutuurisopimukset .)
Kahden vetämä kysyntä
Bunker ennakoi hopean hinnan nousevan vähintään kymmenkertaiseksi dollarin todellisen arvon pudottua, joten hän ja hänen veljensä alkoivat ostaa fyysistä hopeaa ja tulevia sopimuksia. Sen sijaan, että suljetaan sopimuksia käteissuorituksilla, tavallisella menettelyllä hyödykemarkkinoilla, metsästäjät ottivat hopeaa vastaan. Sitten he varastoivat tätä hopeaa ja käyttivät suuria kassavarojaan ostaakseen vielä enemmän futuureja. Miljardit kysyntä laukaisi hopean nousun yli 50 dollariin unssilta. Hopeapuiset sisarukset jatkoivat toimitusten suorittamista ja ottivat lainaa raskaasti ottaakseen vielä enemmän futuurifutuureja heti, kun heti kaikki käteisvarat oli sidottu. (Lisätietoja futuureista Futures-oppaassa. )
Nimi yhtä hyvä kuin kulta
Yhden miljardin dollarin hopeaostokset pakottivat siirtämään markkinoita, mutta metsästäjät pystyivät vahvistamaan tätä hyppyä hyödyntämällä perheen omaisuutta monta kertaa. Metsästysnimeä pidettiin luotonannossa yhtä hyvänä kuin kultaa, ja metsästäjät pystyivät saamaan pääomaa paljon halvemmalla kuin muut keinottelijat. He myös saarnasivat hopea evankeliumiaan tulevina inflaatiovirtoina todellisena paikkana varakkaille sijoittajille kaikkialla maailmassa ja yhdistivät rahastoja ostamaan lisää hopea- ja futuurisopimuksia. Joihinkin metsästäjiä auttaviin keinottelijoihin kuuluivat Saudi-Arabian sijoittajat - tosiasia, josta tulisi tärkeä, kun Yhdysvallat alkoi kiinnittää huomiota. (Jos haluat lisätietoja, lue Miksi velkaantuneiden sijoitusten uppoutuminen ja kuinka ne voivat elpyä .)
Purista
Veljekset Hunt olivat jo vähentäneet huomattavasti markkinoilla saatavan hopean määrää ja tehneet jatkavan ostotoimintansa entistä voimakkaammaksi nostamalla hopean hintaa. Kaikissa hyödykekaupoissa on pitkät ja shortsit, mutta tässä tapauksessa shortsit olivat selvästi yli matkaa. Muodostui lyhyt puristus, kun veljekset jatkoivat saatavilla olevien hopeavarastojen ostamista ja toimittivat futuurisopimuksiaan. Metsästäjien asema oli nyt noin 4, 5 miljardia dollaria. Ihmiset sotilasivat kolikoita ja hopeaesineitä hyödyntääkseen hopean korkeaa hintaa, mutta hopeamarkkinoista oli jäljellä vähemmän kuin kolmasosa, jota metsästäjät eivät hallinneet futuurien kautta. (Lisätietoja tästä strategiasta on artikkelissa Lyhyt purista viimeinen voiton pudotus markkinoiden muutoksista .)
Setä Sam astuu sisään
Yhdysvaltain hallitus oli huolissaan näkemästään selvänä yrityksenä manipuloida kansakunnan hopeavarantoja, ja se, että tämä nurkka sisälsi Lähi-idän, lisäsi jonkin verran myrkkyä hallituksen reaktioon: Loppujen lopuksi 1970-luvun öljykriisi oli edelleen tuoreessa maassa. kansakunnan mieli. Liittovaltion hyödykkeiden sääntelyviranomaiset ottivat käyttöön erityissäännöt, joilla estetään enää pitkien positioiden sopimusten kirjoittaminen tai myyminen hopeafutuureihin. Tämä pysäytti metsästäjät lisäämästä asemaansa keskeyttämällä väliaikaisesti hyödykemarkkinoiden perussäännöt. Kun pitkät jäätyivät ja shortsit vapaasti kasaantuivat, hopean hinta alkoi laskea. Margin-lainavaatimukset alkoivat kantaa tietämystä metsästäjien varannoista siihen pisteeseen, että he maksoivat miljoonia päivässä puheluita, säilytysmaksuja ja korkoja.
Hopea torstai
Metsästysnimi kuitenkin piti heidät liikkeellä helpoin ehdoin lyhyemmän pääoman suhteen. Liittovaltion keskuspankki otti sitten epätavallisen askeleen: se rohkaisi voimakkaasti pankkeja lopettamaan lainojen myöntämisen spekulatiiviselle toiminnalle. Kun kävi selväksi, että hallitus oli metsästäjien päänahan jälkeen, heidän luotonsa kuivui. Huoli siitä, että metsästäjät eivät ehkä pysty saavuttamaan marginaaleja uusilla lainoilla ja että ne menevät alle (vetämällä useita välityspalveluja ja pankkeja mukanaan), painostivat edelleen hopean hintaa. 27. maaliskuuta 1980 Hunt-veljet jättivät lopulta marginaalipuhelun ja markkinat romahtivat; hopea näytti tietä laskettuna alle 11 dollariin korkeimmalta $ 48, 70. (Lisätietoja marginaalipuhelusta marginaalikaupan oppaassa. )
Jälkimmäinen
Hallituksen virkamiehet harkitsivat pelastuspalvelua systeemisen kaaoksen estämiseksi. Toimenpiteessä kuitenkin vetoattiin, koska valtion virastot eivät halunneet nähdä olevansa tekemässä vaarallisia taloudellisia keinotteluita. Lopulta Huntin nimi pysyi totta ja veljet järjestivät yksityisen pelastuksen pankkien ja yritysten yhteenliittymältä. Metsästäjät vedettiin kongressin eteen, rynnättiin, syytettiin manipuloinnista, sakotettiin, sakotettiin uudelleen ja heidät konkurssiin. Heillä kului melkein kymmenen vuotta kaikkien hopea-omistustensa purkamiseen ja velkojien tyydyttämiseen, ja lopullinen lasku jättää heidät miljardeista köyhemmiksi - vaikka useimpien standardien mukaan he olivatkin varakkaita.
Irrationaalisen ylennyksen pykälä
Aikooko he tarkoituksella manipuloida markkinoita vai eivät, metsästäjät loivat hopeamarkkinoille kuplan, joka järkytti vakavasti rahoitusjärjestelmää. Varastot, hopea tai rönsyilevät esikaupunkikot, liian paljon "irrationaalista ylenmääräisyyttä" tulee aina takaisin puremaan sitä syövää kättä.
