Suurimmat muutokset
Tänään on kesäkuun ensimmäinen arkipäivä, joka on sama päivä, kun suosikki taloudellinen indikaattorini - ostopäälliköiden indeksi (PMI) - julkaistaan joka kuukausi. Toimitusjohtamisen instituutin (ISM) PMI on Yhdysvaltojen tuotantotoiminnan hajautusindeksi, joka perustuu yksityisen sektorin toimitusjohtajien vastauksiin.
PMI-raportti on tärkeä, koska se vangitsee tunteen toimitusjohtajien keskuudessa, jotka ovat toimitusketjun etupuolella. Kokemukseni mukaan indeksi on hyvä johtava indikaattori, koska sen sijaan, että lasketaan tuotantotasot, se pyytää toimitusjohtajaa ilmoittamaan, onko aktiivisuus useilla avainaloilla "lisääntymässä, laskussa vai muuttumattomana". Tällaiset kysymykset tekevät paremmin vangitsemisen. mitä valmistajat ajattelevat tulevaisuudesta; muut kysymykset johtavat siihen, miten valmistajat ovat menestyneet menneisyydessä.
Diffuusioindeksinä PMI-raportti lisää "kasvavien" prosenttiosuuden ja puolet "muuttumattomien" vastausten prosentuaalisesta osuudesta. Yli 50%: n kokonaislukemaa pidetään kasvavana taloudena, kun taas alle 50%: n lukemana yleensä seuraa taantuva talous.
Kuten mainitsin usein kaavion neuvonantajassa, emme oikeasti välitä ilmoitetusta numerosta, mutta mihin suuntaan tämä numero on menossa. Toisin sanoen, vaikka PMI-raportti oli tänään yli 50 prosenttia, sen suunta on syvästi negatiivinen.
Varsinainen PMI-raportti saapui tänä aamuna 52, 1%: iin, mikä oli matalalla tasolla kuin monivuotinen korkein arvo (61, 3%) syyskuussa 2018. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, alenevalla PMI-raportilla on sekoitettu johtava markkinoiden volatiliteetti, kuten se tapahtui vuonna 2015 tai vain seuraamalla markkinoiden epävakautta, mitä se teki karhumarkkinoilla vuosina 2011 ja 2008.
Tämän kuukauden mietinnöstä on huolissaan kolme asiaa. Ensinnäkin PMI-kehitys on jatkunut negatiivisena huolimatta S&P 500: n hinnan palautumisesta. Toiseksi "parhaiten" suoritettu kyselyvastausluokka oli hintojen nousu (+ 3, 2%), ja kolmanneksi "huonoin" suorituskykyinen luokka. oli tilauskantoja, jotka supistuivat -6, 7%.
Olen edelleen vastahakoinen esittämään, että sonnimarkkinat ovat lähellä, mutta lyhyen aikavälin näkökulmasta todisteiden perusteella voidaan edelleen todeta, että sijoittajien on oltava erittäin varovaisia riskienhallinnassaan. Keskittyminen hajauttamiseen, suojaamiseen ja vakaisiin perustekijöihin maksaa todennäköisesti "osinkoja" sijoittajille, kun taas talouden perustekijät, kuten PMI-raportti, ovat niin järkyttäviä.
S&P 500
Totesin viime viikolla, että valmis pään ja hartioiden kuvio johtaa erittäin harvoin yli 5%: n pudotukseen osakeindeksistä tai yksittäisestä osakekannasta. Vaikka tämä on pitänyt paikkansa testausjakson ajan, olen analysoinut vuosia 2001–2019, ja näihin tietoihin liittyy tärkeä varoitus. Suuresta pudotusta edeltäneistä pään ja hartioiden kuvioista seuraava siirto oli epänormaalin suuri.
Esimerkiksi pään ja hartioiden malli aloitti vuoden 2011 karhumarkkinat, suurin markkinoiden lasku vuonna 2012 ja pienpääomavarastojen 23%: n lasku vuoden 2015 lopulla.
Asia on, että vaikka historialliset kertoimet edelleen suosivat lyhytaikaista elpymistä, kuten ISM-raportti, nykyisen pään ja hartioiden kuvion tilanne vaatii varovaisuutta. Esimerkiksi klassisessa strategiassa salkunhoitajien keskuudessa tällaisessa tilanteessa on käyttää osakeindeksien myyntioptioita "vakuuttaa" portfolionsa tappioita vastaan. Kuten varsinainen vakuutus, tämä on kallis strategia, mutta erittäin tehokas.
:
Aloittelijan opas suojaukseen
10 vaihtoehtoa strategioita tietää
4 tapaa selviytyä ja menestyä karhumarkkinoilla
Riskiindikaattorit - Varo osinkojen vanhentumista
Riskiindikaattorin kannalta asiat ovat parantuneet hiukan tänään, kun markkinoiden lasku pysähtyi. Tänä maanantaina on kuitenkin tehtävä tärkeä selvennys, jos olet seurannut korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen ETF-instrumentteja johtavana indikaattorina.
Suosittelen tarkkailemaan korkeatuottoisia joukkovelkakirjalainoja (ETF) tai indeksejä, koska ne varoittavat usein osakemarkkinoiden laskusuhdanteesta ennen kuin se tapahtuu. Emme valitettavasti saaneet paljon varoitusta viimeisimmästä laskusta, mutta se on silti hyvä paikka kiinnittää huomiota.
Tänään on kuitenkin poikkeus korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen ETF-säännöistä, koska tänään on päivä, jona useimmat niistä ovat entisiä osinkoja. Tämän pitäisi johtaa osakehinnan pudotukseen osingon määrällä. IShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF: n (HYG) tapauksessa osinko on 0, 38 dollaria osakkeelta, ja osakkeet ovat laskussa tänään, vaikka olisimme odottaneet, että hinta heijastaa tärkeimpiä osakeindeksejä ja pääsee lähemmäksi hajoamista.
Voit selvittää, missä HYG: n hinnan olisi pitänyt olla tänään, lisäämällä osinko takaisin osakekurssiin, mikä tekee siitä enemmän kuin Dow Jonesin teollisuuskeskiarvon neutraali tulos tänään. Toivon, että tällä ilmiöllä olisi ennustevoimaa lyhyellä aikavälillä, mutta tämä on vain yksi niistä outoista asioista markkinoilla, jotka voivat aiheuttaa sekaannusta, ellet tiedä mitä etsiä.
:
Tietueen päivämäärä vs. Ex-osingopäivä: Mikä on ero?
Kuinka käyttää osinkojen sieppausstrategiaa
Bitcoin nähti nousevan 10 000 dollariin, kun volatiliteetti muistuttaa vuoden 2018 sulautumista
Bottom Line - riski on spektri, ei kolikon läppä
Viimeisen kolmen viikon aikana olen huolestunut hiukan siitä, että lähden karhuan kartan neuvonantajaan. Vuosikymmeninä, kun olen työskennellyt yksittäisten sijoittajien kanssa, tiedän, että useimmissa teistä on jo jonkin verran skeptinen karhumainen puolueellisuus (mikä on normaalia), joten olen tietoinen tarpeettoman huolestumisen varalta.
Analogia, jota käytän usein tällaisissa olosuhteissa, on kuvitella, että portfoliossasi on valitsin, kuinka paljon riskiä haluat sietää, eikä vain päällekytkintä. Valitsimen olisi pitänyt kääntää arvoon "11" vuosina 2016-2017, kun niiden perustekijät olivat nousussa positiiviseen suuntaan, mutta tason pitäisi olla nyt jossain lähempänä keskustaa. Kuten aiemmin mainitsin, tämä on hyvä aika miettiä, kuinka monipuolinen nouseva salkku on ja kuinka riskinhallintastrategioita voitaisiin käyttää tarjoamaan vähän ylimääräistä lyhytaikaista suojaa.
