Mikä on jälkimarkkinat?
Jälkimarkkinoilla sijoittajat ostavat ja myyvät jo omistamiaan arvopapereita. Se on mitä useimmat ihmiset yleensä ajattelevat "osakemarkkinoiksi", vaikka varastot myydään myös päämarkkinoilla, kun ne ensimmäisen kerran liikkeeseen lasketaan. Kansalliset pörssit, kuten New Yorkin pörssi (NSE) ja NASDAQ, ovat jälkimarkkinoita.
Toissijamarkkinat
Toissijaisten markkinoiden ymmärtäminen
Vaikka osakkeet ovat yksi yleisimmin käytetyistä arvopapereista, on olemassa myös muun tyyppisiä jälkimarkkinoita. Esimerkiksi sijoituspankit sekä yritys- ja yksityishenkilöt ostavat ja myyvät sijoitusrahastoja ja joukkovelkakirjalainoja jälkimarkkinoilla. Yhteisöt, kuten Fannie Mae ja Freddie Mac, myös ostavat asuntolainoja jälkimarkkinoilta.
Jälkimarkkinoilla tapahtuvia liiketoimia kutsutaan toissijaisiksi, koska ne on erotettu askeleesta liiketoimesta, joka alun perin on luonut kyseiset arvopaperit. Esimerkiksi finanssilaitos kirjoittaa asuntolainan kuluttajalle luomalla asuntolainan vakuuden. Pankki voi sitten myydä sen Fannie Maelle jälkimarkkinoilla toissijaisella kaupalla.
Avainsanat
- Toissijaisilla markkinoilla sijoittajat vaihtavat keskenään eikä liikkeeseenlaskijan kanssa. Valtavien sarjojen riippumattomien, mutta toisiinsa kytkettyjen kauppojen kautta jälkimarkkinat ohjaavat arvopapereiden hintaa niiden todelliseen arvoon.
Ensisijainen vs. toissijainen markkinat
On tärkeää ymmärtää ero jälkimarkkinoiden ja ensimarkkinoiden välillä. Kun yritys laskee liikkeeseen osakkeita tai joukkovelkakirjoja ensimmäistä kertaa ja myy näitä arvopapereita suoraan sijoittajille, kyseinen liiketoimi tapahtuu päämarkkinoilla. Jotkut yleisimmistä ja hyvin julkistetuista ensimarkkinatapahtumista ovat listautumisannit tai alkuperäiset julkiset tarjoukset. IPO: n aikana tapahtuu päämarkkinatapahtuma ostavan sijoittajan ja IPO: n antavan sijoituspankin välillä. Tuotot osakekannan myynnistä päämarkkinoilla menevät osakeannin antaneelle yritykselle pankin hallinnollisten palkkioiden kirjanpidon jälkeen.
Jos nämä alkuperäiset sijoittajat myöhemmin päättävät myydä osuutensa yrityksestä, he voivat tehdä niin jälkimarkkinoilla. Mahdolliset jälkimarkkinoilla tapahtuvat liiketoimet tapahtuvat sijoittajien välillä, ja kustakin myynnistä saatava tuotto menee myyvälle sijoittajalle, ei osakeannin antaneelle yritykselle tai vakuutuspankille.
Toissijaisten markkinoiden hinnoittelu
Ensimarkkinahinnat asetetaan usein etukäteen, kun taas jälkimarkkinoiden hinnat määräytyvät tarjonnan ja kysynnän perusvoimien avulla. Jos suurin osa sijoittajista uskoo osakkeen arvon nousevan ja kiirehtiä ostamaan sitä, osakekurssi nousee yleensä. Jos yritys menettää sijoittajien suosion tai jättää riittämättömän tuloksen, sen osakekurssi laskee, kun kyseisen arvopaperin kysyntä heikkenee.
Useita markkinoita
Olemassa olevien jälkimarkkinoiden määrä kasvaa jatkuvasti, kun uusia rahoitustuotteita tulee saataville. Asuntolainojen kaltaisten omaisuuserien tapauksessa voi olla useita jälkimarkkinoita. Asuntolainapaketit pakataan usein arvopapereihin, kuten GNMA-pooliin, ja myydään edelleen sijoittajille.
