Käynnissä olevat valtionkassat ovat viimeisimmin liikkeeseen laskettuja Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoja tai tietyn maturiteetin velkakirjoja. "Käytettävissä olevat" valtiovarainministeriöt ovat vastakohtia "off-the-run" -kassajärjestelyille, jotka viittaavat ennen viimeisintä liikkeeseenlaskua laskettuihin liikkeeseen laskettuihin valtion arvopapereihin. Tiedotusvälineet mainitsevat valtionkassan tuotot ja hinnat viittaavat yleensä "käynnissä oleviin" valtionkassoihin.
Käynnissä olevien kassavarojen hajottaminen
Juoksuaikainen joukkovelkakirja tai joukkovelkakirjalaina on eräpäivän yleisimmin vaihdettu valtionkassavakuus. Koska juoksevat liikkeeseenlaskut ovat kaikkein likvideimpiä, ne käyvät kauppaa tyypillisesti pienellä hinnalla ja tuottavat siksi vähemmän kuin niiden ulkopuolella olevat vastapuolit. Jotkut elinkeinonharjoittajat hyödyntävät tätä hintaeroa onnistuneesti välitysstrategian avulla, joka käsittää käynnissä olevien kassavarojen myynnin tai lyhyen myynnin ja osto-palkkioiden ostamisen.
Valtiokonttorien katsotaan olevan pienempi riski kuin joidenkin muiden sijoitusvaihtoehtojen, koska ne ovat liittohallituksen velkoja. Valtiovarainministeriö antaa heille kerätä tuloja valtion menoihin. Kun valtionkassat luodaan ja myydään, uusimmasta erästä tulee käynnissä olevat kassakampanjat.
Siirtyminen suorituksen suorittamisesta suorituksen ulkopuolelle
Valtiovarainministeriö siirtyy käynnissä olevasta ajo-ohjeesta, kun uudempi kassajoukko julkaistaan myyntiin. Esimerkiksi, jos tänään lasketaan liikkeeseen yhden vuoden valtion kassakirja, ne olisivat nykyisiä juoksevia valtionkassalainoja. Jos seuraavan kuukauden aikana liikkeeseen lasketaan uusi joukko valtiovarainministeriölainoja, niistä tulee uusia juoksevia valtionkasseja, ja aiemmin liikkeeseen lasketut valtionkassakkeet katsotaan erääntyneiksi. Tämä jakso jatkuu, kun jokainen uusi erä luodaan, ja jokaisen muun ryhmän kuin uusimman erän katsotaan olevan loppuerä jäljellä olevaan siihen liittyvään aikaan, kunnes se otetaan kassaan kypsyyden saavuttua.
Arvoerotus suoritetun ja suorituksen ulkopuolella olevien kassavarojen välillä
Aktiivimmin kaupankäynnin kohteena olevat valtionkassat ovat milloin tahansa ajankohtana pidettäviä. Lisääntyneen aktiivisuuden takia niillä on yleensä korkeammat alkuperäiset kustannukset ja alhaisempi tuotto kuin käytetyillä seteleillä. Tästä johtuen suoritetut rahalaitokset ovat likvidejä, koska ostajan löytäminen on yleensä yksinkertaisempaa kuin suoritetut vaihtoehdot. Tämä johtaa enemmän suojaukseen liittyviin sijoituksiin kuin pitkäaikaisiin sijoituksiin.
Pitkäaikaisten sijoittajien ei tarvitse ostaa juoksevia rahoituslaitoksia korkeammalla hinnalla, koska mukana oleva tuotto tai korot ovat yleensä samanlaisia. Hinta-erää juoksevien ja erääntyneiden valtiovarainministeriöiden välillä kutsutaan usein likviditeettipalkkioksi, koska likvidemmät valtionkassat saadaan korkeammilla kustannuksilla. Jos likviditeetti ei ole huolenaihe, sijoittaja etsii todennäköisesti kustannustehokkaampia vaihtoehtoja.
