Suojausta käytetään vähentämään omaisuusluokan haitallisten hintamuutosten riskiä ottamalla kuittauspositio liittyvään omaisuuteen. Beta-suojaukseen sisältyy salkun kokonais beeta-arvon vähentäminen ostamalla osakkeita tasapainoisilla betoilla. Sitä vastoin delta-suojaus on optiostrategia, joka vähentää kohde-etuuden epäedulliseen hintamuutokseen liittyvää riskiä.
Mikä on Beta-suojaus?
Beeta mittaa arvopaperin tai salkun systemaattista riskiä markkinoihin verrattuna. Yhden salkun beeta osoittaa, että salkku liikkuu markkinoiden kanssa. Portfolio beeta -1 ilmaisee, että arvopaperi liikkuu vastakkaiseen suuntaan markkinoilla.
Beta-suojaukseen sisältyy systemaattisen riskin vähentäminen ostamalla osakkeita tasapainoisilla betoilla. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja on sijoittanut voimakkaasti teknologiavarastoihin, ja hänen portfolionsa beeta on +4. Tämä osoittaa, että sijoittajan salkku liikkuu markkinoiden kanssa ja on teoreettisesti 400 prosenttia epävakaampi kuin markkinat. Sijoittaja voisi ostaa osakkeita negatiivisilla betasarjoilla vähentääkseen kokonaismarkkinariskiään. Jos he ostavat saman määrän osakkeita, joiden beeta on -4, salkku on beetaneutraali.
Mikä on Delta-suojaus?
Delta-suojaukseen sisältyy johdannaissalkun kokonaissumman laskeminen ja kohde-etuuksien vasta-arvopaikkojen ottaminen salkun delta-arvon neutraaliksi tekemiseksi tai nolla-deltana.
Toisin kuin beeta-suojaukset, delta-suojauksilla tarkastellaan vain arvopapereiden tai salkun deltaa. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittajalla on yksi pitkä puheluvaihtoehto Applessa. 30. elokuuta 2018 alkaen Applen beeta on 1, 14, mikä osoittaa, että Apple on teoriassa 14 prosenttia epävakaampi kuin S&P 500. Sijoittajan aseman delta on +40, mikä tarkoittaa, että jokaisesta Applen osakekannan 1 dollarin muutoksesta optio liikkuu 40 senttiä. Sijoittaja, joka suojaa deltaa, ottaa vasta-arvoisen aseman -40 delta: lla. Beeta-suojaaja tulee kuitenkin asemaan, jonka beeta on -1, 14.
