Mikä on riskin kääntyminen?
Riskinvaihto on suojausstrategia, joka suojaa pitkää tai lyhyttä positiota käyttämällä put and call -optioita. Tämä strategia suojaa epäsuotuisilta hintakehityksiltä taustalla olevassa positiossa, mutta rajoittaa voitot, jotka voidaan saada kyseisestä positiosta. Jos sijoittajalla on pitkä osake, he voivat luoda lyhyen riskin kääntymisen suojaamaan asemaansa ostamalla myyntioptiota ja myymällä osto-option.
Valuuttakaupassa (FX) riskin kääntyminen on ero vastaavien myynti- ja myyntioptioiden implisiittisessä volatiliteetissa, joka välittää markkinatietoja, joita käytetään kauppapäätösten tekemiseen.
Riskin kääntyminen selitetty
Riskien palautuksilla, joita kutsutaan myös suojakauluksiksi, on tarkoitus suojata tai suojata kohde-etuutta optioilla. Yksi vaihtoehto ostetaan ja toinen kirjoitetaan. Ostettu optio vaatii elinkeinonharjoittajaa maksamaan vakuutusmaksun, kun taas kirjallinen optio tuottaa maksutuloja elinkeinonharjoittajalle. Nämä tulot vähentävät kaupan kustannuksia tai jopa antavat luottoa. Vaikka kirjallinen optio vähentää kaupan kustannuksia (tai tuottaa luottoa), se myös rajoittaa voittoa, joka voidaan saavuttaa kohde-etuudesta.
Riskinmuutosmekanismi
Jos sijoittajalla on lyhytaikainen kohde-etuus, sijoittaja suojaa positiota pitkällä riskinvaihdolla ostamalla osto-option ja kirjoittamalla myyntioption kohde-etuuteen. Jos kohde-etuuden hinta nousee, osto-optio tulee arvokkaammaksi, mikä kompensoi lyhyen position tappiot. Jos hinta laskee, elinkeinonharjoittaja hyötyy lyhyestä sijainnistaan kohde-etuudessa, mutta vain alas merkityn merkintähintaan.
Jos sijoittaja on pitkä kohde-etuus, sijoittaja oikaisee riskin palautumisen suojatakseen positiota kirjoittamalla puhelun ja ostamalla myyntioption kohde-etuuteen. Jos kohde-etuuden hinta laskee, myyntioption arvo nousee korvaamalla kohde-etuuden tappio. Jos kohde-etuuden hinta nousee, kohde-etuuden arvo kasvaa, mutta vain kirjallisen puhelun merkintähintaan saakka.
Riskinvaihto ja valuuttavaihtoehdot
Forex-kaupankäynnin riskin kääntyminen viittaa rahat ylittävien puhelujen (OTM) ja OTM-lainojen implisiittisen volatiliteetin eroon. Mitä suurempi on optiosopimuksen kysyntä, sitä suurempi on sen volatiliteetti ja hinta. Positiivisella riskin palautumisella tarkoitetaan, että puhelun volatiliteetti on suurempi kuin vastaavien myyntihintojen volatiliteetti, mikä tarkoittaa, että useammat markkinaosapuolet vedotvat valuutan noususta kuin pudotuksesta, ja päinvastoin, jos riskin kääntyminen on negatiivinen. Siten riskin palautumista voidaan käyttää valuuttamarkkina-asemien mittaamiseen ja tiedon välittämiseen kauppapäätösten tekemiseksi.
Avainsanat
- Riskinvaihtosuojaus suojaa pitkää tai lyhyttä positiota käyttämällä myyntioptioita.Riskinvaihtosuojaus suojaa epäsuotuisalta hinnanmuutokselta, mutta rajoittaa voittoja.Pitkän position haltijat ohittavat riskin kääntymisen kirjoittamalla osto-optiota ja ostamalla myyntioptiota.Lisäyspisteen haltijat Lyhyt sijoitus menee kauan riskin peruuttamiseen ostamalla osto-optio ja kirjoittamalla myyntioptio. FX-kauppiaat viittaavat riskin palautumiseen eroina implisiittisessä volatiliteetissa samanlaisten myynti- ja myyntioptioiden välillä.
Oikea maailma-esimerkki riskin kääntymisestä
Sano että Sean on pitkä General Electric Company (GE) 11 dollarilla ja haluaa suojata asemaansa, hän voisi aloittaa lyhyen riskinvaihdon. Oletetaan, että osake käy tällä hetkellä lähellä 11 dollaria. Sean voisi ostaa 10 dollarin myyntioption ja myydä 12, 50 dollarin myyntioption.
Koska osto-optio on OTM, saatu palkkio on pienempi kuin myyntioptiosta maksettu palkkio. Siten kaupasta syntyy veloitus. Tässä skenaariossa Sean on suojattu kaikilta alle 10 dollarin hintatasoilta, koska tämän alapuolella myyntioptio tasoittaa lisätappioita kohde-etuuksista. Jos osakekurssi nousee, Sean tuottaa vain osakekannasta voittoa 12, 50 dollariin saakka, jolloin kirjallinen puhelu kompensoi General Electricin osakekurssin lisävoitot.
