Monet markkinoiden tarkkailijat uskovat osakekannan arvonnousun venyneen, kun otetaan huomioon, että S&P 500 -indeksi (SPX) on noussut noin 340% karhumarkkinoiden matalammasta maaliskuusta 2009 ja käy nyt kauppaa noin 2% kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla. Siitä huolimatta, että Morgan Stanley on yleisesti ottaen laskevaan markkinanäkymään, hän löysi äskettäin 4 osaketta, joiden potentiaalinen nousu on edelleen 35%, mikä antaa niille ylipainoarvostelut.
Nämä varastot ovat Boeing Co. (BA), Deere & Co. (DE), Ford Motor Co. (F) ja Emerson Electric Co. (EMR). Morgan Stanley suhtautuu näihin osakkeisiin optimistisesti huolimatta tilanteesta, jossa "hidastuva kasvu ja marginaalipaineet pitävät meidät varovaisina osakkeisiin ja näemme riskin heikentyvän, jos työmarkkinat heikentyvät", kuten he kirjoittavat 9. syyskuuta 2019 laaditussa raportissa "Yhdysvaltain osakestrategia.: Teollisuus: Strategiasektorinäkymät + analyytikoiden osakevalinnat."
Merkitys sijoittajille
Seuraavaksi yhteenvetona ovat Morgan Stanleyn kommentit Boeingistä, Deereestä ja Fordista.
Boeing: hintatavoite 500 dollaria tai 35, 3% syyskuun 10. päivän yläpuolella. Boeing on heidän ylin valintaan ilmailu- ja puolustusministeriössä. 737 MAX: n maadoitus tosiasiassa "luo ostomahdollisuuden tasaisessa ilmailujaksossa". Tärkeimpinä positiivisina osina odotetaan 737 MAX: n, A-luokan taseen ja "houkuttelevan arvon" parannuksia, kun otetaan huomioon vuoden 2021 FCF: n tuotto noin 10% ja FCF: n ennustettu kasvu noin 10-15% sen jälkeen. Nykyinen eteenpäin suuntautuva P / E on noin 16, Yahoo Finance: n kohden.
Deere: hintatavoite 177 dollaria eli 7, 9% syyskuun 10. päivän yläpuolella. Viljelijöiden mielipide on vakiintumassa, Deeren markkinaosuus kasvaa, ja kustannussäästöohjelman pitäisi lisätä voittomarginaaleja. Morgan Stanley ennustaa osakekohtaisen tuloksen kasvavan noin 10% tilikaudella 2020 ja katsoo, että osakkeet ovat houkuttelevasti hinnalla noin 14x arvioitu tilikauden 2020 EPS.
Ford: hintatavoite 12 dollaria eli 27, 4% syyskuun 10. päivän yläpuolella. Suuri positiivisuus on: rakenneuudistustoimet, etenkin Euroopassa; strategiset toimet, kuten kumppanuus VW: n kanssa, Ford Mobility ride -osakkeen jakautumisen purkaminen ja sähköautomarkkinoita koskevat uudet suunnitelmat; ja parannettu tuotevalikoima uusilla maastoautoilla, uudella F-150-pickupilla ja poistumassa alamarginaalin automarkkinoista.
Joukkovelkakirjalainojen luottoluokituslaitos Moody's Investors Services on kuitenkin vähentänyt Fordin velkaa räjähtelylainan tilaan. Alennus ilmoitettiin 9. syyskuuta tapahtuneen kaupan päättymisen jälkeen, ja Fordin osakkeet laskivat 1, 3% 10. syyskuuta, ja elpyivät sen jälkeen, kun olivat laskeneet jopa 5, 2% päivän aikana. "Ba1-luokitukset heijastavat Fordin huomattavia toiminta- ja markkinoita koskevia haasteita sekä heikkoa tuloa ja kassavirtaa todennäköisesti, kun yritys harjoittaa pitkää ja kallista rakenneuudistussuunnitelmaa", Moodyn raportti sanoo, Barronin lainaamana.
Fordilla on edelleen sijoitusluokitukset S&P: ltä ja Fitchiltä, joten sen lainakustannukset eivät todennäköisesti nouse merkittävästi, Barron huomauttaa. "Fordilla on edelleen yli runsaasti likviditeettiä, sillä taseessaan on 23 miljardia dollaria käteistä plus 11, 4 miljardia dollaria revolveria", toteaa Credit Suisse -yrityksen analyytikko Dan Levy, kuten samassa artikkelissa mainitaan. Barron toteaa, että Fordin rakenneuudistussuunnitelma ei ole uusi, sillä se on ollut käynnissä jo jonkin aikaa.
Katse eteenpäin
Jopa ottaen huomioon Morgan Stanleyn mainitsemat positiiviset kannat näille osakkeille, jos talous tai osakemarkkinat kärsivät syvästä laskusta, voi heille olla vaikea uida vuorovesiä vastaan. Tällaisessa ympäristössä kokonaismarkkinoiden alapuolelle jääminen merkitsisi suorituskyvyn ylittämistä, mutta ei useimpien sijoittajien kannalta erityisen toivottava suorituskykymuoto.
