Mikä on asuntolainan vakuudellinen suojaus (RMBS)?
Asuntojen asuntolainavakuudelliset arvopaperit (RMBS) ovat velapohjaisia arvopapereita (samanlaisia kuin joukkovelkakirjalainat), joita tukevat asuntolainojen korot. Lainojen, kuten asuntolainojen, asuntolainojen ja subprime-asuntolainojen, korkojen katsotaan olevan asia, jolla on suhteellisen alhainen viivästysaste ja suhteellisen korkea korko, koska henkilökohtaisen tai perheen asuinpaikan omistamiselle on suuri kysyntä.. Sijoittajia houkuttelee tämäntyyppinen vakuus, joka haluaa myös suojata tällaisten yksittäisten lainojen luottoriskiltä. Tätä riskiä vähennetään yhdistämällä useita tällaisia lainoja yksittäisen laiminlyönnin riskin minimoimiseksi.
Avainsanat
- Asuntolainan vakuudellinen vakuus (RMBS) on samanlainen kuin joukkovelkakirjalaina, joka maksetaan useiden yksittäisten kiinnitysten maksujen perusteella. RMBS voi lisätä voittoja ja vähentää sijoittajille aiheutuvaa riskiä. RMBS voi myös luoda suuren systeemiriskin, ellei sitä ole järjestetty asianmukaisesti. monista huonosti rakennetuista RMBS: stä vaikutti vuoden 2008 talouskriisiin.
Kuinka asuntolainan vakuudellinen suojaus (RMBS) toimii
Asuntolainavakuudellinen vakuus on rakennettu yhdestä kahdesta lähteestä: valtion virastot, kuten Federal Federal Mortgage Association (Fannie Mae) ja Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), tai ulkopuolinen sijoituspankkitoimisto.. Ensin nämä yhteisöt myyvät tai hallitsevat suurta määrää asuntolainoja. Seuraavaksi he paketoivat suuren määrän niistä yhdeksi laina-altaalle. Viimeinkin nämä yhteisöt myyvät pääasiassa joukkovelkakirjalainoja, jotka on vakuutettu tällä lainaerolla.
Näiden lainojen maksut kulkevat sijoittajiin, jotka ostivat tähän pooliin, ja heidän saamansa korot ovat parempia kuin tyypilliset Yhdysvaltain valtion tukemat joukkovelkakirjat. Liikkeeseenlaskulaitokset pitävät maksu poolin hallinnasta, ja näiden kiinnitysten maksukyvyttömyysriskit jakavat sekä liikkeeseenlaskijayksiköt että sijoittajat. Koska jokainen näistä lainoista on pieni osa suuremmasta, kerätystä lainakannasta, minkä tahansa näiden lainojen laiminlyönnillä on vähemmän vaikutusta sijoittajiin kuin jos ne sijoittaisivat minkä tahansa näistä lainoista erikseen.
RMBS: n edut ja haitat
RMBS: n rakentamisen etuna on, että se tarjoaa vähemmän riskejä ja lisää kannattavuutta sijoittajille. Se antaa myös liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden kerätä enemmän rahaa varantoihin, joita vastaan ne voivat lainata enemmän. Tämä puolestaan antaa enemmän sijoituspääomaa yritysten omistajien ja yrittäjien saataville.
Niiden tehokkuuden ja hyödyn indikaattorina voidaan todeta, että suurin yksittäinen RMBS-sijoittajien luokka on henkivakuutusyhtiöt. Nämä laitokset hyötyvät siitä, että niillä on tehokas tapa sijoittaa miljardeja dollareita korkeamman koron sijoituksiin kuin valtion joukkovelkakirjat, ottaen silti hyväksyttävän riskin.
RMBS voi sisältää joukon erityyppisiä asuntolainoja. Arvopaperit voivat sisältää kaikki yhden tyyppiset kiinnitykset tai sekoituksen erityyppisiä. Ne voivat sisältää kiinteäkorkoisia kiinnityksiä, vaihtuvakorkoisia, säädettäviä korkoja ja vaihtelevan luottoluokituksen kiinnityksiä, mukaan lukien ensisijaiset ja subprime-korot. Tämä lajike auttaa vähentämään maksukyvyttömyysriskiä.
Kaikkien RMBS-sijoitusmuotojen monimutkaisuus luo joitain vaikeasti määritettävissä olevia haittoja. Ensimmäinen on systeemiriski tai riski, että finanssijärjestelmän stressi voi vaikuttaa yhdenmukaisesti kaikkiin RMBS: n alla olevan poolin sijoituksiin. Tämä riski näkyi vuoden 2008 finanssikriisissä. Toinen on se, että koska sijoittajat ovat kauempana yksittäisistä asuntolainan omistajista, heillä on vähemmän merkitystä menestykseen. Historiallinen maksukyvyttömyysaste laski noin kaksi prosenttia, kun se vuonna 2009 oli lähellä viittä prosenttia. Kymmenen vuotta myöhemmin tämä riski ei näytä olevan huolestuttava sijoittajille, koska viivästysaste laski alle yhden prosentin.
Sijoittaminen asuntolainalainoihin
Sijoittaminen asuntolainavakuuteen voi altistaa sijoittajan ennakkomaksu- ja luottoriskille. Ennakkomaksuriski on riski, että asuntolainan haltija maksaa asuntolainan takaisin ennen erääntymispäivää, mikä vähentää koron määrää, jonka sijoittaja olisi muuten saanut. Ennakkomaksu on tässä mielessä maksu, joka ylittää suunnitellun pääoman. Tilanne voi syntyä, jos nykyinen markkinakorko laskee alle asuntolainan koron, koska talonomistaja todennäköisemmin jälleenrahoittaa asuntolainan.
Asuntolainavakuudellisia arvopapereita hyödyntävät finanssilaitokset, kuten vakuutusyhtiöt, niiden kassavirtaominaisuuksien ja suhteellisen pitkän käyttöiän vuoksi, mikä voi korvata vakuutusyhtiöiden pitkäaikaiset velat. Lisäksi asuntolainan vakuudellisten arvopapereiden ostajilla on usein tietoa siitä, miten ne rakennetaan, joten heidät voidaan räätälöida räätälöimään esimerkiksi korvaamaan velka tai sovittamaan muut sijoittajan mieltymykset esimerkiksi kassavirtojen riskiä, tuottoa ja ajoitusta varten.
