Mikä on toteutustapa?
Toteutuskerroin on pääoman mittaus, joka osoittaa, kuinka paljon on maksettu sijoittajille. Realisointikerroin mittaa sijoituksesta saatavaa tuottoa. Pääomasijoitusrahastot ovat ainutlaatuisia siinä mielessä, että niillä on omaisuutta, joka on koottu kaikenlaisista epälikvideistä lähteistä, mukaan lukien vipuvaikutteiset buyoutit (LBO), käynnistysyritykset ja niin edelleen. Toteutuskerroin saadaan jakamalla kumulatiiviset jakaumat rahastosta, yrityksestä tai projektista maksetulla pääomalla.
Toteutus useita = Kumulatiiviset jakaumat / Maksettu pääoma
Toteutuskerrointa kutsutaan myös jaetuksi maksetulle pääomalle (DPI).
Kuinka toteutuksen useita toimii
Toteutuskerroin on suosittu pääomasijoittajien ja pääomasijoitusrahastojen sijoittajien keskuudessa. Tämä johtuu siitä, että se keskittyy siihen, mikä on tosiasiallisesti maksettu sijoittajille. Jos pääomasijoitusrahasto maksaa rahaa sijoittajille vuosi toisensa jälkeen, sen toteutuskerroin nousee, koska kirjoissa on enemmän jakelua. Tämän avulla pääomasijoittaja voi helposti löytää rahaston, joka onnistuu palauttamaan rahat takaisin sijoittajilleen.
Toteutus useita osana kokonaisuutta
Realisointikerroin ei kerro koko tarinaa pääomarahaston tuloksesta. Sitä yhdistetään muihin toimenpiteisiin, kuten sijoituskerroin, maksettu pääoma (PIC), moninkertaisesti maksettava kokonaisarvo (TVPI) ja moninkertaisesti maksettava jäännösarvo (RVPI). Rahaston sisäistä tuottoastetta käytetään tietysti myös perustamisvaiheesta lähtien. Sijoittajat etsivät pääasiassa rahastoja, jotka tuottavat paljon tuottoa (sijoituskerroin), eivätkä ole ujoja palauttamaan osaa sijoittajille säännöllisesti.
Kuten useimpien pääomasijoitusten kohdalla, toteutuskerroin ohittaa rahan aika-arvon. Tämä erottaa toteutumiskerroin muista arvostusmenetelmistä, kuten sisäinen tuottoprosentti tai nykyinen nettoarvo. Pääomasijoitusrahastoja on vaikea arvioida hallussaan olevien sijoitusmuotojen vuoksi. Ei ole syviä markkinoita, jotka voisivat perustaa arvonmäärityksen päivittäin, joten sijoittajien on tehtävä arvauksia ja uskon hyppyjä, kun on kyse numeron laskemisesta jäännösarvoon. Realisointikerta poistaa tietyn epävarmuuden ja nollat siitä, mitä sijoittajat ovat nähneet rahastosta todellisissa palautetuissa rahastoissa ja mitä on kohtuullista odottaa tulevaisuudessa. Varoitus on, että pääomasijoitusten maailmassa menneisyyden tapahtumat vaikuttavat tulevaisuuden tapahtumiin vain rajoitetusti. Tarvitaan vain rahoitussiirto, ja LBO: lla tai voimakkaasti vipuvaikutuksella olevilla startup-yrityksillä on jyrkempi mäki kiivetä ennen tulevaa poistumisstrategiaa alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) kautta.
