Kaikilla ei ollut petollista aikaa sijoittaa vuonna 2018.
Yksi Bridgewaterin hedge-rahastoista tuotti viime vuonna lähes 15%: n tuoton, raportoi The Financial Times, huolimatta melkein kaikista suurimmista omaisuusluokista, jotka päättyivät vuonna 2018 punaisella.
Asiaan perehtyneiden ihmisten mukaan ”Pure Alpha”, maailman suurimman hedge-rahaston Ray Dalion Bridgewaterin lippulaiva, jonka hallinnoitavat varat ovat 160 miljardia dollaria, nousivat palkkioista 14, 6% vuonna 2018.
Tuon suorituskyvyn teki entistäkin vaikuttavammäksi globaalien osakkeiden yleinen tila vuoden loppua kohti - ja tämän vaikutuksen Pure Alpha -kumppaneihin. Haastavassa sijoitusympäristössä HFR: n tietojen mukaan keskimääräinen hedge-rahasto menetti 2% marraskuuhun mennessä. Samaan aikaan makrorahastot, kuten Bridgewater, jotka pyrkivät hyötymään suurista valuutta-, joukko- ja arvopaperimarkkinoiden liikkeistä, menestyivät vielä huonommin ja putosivat yli 4 prosenttia.
Bridgewaterin voitto on auttanut sitä panemaan vuosien pettymyksen taakse. Pure Alpha ja sen muut hedge-rahastot ovat kamppailleet finanssikriisin jälkeen, joten 2018 on paras tulos viidessä vuodessa.
Etukäteen ajattelu
Avain Pure Alpha -yrityksen onnistuneeseen käännökseen oli sen vakuuttavuus maailmantalouden heikkenemisestä. Bridgewaterin johtajat olivat jo jonkin aikaa varoittaneet, että korkojen nousun tahti ja talouden vahvuus voivat aiheuttaa osakemarkkinoiden laskun.
Lokakuussa The Financial Timesin haastattelussa yrityksen sijoitusjohtaja Bob Prince ennusti talouden olevan "tartuntapisteessä".
"Olemme siirtymässä selvästi rahan helpottamisen aikakaudelta rahan kiristämiseen", sanoi Prince haastattelussa. ”Osa optimoinnista tulevien tulojen kasvusta on leikattu osakesijoituksiin. Mutta olemme potentiaalisessa käännekohdassa, jossa talous siirtyy kuumasta keskimääräiseen."
Bridgewater käy kauppaa 150 eri markkinoilla. Sen Pure Alpha -rahasto on ollut olemassa vuodesta 2001. Sen ajanjakson aikana sen keskimääräinen nettotuotto on ollut noin 12% vuodessa, CNBC: n mukaan. Rahasto menestyi erityisen hyvin markkinoiden taantumien aikana vuosina 2000-2003.
