Mitkä ovat neljännesvuositulot (QUIDS)?
Neljännesvuositulot (QUIDS) ovat vaihdettavia velkainstrumentteja, jotka maksavat neljännesvuosittain.
Neljännesvuosittaisten tulovelkakirjojen (QUIDS) ymmärtäminen
Neljännesvuosituloisiin arvopapereihin (QUIDS) sisältyy yleensä vanhoja vakuudettomia velkoja, jotka on laskettu liikkeeseen pienissä nimellisarvoissa ja joiden maturiteetti on pitkä. Sijoittajat voivat odottaa, että yhteisellä QUIDS-liikkeeseenlaskulla on 25 dollarin nimellisarvo osakkeelta, erääntyy 30 vuodessa ja maksetaan takaisin esimerkiksi viiden vuoden kuluttua. Goldman Sachs perusti tuotteen alun perin ja omistaa nimensä palvelumerkillä.
QUIDSin välityksellä liikkeeseen laskettuun velkaan kuuluu kolmannen osapuolen liikkeeseenlaskija, joka yleensä luodaan emoyhtiön tytäryritykseksi yksinomaan velan liikkeeseen laskemiseksi ja tuoton lainaamiseksi emoyhtiölle. Liikkeeseenlaskijat käyttävät tätä rakennetta siirtääkseen QUIDSin osakkeenomistajat muihin velkojiin nähden mahdollisissa konkursseissa tai muissa selvitysmenettelyissä, vähentäen osakkeenomistajien riskiä. Ensisijaiset osake- ja hybridilainat, jotka jäljittelevät suositun osakekannan käyttäytymistä, tarjoavat samanlaisia etuja, mutta QUIDS-kuponkeilla tarkoitetaan korkotuloja verotuksessa, ja niiden osakkeenomistajat ovat yleensä etusijalla jopa etuoikeutettujen arvopapereiden haltijoihin nähden.
Vanhempi ja pääomalaina
Velkapaperit tarjoavat sijoittajille vaihdettavan velkainstrumentin yksikön, joka lukuun ottamatta erityistapauksia, kuten nollakuponkilainoja, tarjoaa yleensä kiinteän tulon virran säännöllisen koronmaksun kautta. Ensisijainen riski velkainstrumenttien haltijoille muodostuu maksukyvyttömyydestä, jossa lainan liikkeeseenlaskija ei suorita sopimukseen perustuvia koron tai pääoman maksuja. Sijoittajat yleensä tasapainottavat riskiä sen voiton määrän kanssa, jonka he odottavat saavan koronmaksuista velan liikkeeseenlaskun aikana, edellyttäen nopeampaa tai suurempaa tuottoa riskialttiimman lainan korvaamiseksi.
Yritykset voivat myös yrittää alentaa lainanottokustannuksiaan laskemalla liikkeeseen erityyppisiä lainoja velkojan etuoikeuden perusteella kaikissa selvitystilassa tai konkurssimenettelyissä. Pääomalainat ovat ensisijaisuusluettelon alareunassa, mikä tarkoittaa, että pääomalainan haltijat saavat maksun vasta sen jälkeen, kun vanhemmat velat ovat vastaanottaneet maksunsa.
Samankaltaiset velkainstrumentit kuin QUIDS
Neljännesvuosittaiset etuoikeutetut arvopaperit (QUIPS) ja luottamukselliset arvopaperit (TruPS) tarjoavat sijoittajille samanlaisia etuja kuin QUIDSin säännöllisen maksun muodossa ensisijaisella arvopapereilla. QUIPS on rakenteeltaan samanlainen kuin QUIDS, paitsi että emoyhtiölle rahaa lainaava tytäryhtiö laskee sijoittajille omat suositut osakekannat. TruPS: n liikkeeseenlaskijat muodostavat pikemminkin tytäryhtiön kuin trustin. Sijoittajat saavat sitten etuoikeutetut sijoitusrahaston osakkeet.
Kaikki kolme arvopaperia muistuttavat pinnallisesti toisiaan, mutta jokaisella arvopapereilla on hienoisia eroja, jotka saattavat vastata sijoittajan odotuksia. Liikkeeseenlaskuyhtiöt voivat suosia yhdelle tai toiselle rakenteelle myönnettyä verokohtelua ja päättää, minkä tyyppinen arvopaperi antaa sen mukaisesti. Sijoittajien tulee aina tehdä kotitehtävänsä ja olla tietoisia siitä, missä he sijaitsevat potentiaalisten velkojien hierarkiassa, sekä mahdollisista liikkeeseenlaskijan vakavaraisuutta koskevista kysymyksistä.
