Sijoittajat ostavat myyntioptioita, kun he ovat huolissaan osakemarkkinoiden laskusta. Tämä johtuu siitä, että myynti, joka edustaa oikeutta myydä kohde-etuus kiinteään hintaan ennalta määrätyn ajan kuluessa, kasvaa tyypillisesti, kun kohde-etuuden hinta suuntautuu etelään. Joten pitkä myyntioptio on päinvastainen kuin optio-oikeuden ostaminen, jonka arvo kasvaa, kun osakkeet liikkuvat korkeammalle.
Pitkät putket vs. suojaavat putket
Pitkäaikaista myyntioptiota ei pidä sekoittaa suojaavaan put-strategiaan. Kun ostat myyntioptiota spekuloida ala-arvoa alempana, sijoittaja on laskussa ja haluaa hintojen laskevan. Toisaalta suojauslainaa käytetään olemassa olevan osakekannan tai salkun suojaamiseen. Suojalainaa perustaessaan sijoittaja haluaa, että hinnat nousevat korkeammalle, mutta ostaa ostolainauksia eräänlaisena vakuutuksena, mikäli osakkeet putoavat sen sijaan. Jos markkinat putoavat, arvo kasvaa ja kompensoi salkun tappiot.
Avainsanat
- Myyntioptio antaa omistajalle oikeuden, mutta ei velvoitetta, myydä kohde-etuutta tietyllä hinnalla tietyn voimassaolopäivän kautta. Osakkeen myyntioptio edustaa oikeutta myydä 100 osaketta ja ostajaa (pitkä myyntimäärä).) maksaa palkkion sopimuksen tekemisestä.Suojalainaa käytetään nykyisen position suojaamiseen, kun taas pitkää myyntiä käytetään spekuloimaan liikkeessä, jolla on alhaisemmat hinnat.Pitkän myyntihinnan hinta vaihtelee osakekannan hinnasta riippuen, osakkeiden volatiliteetti ja vanhenemiselle varattu aika. Pitkät myynti voidaan sulkea myymällä tai käyttämällä sopimusta, mutta harvoin on järkevää käyttää sopimusta, jolla on jäljellä aika-arvo.
Pitkän myyntipisteen avaamiseen sisältyy "ostaminen avaamaan" myyntipisteen. Välittäjät käyttävät tätä terminologiaa, koska ostaessaan sijoituksia sijoittaja joko ostaa avatakseen position tai sulkeakseen (lyhyen myyntipaikan). Positsion avaaminen on itsestään selvää, ja sijainnin sulkeminen tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, että ostit aiemmin myymäsi lainat takaisin.
Hinnat putosivat? Osta putki!
Käytännön näkökohdat
Pörssien ostamisen lisäksi toinen yleinen strategia, jolla saadaan hyötyä osakekurssien laskusta, on myydä lyhyitä osakkeita. Lyhytaikaiset myyjät lainaavat osakkeita välittäjältä ja myyvät sitten osakkeet. Jos hinta laskee, osake ostetaan takaisin halvemmalla ja palautetaan välittäjälle. Voitto on yhtä suuri kuin myyntihinta vähennettynä kauppahinnalla.
Joissakin tapauksissa sijoittaja voi ostaa liikkeeseen laskettuja osakkeita, joita ei löydy lyhytaikaisesta myynnistä. Joitakin New Yorkin pörssin (NSE) tai Nasdaqin osakkeita ei voida lyhentää, koska välittäjällä ei ole tarpeeksi osakkeita lainata ihmisille, jotka haluaisivat lyhentää niitä.
Tärkeää on, että kaikilla osakkeilla ei ole listattu vaihtoehtoja, joten joillakin osakkeilla, joita ei voida käyttää oikaisuun, ei ehkä ole myöskään lainaa. Joissakin tapauksissa putket ovat hyödyllisiä, koska voit hyötyä "ei-myymälä" -varastojen heikentymisestä. Lisäksi myyntihinta on luonnostaan vähemmän riskialtista kuin osakkeen oikotie, koska enimmäkseen voit menettää on palkkio, jonka maksit myyntiä kohden, kun taas lyhytaikainen myyjä on alttiina huomattavalle riskille osakekannan kasvaessa.
Esimerkki: Laittaa töihin
Tarkastellaan osakeosaketta ABC, jonka osakevaihto on 100 dollaria. Sen yhden kuukauden myyntihinta, jolla on 95 dollarin merkintähinta, käy kauppaa 3 dollarilla. Sijoittaja, joka uskoo, että ABC: n osakkeiden hinta on liian korkea ja joudutaan laskemaan seuraavan kuukauden kuluessa, voi ostaa tarjouksia 3 dollarilla. Sijoittaja maksaa tällöin 300 dollaria (3 dollarin optio-tarjous x 100, joka tunnetaan kertoimena ja edustaa kuinka monta osaketta yksi optiosopimus hallitsee) myyntiä varten.
95-lakisen pitkän lainan (ostettu 3 dollaria) vanhenemishetki on 92 dollaria osakkeelta (95 dollarin merkintähinta vähennettynä 3 dollarilla). Tuossa hinnassa osake voidaan ostaa markkinoilta 92 dollarilla ja myydä myyntihinnan kautta 95 dollarilla 3 dollarin voitolla. 3 dollaria kattaa myyntihinta ja kauppa on pese.
Voitot kasvavat alle 92 dollarin hinnoilla. Jos osake putoaa esimerkiksi 80 dollariin, voitto on 15 dollaria (95 lakko - 80 dollaria osaketta kohti), josta vähennetään myyntihinnasta maksettu 3 dollarin palkkio. Enimmäistappio 3 dollaria sopimusta kohden tapahtuu vähintään 95 dollarin hinnoilla, koska myyntitappio päättyy siinä vaiheessa arvottomana.
Ero myynti- ja soittopisteiden välillä on tärkeä muistaa. Kun käsitellään pitkäaikaisia optio-oikeuksia, voitot ovat rajattomat, koska osake voi nousta arvoon ikuisesti (teoriassa). Lainan voitto ei kuitenkaan ole sama, koska osake voi menettää vain 100% arvosta. ABC: n tapauksessa enimmäisarvo, jonka myynti saattaa saavuttaa, on 95 dollaria, koska 95 dollarin merkintähinta saavuttaisi huipputason, kun ABC: n osakkeiden arvo on 0 dollaria.
Sulje vs. harjoittelu
Pitkän myyntiaseman sulkeminen merkitsee joko myyntiä (myytä loppuun) tai sen käyttämistä. Oletetaan, että olet pitkä ABC: n esittämä edellisestä esimerkistä, ja osakekannan nykyinen hinta on 90 dollaria, joten myynti nostaa nyt 5 dollaria. Tässä tapauksessa voit myydä tarjouksia 200 dollarin (500–300 dollaria) voitolla.
Osakeoptioita voidaan käyttää milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä, mutta jotkut sopimukset - kuten monet indeksioptiot - voidaan käyttää vasta vanhentuessa.
Myyntioption arvo markkinoilla vaihtelee paitsi osakekurssin lisäksi myös siitä, kuinka paljon aikaa on jäljellä voimassaolon päättymiseen asti. Tätä kutsutaan vaihtoehtojen aika-arvoksi. Esimerkiksi, jos osake on 90 dollaria ja ABC 95 -lakko laittaa kauppaa 5, 50 dollaria, sillä on 5 dollaria luontaista arvoa ja 50 senttiä aika-arvosta. Tässä tapauksessa on parempi myydä laina kuin käyttää sitä, koska lisäarvon 50 senttiä menetetään, mikäli sopimus suljetaan merkinnän kautta.
