Mikä on parikauppa?
Parikauppa on kaupankäyntistrategia, johon sisältyy pitkän ja lyhyen position yhdistäminen kahdessa osakkeessa, joilla on korkea korrelaatio.
Parien kaupan ymmärtäminen
Parikauppa otettiin ensimmäisen kerran käyttöön 80-luvun puolivälissä Morgan Stanleyn teknisten analyytikoiden tutkijoiden ryhmässä. Konsepti käyttää tilastollista ja teknistä analyysiä mahdollisten markkinaneutraalien voittojen löytämiseksi.
Markkinaneutraali välimiesmenettely
Markkinaneutraalit strategiat ovat avainasemassa kauppapareissa. Markkinaneutraalit strategiat sisältävät pitkät ja lyhyet positiot kahdessa eri arvopaperissa positiivisella korrelaatiolla. Nämä kaksi kuittausasemaa muodostavat perustan suojausstrategialle, joka pyrkii hyötymään joko positiivisesta tai negatiivisesta kehityksestä.
Pari-strategia
Pari-kauppastrategia perustuu kahden arvopaperin historialliseen korrelaatioon. Pari-kaupan arvopapereilla on oltava korkea positiivinen korrelaatio, mikä on strategian voittojen pääasiallinen syy. Parikaupan strategia otetaan parhaiten käyttöön, kun elinkeinonharjoittaja havaitsee korrelaatioeron. Perustuen historialliseen näkemykseen, jonka mukaan nämä kaksi arvopaperiä ylläpitävät määritellyn korrelaation, parikauppa voidaan käyttää, kun tämä korrelaatio hidastuu.
Kun parit kaupasta poikkeavat, sijoittaja pyrkii ottamaan dollarin, joka vastasi alikehittyvän arvopaperin pitkää positiota, ja myymään lyhyemmän suorituskyvyn ylittävän arvopaperin. Jos arvopaperit palautuvat historialliseen korrelaatioonsa, hintojen lähentymisestä saadaan voittoa.
Parien kaupan edut
Kun parikauppa sujuu odotetusti, sijoittaja tuottaa voittoa ja vähentää myös prosessissa mahdollisesti aiheutuvia tappioita. Voitot syntyy, kun alijäämäinen arvopaperi palauttaa arvon, ja huonommin suoriutuneen arvopaperin hinta deflatoituu. Nettovoitto on näistä kahdesta positiosta saatu kokonaismäärä.
Parikauppojen rajoitukset
Parikaupassa on useita rajoituksia. Yksi on, että parikauppa riippuu korkeasta tilastollisesta korrelaatiosta kahden arvopaperin välillä. Useimmat parikaupat edellyttävät korrelaatiota 0, 80, jonka tunnistaminen voi olla haastavaa. Toiseksi, vaikka historialliset suuntaukset voivat olla tarkkoja, aiemmat hinnat eivät aina osoita tulevia suuntauksia. Vain 0, 80: n korrelaation vaatiminen voi myös vähentää odotetun tuloksen todennäköisyyttä.
Korrelaatioiden lähentyminen
Mahdollisen voiton havainnollistamiseksi ota huomioon kannat A ja B, joiden korrelaatio on korkea 0, 95. Nämä kaksi kantaa poikkeavat historiallisesta trendikorrelaatiostaan lyhyellä aikavälillä korrelaatiolla 0, 50. Välimieskauppias astuu dollarin vastaanottamiseen, mikä vastasi heikosti suoriutuneen osakekannan A pitkää positiota ja lyhyen position ylittävää kannatusta B. Kauppias hyötyy pitkästä ja suljetusta lyhyestä positiosta.
