Mikä on nettovakuuslupaus
Nettovakuus pantti on määräys, joka edellyttää kuntalainojen liikkeeseenlaskijoilta käyttävän nettotulonsa kunnallisen joukkovelkakirjalainan pääoman ja korkojen maksamiseen ennen kuin ne käytetään muihin tarkoituksiin. Nettotuottojen laskeminen on tuloja vähennettynä kuluilla. Lisämaksut, jotka kaupunki maksaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta, ovat toiminnassa ja kunnallisella joukkovelkakirjalainalla rahoitetun julkisen rakennushankkeen ylläpitokustannukset.
JAOTTAMINEN Nettovakuuslupaus
Nettovakuusluotot ovat rajoittavia kovenantteja, joiden tarkoituksena on vähentää joukkovelkakirjojen omistajien riskiä. Tarkoituksena on, että liikkeeseenlaskijan on käytettävä rahoitetun tuotteen tuloja ensin maksamaan lainapalveluita, mikä vähentää maksukyvyttömyysriskiä. Tämän seurauksena joukkovelkakirjalainoilla, joilla on nettotulositoumukset, on usein korkeampi velanluokitus kuin niillä, joilla ei ole.
Kunnallisia joukkovelkakirjalainoja on kahta tyyppiä.
- Yleiset velkakirjalainat (GO) saavat vakuuden lainkäyttövallan luotto- ja veroviranomaisilta. Heillä on perusta siihen uskoon, että liikkeeseenlaskijakunta voi maksaa takaisin velvoitteensa veroilla eikä millään muulla vakuudella. Tulolainoilla on vakuus voittoihin, jotka saadaan tietullista, maksuista tai vuokralaisista joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun yhteydessä rakennetun kiinteistön vuokrauksesta. Nettovakuuslupa on tapa hallita tulolainojen takaisinmaksuprioriteettia, ja sillä on vaikutusta joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan varoihin.
Menojen aikataulu ja kiinnostuneet osapuolet asettavat etusijalle julkisten rakennusurakojen, joukkovelkakirjalainoilla rahoitetun hankkeen varojen maksujen käytön.
Bruttovakuusluotossa velanhoitomaksu maksetaan ennen toiminta- ja ylläpitokulujen maksamista. Tämä maksuprioriteetti nostaa velanhoitoa korkeammalle kuin nettotulositoumuksessa on. Lainanomistajat eivät kuitenkaan välttämättä suosittele tätä. Joukkovelkakirjojen haltijat saattavat haluta rahoitetun järjestelyn ylläpidettävän hyvässä kunnossa, joten ihmiset käyttävät sitä edelleen, ja se tuottaa edelleen tuloja. Tällöin nettotulositoumus on parempi järjestelmä.
Pantitulot tai lainanhoitomaksujen ja muiden joukkolainasopimuksessa vaadittujen talletusten tekemiseen vaadittu raha ja varojen virta ovat kriittisen tärkeitä tulovelkakirjoja analysoitaessa. Kuntien joukkovelkakirjaanalyytikot ottavat nämä tekijät huomioon arvioidessaan hankkeiden taloudellista kannattavuutta.
Esimerkki nettovakuuslupauksista
Tulolainoilla rahoitettavia julkisia hankkeita, joihin voi sisältyä nettotulositoumuksia, ovat lentokentät, yliopistot, sillat, vesi- ja jätevesitilat, sairaalat ja tuetut asunnot. Esimerkki nettotulositoumuksesta toiminnassa olisi, jos joukkovelkakirjalaina kerää 10 miljoonaa dollaria. Uuden julkisen tiemaksutien rakentaminen maksaa kuitenkin vain 8 miljoonaa dollaria. Tässä esimerkissä liikkeeseenlaskijaa vaaditaan käyttämään jäljellä olevat 2 miljoonaa dollaria maksamaan velka takaisin joukkovelkakirjalainalta.
