Kun osakekurssit ovat jo vakavan paineen alaisina ja laskevat maailmanlaajuisesti, yksi tai useampi kasvava riski voi vahvistaa laskusuhdetta. Näihin kuuluvat alenevat voittomarginaalit, korkojen nousut, korkeat yritysvelkaantumiset, epälikvidit yrityslainamarkkinat ja kasvava korkovolatiliteetti, Lontoossa toimivan monikansallisen pankkisäiliön HSBC: n raportin mukaan, Business Insiderin yhteenveto. Erityisesti "huomattava ansaitsemisarvio estää suomalaisten osakemarkkinoiden suistumisen", raportti sanoo. Ohessa on kymmenen maailman talouden ja maailman arvopaperimarkkinoiden 10 enimmäisriskiä, kuten HSBC näkee.
10 Markkinariskit
- Laskevat Yhdysvaltain yritysmarginaalitKerrokorkojen korotukset Yhdysvaltain keskuspankillaRecordin korkea Yhdysvaltain yrityslainaEpä likviditeetti Yhdysvaltain yrityslainamarkkinoillaKorkojen nouseva korkoerotEkstreemit, kalliit ilmastotapahtumatAuroalueen kriisiEuropa tarvitsee negatiivisia korkoja taantuman torjumiseksiLapsausjännityksetJärkevien markkinoiden rakenneuudistukset
Merkitys sijoittajille
"Yritysten voittomarginaalit ovat kaikkien aikojen korkeimmat ja yksimielisyys odottaa niiden nousevan edelleen. Mutta nousevat kustannukset, mukaan lukien palkkojen kasvu, kaupan tariffit ja rahoituskustannukset, saattavat alentaa niitä ensi vuonna", HSBC varoittaa. He lisäävät: "Odotettua nopeampi palkkojen kasvu voi aiheuttaa merkittävän ansainta-arvioiden missaamisen ja suistuttaa suomalaisten osakemarkkinoiden suistumisen." Goldman Sachs on myös ilmoittanut, että S&P 500 -tuottojen kasvu on hidastunut merkittävästi markkinoiden vastatuuleksi vuonna 2019, aiempaa Investopedia-artikkelia kohden.
Ennätyskorkeat Yhdysvaltain yritysvelat ja heikentyvät luottoluokitukset sijoitusluokan yritysten keskuudessa korkojen noustessa lupaavat laskea voittomarginaaleja, HSBC toteaa. Vielä pahempaa, tämä saattaa olla resepti laajalle levinneille yritysten konkursseille ja mahdollisesti uudelle finanssikriisille, kuten toisessa Investopedia-raportissa kerrotaan.
"Yritystodistukset ovat edelleen rakenteellisesti epälikvidit omaisuusluokat", myös HSBC varoittaa. Seurauksena on, että jyrkässä myyntitapauksessa halukkaita ostajia voi olla vähän, lähetyshinnat putoavat ja tuotot nousevat. Jos tämä ei riitä, keskuspankit ympäri maailmaa kääntävät politiikkaa, joka on pitänyt korot alhaisina ja vakaina. Tämä on riski, jonka muut ovat todenneet, kuten Investopedia on ilmoittanut. "Jos korkojen volatiliteetti nousee, vol todennäköisesti nousee muissa omaisuusluokissa, koska alhaiset ja vakaat pitkäaikaiset korot ovat olleet avaintekijä riskialttiiden omaisuuserien suorituskyvylle", he väittävät.
Kaksi viimeistä riskiä, jotka HSBC todella luettelee, olisivat positiivisia. Jos kehittyvien markkinoiden maat toteuttavat "rakenneuudistuksia epätasapainon korjaamiseksi, tuottavuuden lisäämiseksi ja tehokkuuden parantamiseksi", niiden joukkolainamarkkinoiden ja valuuttojen pitäisi nousta. Jos Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppajännitteet korjataan, se kiihdyttäisi kasvua Kiinassa ja muualla ja kiihdyttäisi Kiinan juanin elpymistä.
Katse eteenpäin
Kun osakehinnat ovat jo takataskussa ja pelot tulevasta taantumasta nousevat, markkinat eivät ehkä pysty sulattamaan enemmän huonoja uutisia. Jos useita HSBC: n varoituksia toteutuu, vaikutus voi olla tuhoisa.
