Mikä on negatiivinen joukkovelkakirjalainan tuotto?
Lainan negatiivinen tuotto on epätavallinen tilanne, jossa lainan liikkeeseenlaskijoille maksetaan lainanottoa. Samanaikaisesti tallettajat tai joukkovelkakirjojen ostajat maksavat kassavirran korkotulojen sijasta.
Negatiivisen joukkolainan tuoton ymmärtäminen
Joukkovelkakirjalainat käyvät kauppaa avoimilla markkinoilla, jos joukkovelkakirjalainan hinta vaihtuu riittävällä preemiossa. Muistaen, että joukkovelkakirjojen hinnat muuttuvat käänteisesti joukkovelkakirjalainan tuoton kanssa, mitä korkeampi joukkovelkakirjalainan hinta, sitä alhaisempi tuotto on. Jossain vaiheessa joukkovelkakirjalainan hinta voi nousta riittävästi merkitsemään negatiivista tuottoa ostajalle.
Syyt Sijoittajat ostavat negatiivisen tuoton joukkovelkakirjalainoja
Vuonna 2016 arvioitiin, että jopa 30% maailmanlaajuisista joukkovelkakirjamarkkinoista samoin kuin jotkut yrityslainat käyivät kauppaa negatiivisella tuotolla. Joitakin syitä, miksi sijoittajat voivat olla kiinnostuneita näistä negatiivisesti tuottavista joukkovelkakirjalainoista, ovat sijoittajat, kuten keskuspankit, vakuutusyhtiöt ja eläkerahastot, joille on omistettava joukkovelkakirjalainat, vaikka taloudellinen tuotto olisi negatiivinen. Tämän tarkoitus on täyttää heidän maksuvalmiusvaatimuksensa, ja kun ne ottavat lainaa, he voivat myös vakuuttaa vakuudeksi.
Toinen syy on se, että jotkut sijoittajat uskovat voivansa edelleen ansaita rahaa jopa negatiivisilla tuottoilla. Esimerkiksi ulkomaiset sijoittajat saattavat uskoa valuutan nousevan, mikä korvaa negatiivisen joukkovelkakirjalainan tuoton. Kotimaassa sijoittajat saattavat odottaa deflaation ajanjaksoa, joka antaa heidän ansaita rahaa käyttämällä säästöjä ostaa lisää tavaroita ja palveluita.
Lopuksi sijoittajat saattavat olla kiinnostuneita negatiivisista joukkovelkakirjojen tuottoista, jos tappio on pienempi kuin se olisi jossain muualla.
Vähemmän negatiivisia tuottovelkakirjalainoja
Vuodesta 2018 alkaen nollatuotot ovat laskeneet 7, 3 biljoonaan dollariin, mikä viittaa kasvun ja inflaation lisääntymiseen. Korot ovat normalisoituneet nousevien inflaatio-odotusten ja tehtaiden, jotka yrittävät pysyä kysynnän kanssa maailmanlaajuisesti, takia. Seurauksena jopa miljardin dollarin joukkovelkakirjalainat ovat poistuneet negatiivisesta tuottovyöhykkeestä tänä vuonna.
