Mikä on moraalinen suasion?
Moraalinen huijaus on henkilön tai ryhmän vakuuttaminen toimimaan tietyllä tavalla retoristen vetoomusten, vakuuttamisen tai implisiittisten ja eksplisiittisten uhkien kautta - toisin kuin suoran pakotteen tai fyysisen voiman käyttöön. Taloudessa sitä käytetään toisinaan viitaten keskuspankkeihin.
Avainsanat
- Moraalinen suasio on moraalinen vakuuttamistoiminto, joka vetoaa vaikuttamaan tai muuttamaan käyttäytymistä sanallisella tai retorisella tekniikalla verrattuna voimaan.Vaikka näihin retorisiin tekniikoihin voi varmasti liittyä uhkia tai provosoivia kieliä. Taloudessa keskuspankkiirit yrittävät vaikuttaa markkinoihin ja yleiseen mielipiteeseen. vakuuttavilla tekniikoilla, että he hallitsevat taloutta ja ovat valmiita toimimaan tarvittaessa. Suurimpaan osaan makkaraa sisältyy suullisia eleitä ja signalointia keskuspankkipöytäkirjojen kautta, jotka analyytikot ja toimittajat voivat erottaa toisistaan.
Moraalisen suasion ymmärtäminen
Kuka tahansa voi periaatteessa käyttää moraalista haastattelua yrittääkseen vakuuttaa toisen osapuolen muuttamaan asenteitaan tai käyttäytymistään, mutta taloudellisessa tilanteessa se tarkoittaa yleensä keskuspankkien käyttämää vakuuttavaa taktiikkaa julkisella tai yksityisellä tasolla. Sitä kutsutaan usein vain "suasioniksi": sen takana olevat motiivit eivät ole aina altruistisia, vaan niillä on enemmän tekemistä tietyn politiikan harjoittamisen kanssa.
Yhdysvalloissa se tunnetaan myös nimellä "leukojen luominen", koska se merkitsee puhetta, toisin kuin Federal Reserven ja muiden päätöksentekijöiden käytettävissä olevat voimakkaammat menetelmät.
Tarkemmin sanottuna keskuspankkien yrityksiä vaikuttaa inflaatiovauhtiin turvautumatta avoimien markkinoiden toimintoihin kutsutaan joskus "avoimen suun operaatioiksi".
Pitkäaikainen pääoman hallinta
Kuuluisa esimerkki moraalisen haasteen käytöstä on New Yorkin keskuspankin interventio pitkäaikaisen pääoman hallinnassa (LTCM) vuonna 1998. LTCM oli erittäin menestyvä hedge-rahasto, joka tuotti sarjan korkeita kaksinumeroisia vuosituottoja. 1990-luvulla. Sillä oli kuitenkin suuri vetovoima, sillä vuoden 1997 lopussa velan määrä oli noin 30 dollaria pääomaa kohti dollaria. Aasian finanssikriisi aiheutti sen taipspiniin, mikä aiheutti huolta siitä, että sen omaisuuden tulinen myynti laskisi hintoja ja jättäisi velkojansa - suurin osa Wall Streetin suurimmista pankeista - kirjojensa suurilla maksamattomilla lainoilla.
New Yorkin keskuspankki kutsui julkisen rahojen suoraan sijoittamisen sijaan kokouksen kolmen pankin toimistossa, jotka olivat lainannut LTCM: lle. Nämä pankit päättivät tehdä yhteistyötä pelastamiseksi, jota Fed auttoi koordinoimaan, mutta ei rahoittanut. Lopulta 14 pankin konsortio pelasti LTCM: ää 3, 6 miljardilla dollarilla. Rahasto purettiin kaksi vuotta myöhemmin, ja pankit antoivat lievän voiton. New York Fed -yritystä kritisoitiin siitä, että se aiheutti vaikutelman, että LTCM oli "liian suuri epäonnistuakseen", mutta päätöstä painostaa pankkeja pelastamaan varoja pidettiin vaihtoehtona raskaammille ja mahdollisesti haitallisille taktikoille pikemminkin kuin tekemättä mitään.
'Fedspeak'
Moraalista soesionia voidaan käyttää sekä julkisissa että suljettujen ovien takana. Fed-puheenjohtajan Alan Greenspanin kritiikki vallitsevasta taloudellisesta ilmapiiristä "irrationaalisena liiallisuutena" vuonna 1996 muistetaan klassisena esimerkkinä Fedin käyttämästä huijausta, mutta kun omaisuuserien hinnat romahtivat vuonna 2000, kriitikot hyökkäsivät Greenspaniin tekemällä liian vähän - olipa se sitten korkoilla, marginaalilainavaatimuksilla tai leukaloinnilla - 1990-luvun liiallisuuden tarkistamiseksi.
Fed on viime vuosina pyrkinyt lisäämään yhteydenpitoa kansalaisten kanssa, mikä voidaan nähdä pyrkimyksenä lisätä avoimuutta tai hyödyntää moraalisen vallan voimaansa. Greenspan puolusti "rakentavaa moniselitteisyyttä" - väitetysti moraalisen vastaisuuden vastakohta - sanoen kuuluisasti senaattorille: "Jos ymmärsit mitä sanoin, minulla on ehdottomasti puutteellisuus". Ben Bernanke epäonnistui tällä lähestymistavalla ja yritti kommunikoida Fed-politiikan selkeämmin; hän esitteli lehdistötilaisuudet vuonna 2011 hänen seuraajansa Janet Yellenin ehdotuksesta.
Lisääntynyttä leukojen luomista voidaan pitää tarpeellisena, kun otetaan huomioon Fedin vähentynyt kyky laskea korkoja - jotka olivat lähellä nollaa joulukuusta 2008 joulukuuhun 2015 - tai lisätä taseen kokoa huomattavasti enemmän. Perinteisten rahapoliittisten välineiden avulla, joita on vaikeampi käyttää, Fed on yrittänyt vakuuttaa markkinat halukkuudestaan tukea talouden kestävää elpymistä sanojen eikä tekojen sijasta, kun se on mahdollista.
Nämä taktiikat eivät rajoitu Yhdysvaltoihin. Vuonna 2012 Euroopan keskuspankin presidentti Mario Draghi kertoi pankin tekevän "kaiken tarvittavan" euron säilyttämiseksi.
