Kuka on Merton Miller?
Merton Miller on merkittävä Chicagon koulujen taloustieteilijä, joka sai Nobelin muistopalkinnon taloustieteessä vuonna 1990. Hän jakoi palkinnon Harry Markowitzin ja William Sharpen kanssa heidän yhteisestä työstään Modigliani-Miller -lauseessa, joka käsittelee tutkimuksen arvon välistä suhdetta. yritys ja sen velkapääomarakenne. Koko uransa ajan Millerin tutkimus keskittyi yritysrahoitukseen ja rahoituspalvelualan taloudellisiin ja sääntelyyn liittyviin ongelmiin.
Avainsanat
- Merton Miller on taloustieteilijä ja Nobel-palkinnon voittaja työstään yritysrahoituksessa.Miller tunnetaan tunnetuimmin Modigliani-Miller-lauseen kehittämisestä ja soveltamisesta. Akateemisen työnsa lisäksi Miller on kirjoittanut suosittuja kirjoja rahoituksesta ja rahoituksesta. hyödykemarkkinat.
Merton Millerin ymmärtäminen
Merton Miller syntyi Bostonissa vuonna 1923. Opiskelijana Miller opiskeli Harvardin yliopistossa ja valmistui magna cum laude -opinnosta. Hän oli varhainen kollega Harvardissa Robert M. Solowista, josta tuli myöhemmin myös Nobelin taloustieteilijä-palkittu. Uransa alussa ja toisen maailmansodan aikana Miller työskenteli liittohallituksen ekonomistina Yhdysvaltain valtiovarainministeriön verotutkimuksen osastossa ja myöhemmin liittovaltion keskuspankin hallintoneuvoston tutkimus- ja tilasto-osastossa (FRS).
Merton Miller ja Francisco Modigliani
Vuonna 1949 Miller palasi tutkijakouluun Johns Hopkinsiin jatkaakseen tutkimustaan ja opiskeluaan taloustieteessä. Hän sai tohtorin tutkinnon vuonna 1952 Johns Hopkinsilta ja vietti sitten vuoden vierailevana vierailevana luennoitsijana Lontoon kauppakorkeakoulussa ennen pitkää työtä Carnegie Mellonin teollisuushallinnon tutkijakoulussa, jossa hän ja muut stipendiaatit olivat mukana yritysten ja yritysten tutkimus. Siellä hän tapasi Francisco Modiglianon, ja he alkoivat julkaista yhdessä yritystalouden taloustiedettä kauan ennen kuin jompikumpi heistä saavutti ammattinsa huipun Nobel-palkinnon saajana.
Vuonna 1958 Modigliano ja Miller tekivät yhteistyötä paperille, jonka otsikko oli "Pääoman kustannukset, yritysrahoitus ja sijoitusten teoria". Juuri täällä keskusteltiin ensin Modigliano-Miller -lauseesta. Lause esiintyi myöhemmin molempien miesten papereissa ja kirjoituksissa, ja myös muut kehittivät niitä.
Vuonna 1961 Miller jätti Carnegie Mellonin liittymään Chicagon yliopiston tiedekuntaan ja hän pysyi siellä koko uransa. Myöhemmin hänestä tuli Chicagon Mercantile Exchange (CME): n julkinen johtaja, jonka virkaan hän toimi työskennellessään samanaikaisesti Chicagon yliopisto. Elämässään Miller kirjoitti tai on kirjoittanut kahdeksan kirjaa, mukaan lukien Merton Miller johdannaisista suositulle lehdistölle John F. Wiley & Sons.
Koko uransa ja eläkkeelle siirtyessään Miller jatkoi tutkintansa ja kiinnostavien mielenkiintoisten ongelmien selvittämistä yritysrahoituksen alalla, ja vuonna 1995 NASDAQ piti hänet konsulttina, jonka tehtävänä oli auttaa tutkimaan hintojen vahvistamista pörssissä.
Avustukset
Miller kirjoitti ja kirjoitti kourallinen akateemisia ja suosittuja yritystalous- ja makrotaloudellisia tekstejä sekä lukuisia alkuperäisiä tutkimusartikkeleita. Hänen pääpanoksensa on vaikutusvaltainen Modigliani-Miller -lause, joka haastoi perinteiset teoriat pääomarakenteesta yritysrahoituksessa. Lause väittää, että hyvin toimivien pääomamarkkinoiden tapauksessa yrityksen rahoittamiseen käytetyn oman pääoman ja velan yhdistelmällä ei ole merkitystä yrityksen arvoon, koska osakkeenomistajat voivat rahoittaa oman pääomansa hyödyntämällä itseään; Jos voitaisiin löytää jokin optimaalinen velan ja oman pääoman yhdistelmä pääoman kustannusten minimoimiseksi ja yrityksen arvon kasvattamiseksi, niin osakkeenomistajat voisivat yksinkertaisesti saavuttaa saman suhteen lainaamalla itsensä riippumatta yrityksen omasta pääomarakenteesta.
