Sijoitusalalla on muutama aihe, joka on kiistanalaisempi kuin markkinoiden ajoitus. Jotkut väittävät, että se on mahdotonta, ja toiset väittävät voivansa tehdä sen puolestasi täydellisesti - pienestä maksusta. Totuus voi kuitenkin sijaita jossain näiden kahden ääripään välillä.
Perusdilemma
Markkinat liikkuvat jaksoittain, ja on epäilemättä erilaisia indikaattoreita, jotka ainakin mahdollisesti heijastavat tiettyä markkinavaihetta tietyllä hetkellä. Tämä ei kuitenkaan välttämättä tarkoita, että voidaan päättää milloin päästä sisään ja ulos sekä tarkasti että johdonmukaisesti. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta Syklien ymmärtäminen - avain markkinoinnin ajoitukseen .)
Kriitikot
Markkina-ajankohdan kriitikot väittävät, että markkinoiden menestyminen on melkein mahdotonta verrattuna pysymiseen täysin sijoitettuna saman ajanjakson aikana. Tämä ajankäytön perusteellinen hylkääminen on vahvistettu myös useissa Financial Analyst Journal , Journal of Financial Research ja muissa kunnioitettavissa lähteissä raportoiduissa tutkimuksissa .
Vuonna 1994 Nobelin muistopalkinnon voittaja Paul Samuelson kommentoi Journal of Portfolio Management -lehdessä, että on olemassa luottamuksellisia sijoittajia, jotka siirtyvät lähes kaikista osakkeista päinvastaiseen suuntaan markkinoiden näkemyksensä mukaan. Hän väitti kuitenkin, että heillä ei ole menestystä paremmin ajan myötä kuin "varovaiset kasetit", jotka pitävät noin 60 prosenttia rahansa varastossa ja loput joukkovelkakirjoina. Nämä sijoittajat nostavat ja laskevat osakeosuuksiaan vain vähän - ei suuria muutoksia sisään ja ulos.
Joten mikä on ratkaisu? Portfolio, joka käsittää hallittavan määrän yksittäisistä osakkeista, jotka on ostettu ja myyty oikeista taloudellisista ja taloudellisista syistä, voi olla paras tapa sijoittaa (kokonaistuoton lähestymistapa). Tällainen salkku on suhteellisen riippumaton kokonaismarkkinoista, eikä tiettyä indeksiä yritetä ylittää. Vielä tärkeämpää on, että tämä lähestymistapa ei edellytä markkinoiden ajoittamista. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista opas salkunrakentamiseen .)
Tukijat
Päinvastoin, johtava saksalainen pörssikorjaaja ja markkinoiden ajastin Uwe Lang väittää, että kun markkinoilla on vaaraa, sijoittajien tulee myydä osakepääomansa pois 2–5 päivän kuluessa ja ostaa ne takaisin, kun markkinat alkavat nousta. Lisäksi Lang kutsuu osta ja pidä -strategiaa voittoa tappajaksi. (Katso aiheesta kymmenen vinkkiä menestyvälle pitkäaikaiselle sijoittajalle .)
Reunan saaminen
Sijoituslehdillä ja Internet-sivustoilla on myös loputtomia väitteitä markkinoiden ajoituksen eduista. Joten voivatko sijoittajat saada tämän voittajaedun, jonka avulla he voivat jatkuvasti voittaa markkinoita? Entä kaikille niille ihmisille, jotka tarjoavat huomattavan määrän menetelmiä markkinoiden ajoittamiselle? Jokainen väittää löytäneensä ratkaisun ajoitusongelmaan ja tarjoaa jonkinlaisen todisteen menestyksestä. He kaikki ylpeilevät näyttävillä tuottoilla, usein moninkertaisesti tavallisten markkina-indeksien yläpuolella, ja kertovat kuinka he ennustivat erilaisia nousuja ja kaatumisia tai tämän tai sen kannan meteorista nousua ja laskua.
Väitteistään huolimatta tavanomainen viisaus on, että tällaiset mallit eivät ole eivätkä voi menestyä johdonmukaisesti ajan kuluessa. Varmasti sekä väitteitä että todisteita on tulkittava varovaisesti. Jotkut näistä malleista saattavat tarjota jonkin verran etua, mutta sijoittajien on tehtävä ostoksia, saatava toinen ja jopa kolmas mielipide ja tehtävä omat johtopäätöksensä. Tärkeintä on, että sijoittajien on vältettävä kaiken rahan sijoittamista yhteen lähestymistapaan.
Loppujen lopuksi, vaikka on vaikeaa saada oikeaa ajoitusta, etenkin jokaisessa syklin vauhdissa, joku, joka katsoi markkinoita vuonna 1999 ja päätti poistua ja jäädä vuoteen 2003 asti, olisi tehnyt uskomattoman hyvin.
Tasapainon löytäminen
Skeptikoille yksi turvallinen ratkaisu tähän täysin polarisoituneeseen dilemmaan on yksinkertaisesti hylätä ajoitus kokonaan ja sijoittaa rahat seurantaan, joka kirjaimellisesti menee ylös ja alas markkinoiden kanssa. Samoin suurin osa sijoitusrahastoista tekee vähemmän vähemmän samaa asiaa. Jos jätät rahasi tällaisiin rahastoihin riittävän kauan, sinun pitäisi tehdä melko hyvin, kun otetaan huomioon, että osakemarkkinat nousevat yleensä pitkällä aikavälillä. (Lisätietoja saat lukemalla hakemistosijoittamisen .)
Vaikka päätät olla kokeilematta onneasi markkinoiden ajoittamisessa, sinun tulee välttää täysin passiivista lähestymistapaa sijoittamiseen. Rahan aktiivinen hallinta ei ole samaa kuin markkinoiden ajoitus. On ehdottoman välttämätöntä varmistaa, että salkussa on asianmukainen riskitaso olosuhteisiisi ja mieltymyksiisi. Sijoitusten tasapaino on myös pidettävä ajan tasalla, mikä tarkoittaa, että omaisuusluokkien muuttuessa ajan myötä oikaisut on tehtävä. (Jos haluat lisätietoja tämän tekemisestä, lue Salkun uudelleen tasapainotus pysyäksesi T- telineessä .)
Esimerkiksi osakkeiden nousukauden aikana sinun pitäisi myydä hitaasti ajan kuluessa, jotta salkun riskitaso ei nouse. Muutoin saat niin sanotun salkun ajoa - ja enemmän riskiä kuin olet neuvonut. Samoin, jos huomaat, että myymäsi sijoitus ei ollut koskaan oikein sinulle tai olosuhteet muuttuvat, saatat joutua myymään tuotteen, vaikka se merkitsisi tappion ottamista.
Joillakin ammattimaisilla rahastonhoitajilla on myös järjestelmiä salkkujen säätämiseksi markkinaolosuhteiden mukaan. Esimerkiksi Julius Baer Private Banking Zürichissä tarjoaa suuremmille asiakkaille "Flex Allocator" -järjestelmän. Tämä on mekanismi, joka vaihtaa salkun automaattisesti osakkeiden ja korkosijoitusten välillä. Jakaja tarjoaa tietyn suojan karhumarkkinoilta, samalla kun optimoidaan voitot nousukausina. Järjestelmää säädetään myös henkilökohtaisen riskiprofiilin mukaan. (Jos haluat lisätietoja, lue Surviving Bear Country .)
Markkinaa ajavan yrityksen tapaustutkimus
Markkinoiden tarkkuuden ajoittaminen on suuri haaste, mutta on olemassa tapoja selvittää, pitäisikö osakkeita tai joukkovelkakirjoja raskaammassa tietyssä vaiheessa. Tai jopa kokonaan poissa toisistaan.
Hyvän esimerkin siitä, miten tämä voidaan tehdä, tarjoaa sveitsiläinen Indexplus-yritys, joka käyttää talouden ja markkinoiden välisiä suhteita liikkuakseen sisään ja ulos "juuri ajallaan". Yrityksen kaksi kumppania, Thomas Kamps ja Roland Ranz, uskovat roikkuvan viimeiseen hetkeen ennen törmäystä, vaikka se tarkoittaisikin myyntiä huipun alapuolella. Tämän perusteena on, että härmämarkkinoiden viimeisessä vimmauksessa tapahtuu suuria voittoja - kuten käy ilmi vuonna 1999.
Toisin sanoen, lähestymistapa on antaa voittojen käydä ja minimoida tappiot. He korostavat, että se kannattaa jonkin verran tappioiden riskiä, mutta sijoittajien on päästävä ulos, kun tappiot ovat vielä pienet. Monille sijoittajille tämä on psykologisesti erittäin vaikeaa, minkä seurauksena he odottavat, kunnes tapahtuu valtavia tappioita. Tunteettoman korkean teknologian malli voi olla paras tapa tehdä näitä vaikeita päätöksiä.
Indexplus edellyttää suhteellisen yksinkertaista vaihtoa osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä. Yhtiö käyttää mallia, joka yhdistää neljä keskeistä muuttujaa: markkinoiden psykologia, korot, inflaatio ja bruttokansantuote osakemarkkinoihin ja makrotaloudellisiin ympäristöihin. Tämän perusteella tehdään päätös tämän perusteella.
Varsinaiset sijoitukset ovat osittaisia toistoja Sveitsin indeksistä. Tämä mahdollistaa kustannustehokkaan, aktiivisen prosessin. Lisäksi Kamps ja Ranz korostavat, että varsinkin tehokkailla Sveitsin markkinoilla osakevalinnalla ei saavuteta paljon. Tilanne Yhdysvalloissa on samanlainen. Kukaan ei tiedä varmasti kuinka taloudellisesti tehokkaat markkinat ovat, mutta vaikeuksissa on vaikea menestyä johdonmukaisesti osakevalinnassa. (Jos haluat lisätietoja, lue opas keräysstrategioihin .)
Hyvä edut ja haitat
Markkinoiden ajoituksella on yleensä huono maine ja jotkut todisteet viittaavat siihen, että se ei voita osta ja pidä -strategiaa ajan myötä. Sijoitusprosessin tulisi kuitenkin olla aina aktiivinen, ja sijoittajien ei pidä tulkita väärin markkinoiden ajoitusta koskevaa negatiivista tutkimusta ja mielipiteitä tarkoittamalla, että voit vain laittaa rahasi hyväksyttävään omaisuusekoon eikä koskaan ajatella sitä.
Lisäksi intuitio, terve järki ja vähän onnea saattavat tehdä ajoituksesta työtä sinulle - ainakin joissain tapauksissa. Vain olla tietoinen vaaroista, tilastoista ja kokemuksista kaikille, jotka ovat yrittäneet ja epäonnistuneet.
