Yhdysvaltain osakemarkkinat laskivat 5. helmikuuta 2018 noin 4%. Se ei ollut ensimmäinen kerta, eikä se myöskään viimeinen, joten jos huomaat silmäsi glazeeruvan tämän hakemiston mainitsemisesta, tuo surullisen ennakkotapaus ja tuo eläintieteellinen metafora, ei pelkää. Täältä voit saada piilotettuja tai seurata linkkejä taloudellisiin sanakirjoihimme merkintöjä varten.
Mitä osakkeet ja joukkovelkakirjat ovat?
Ensinnäkin sinun on ymmärrettävä, mitkä osakkeet ovat - ja kuinka selvittää ne erillään sisarvakuuksistaan, joukkovelkakirjoista. Molemmat ovat tapoja yrityksille rahoittaa itseään, eli kerätä rahaa.
Osake, jonka yksittäistä yksikköä kutsutaan osakkeeksi, (pohjimmiltaan) edustaa omistusosuutta yrityksessä. Jos taputat yli puolet yhtiön osakkeista, olet enemmistöomistaja; ne kaikki, ja omistat yrityksen suoraan. Osaketta kutsutaan myös pääomaksi: aivan kuten sinulla voi olla omaa pääomaa talossa, sinulla voi olla omaa pääomaa yrityksessä.
Osakkeisiin liittyy usein lisähyötyjä: ne antavat yleensä äänioikeuden yhtiön hallituksen vaaleissa ja yhtiön politiikkaa koskevissa kysymyksissä. Yleisiä ovat myös osingot: käteismaksut, joita yritys maksaa osakkeenomistajille kuukausittain, neljännesvuosittain, vuosittain tai milloin he ovat-tunne-huippuja. Nämä maksut suoritetaan osakekohtaisesti; äänet lasketaan samalla tavalla.
Joukkovelkakirjalainat ovat eri juttu. Ne ovat pääosin lainoja, jotka yritys ottaa joukkovelkakirjalainanhaltijoilta, jotka voivat olla vähittäissijoittajia - pikkumies, sinä ja minä - tai ketään muuta: eläkerahastot, keskuspankit ja valtion rahastot ovat suuria joukkovelkakirjojen ostajia. Joukkovelkakirjalainat eivät anna omistajilleen omistusosuutta; ne edustavat yrityksen velkaa, joka maksaa korkoja tai "kuponkimaksuja", kunnes joukkovelkakirjan erääntymisaika on päättynyt. Sitten yritys maksaa takaisin nimellisarvon. (Tämä on yleinen esimerkki; tarkat termit vaihtelevat.)
Kun asiat sujuvat sujuvasti, osakkeenomistajilla on enemmän äänivaltaa kuin joukkovelkakirjojen omistajilla äänioikeutensa vuoksi. Kun yritys menee konkurssiin, joukkovelkakirjojen omistajat (tai "velkojat") saavat kuitenkin ensin pohjan yhtiön varoista, kun taas kerran voimakkaat omistajat saavat leikkauksensa jäljellä olevasta, mikäli mikä tahansa.
Hallitukset voivat myös laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, mutta eivät osakkeita. Valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen Yhdysvaltain liittovaltion joukkovelkakirjalainoja, joita kutsutaan valtiovarainministeriöksi.
Puhu minulle "markkinoista"
Yritykset myyvät osakkeitaan sijoittajille alkuperäisessä julkisessa tarjouksessa (IPO); joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskusta ei ole hauskaa lyhennettä. He ottavat rahaa, jota nämä myynnit ansaitsevat, ja sitten ovat suurelta osin kuvan ulkopuolella, korko- ja osingonmaksut syrjään. Osakemarkkinat ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat niin kutsuttuja jälkimarkkinoita, joilla ihmiset käyvät kauppaa arvopapereilla (osakkeet ja joukkovelkakirjat) keskenään.
Tässä kohtaa osakkeiden ja joukkovelkakirjojen arvo nousee ja laskee, missä sekä yksityissijoittajat että hedge-rahastot tekevät omaisuutensa tai tapaavat raunionsa. Toissijaisilla markkinoilla tapahtuva heijastaa yritysten tilaa enemmän kuin vaikuttaa niihin, mutta jos osake varastossa, osakkeenomistajat todennäköisesti järkyttyvät ja äänestävät pörssit - hallituksen jäsenet.
Huomautus hinnoittelusta. Osakkeet noteerataan osakekohtaisesti. Osakkeen Apple Inc. (AAPL on tarkennussymboli) arvo kirjoittamishetkellä on 156, 94 dollaria. Yritykset voivat laskea liikkeeseen minkä tahansa määrän osakkeita: Applella on liikkeellä 5, 37 miljardia osaketta. Kerro ne, niin saat "markkina-arvon": mitä osakemarkkinat sanovat, että koko yritys on arvoinen. Tällä hetkellä se on 839, 9 miljardia dollaria.
Joukkovelkakirjalainat ovat hieman hämmentäviä. Joukkolainalla on hinta ja tuotto. Molemmat liikkuvat ylös ja alas vastauksena markkinoiden mielipiteisiin, mutta vastakkaisiin suuntiin. Tämä johtuu siitä, että yritys tai hallitus maksaa kiinteät korot, joten jos joukkovelkakirjalainan hinta nousee, tuotto - maksut prosentteina hinnasta - laskee, ja päinvastoin. Joten jos huomaat, että joukkovelkakirjojen tuotot ovat "nousevia", se tarkoittaa, että markkinat ovat laskussa joukkovelkakirjalainoihin.
Härät ja karhut
Anteeksi, karhu? Kaksi totemia hallitsee markkinoiden panteonia: härkä, nousevien hintojen peto, runsaus, ahneus, terveys ja hyvä cheer; ja karhu, hintojen alenemisen suojeluspeto, pelko, itku ja hammasten kiristys. Härkämarkkinat ovat markkinat, joilla hinnat nousevat. Härkä (henkilö) on henkilö, joka odottaa heidän alkavan tai jatkavan tekemistä. Voit olla nouseva Applessa, 10-vuotisissa valtionkassoissa, koko osakemarkkinoilla. Se voi olla pysyvä omaisuus tai erityinen tietyn arvopaperiin tietyllä hetkellä.
Karhumarkkinat merkitsevät vähintään 20%: n laskua markkinoiden viimeisimmästä huipusta. 10%: n laskua kutsutaan korjaukseksi; Pienemmät vähennykset kulkevat joukon kliisejä, mukaan lukien "heilutukset", "romahdukset", "swoons", "gyrations" ja "williwaws" (okei ei viimeinen). Todella tuskallinen 40%, 50% ja 60% kaatuu. Yleensä härkämarkkinat alkavat vähitellen, vauhdin lisääntyessä ajan myötä, mutta aina - kuten vanha Wall Streetin sananlasku menee - "ottamalla portaita". Karhut sen sijaan "hyppäävät ikkunasta". Kun markkinat saavuttavat alimman pisteen ja alkavat nousta uudelleen, uusi härkä alkaa.
Huomaa, että jos olet karhu tietystä osakekannasta, se ei tarkoita, että sinun on istuttava sivussa. Voit lyhentää osaketta ja voittoa, jos se laskee lainaamalla osakkeen, myymällä sen, ostamalla sen myöhemmin takaisin halvemmalla ja antamalla osakkeen takaisin. Tässä lähestymistavassa on kuitenkin pari ongelmaa, mikä johtuu siitä, että osakkeen hinta voi nousta innokkaisimmista toiveistasi huolimatta. Ja kuinka pitkälle on vain rajaa.
Kun ostat osakkeen tavanomaisella tavalla (pitkä), pahimmassa tapauksessa on, että se menee nollaan ja menetät koko alkuperäisen sijoituksen. Lyhyellä vedolla voit menettää paljon enemmän, koska osake voi kasvaa ja nousta ylös ja ylöspäin. Mikä pahempaa, kun lainat lainaa osakkeita, kuten minkä tahansa omistamaasi omistamatta, maksat korkoa, kunnes palautat sen. Oikosulku on vaarallinen peli: vaikka oletkin oikeassa, niin kauan kuin olet aikainen, olet silti murtunut.
Indeksit? Indeksit?
Se on tarpeeksi helppo määrittää, mitä Applen osake teki tietynä päivänä (muuten markkinat ovat klo 9.30-16.00 ET, viikko tai vuosi). Hinta on vain yksi, ellet tietenkään halua päästä niukkoihin tarjouksiin ja kysy. Entä kaikki osakemarkkinat?
On mahdotonta käydä kauppaa tietyllä osalla "markkinoita", joten on yhtä mahdotonta antaa sille hintaa. Markkinat ovat vain kokonaisuus kaikista kaupankäynnin kohteena olevista varastoista. Mutta tietysti tämä kokonaisuus kokee ylös ja alas liikkeitä, jotka ovat hyödyllisiä vangita.
Tässä kohtaa indeksit (tai indeksit) tulevat sisään. Kuuluisin indeksi on Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo - vain Dow rentoissa ympäristöissä - ja se on roskaa. Sinun tulisi sivuuttaa se. Se on suunniteltu 1890-luvulla käyttämällä niin huonoja menetelmiä, että ne häiritsevät tilastollisesti taipuvaa mieltä. Pahempaa kuin sen kauhea arkkitehtuuri on median käyttö siitä. Punditsilla on tapana viitata Dowin "pisteisiin", mikä saa heidät sanomaan esimerkiksi "Dow laski tänään jopa 1579 pistettä - suurin päivänsisäinen pisteen pudotus indeksin historiassa".
Sinä päivänä, 5. helmikuuta 2018, Dow laski 1596, 65 päivänsisäisestä korkeimmasta pisteestä, joka oli 25 520, 53 pistettä: päivänsisäinen matala oli 6, 3% korkeimman tason alapuolella. 19. lokakuuta 1987 Dow putosi paljon vähemmän merkityksettömiä "pisteitä" - vain 508 - mutta noin 2000 pisteen tasolta - ei 25 000. Musta maanantaina, koska vuoden 1987 salamakatastrofi on tiedossa, lasku oli 22, 6%. 5. helmikuuta 2018 laski 4, 6%. Millainen "levy" se on?
Tiedotusvälineet mainitsevat Dow'n jokaisen mahdollisuuden. Ohita heidät. On olemassa useita järkeviä, hyödyllisiä indeksejä, joiden avulla voit seurata Yhdysvaltain osakemarkkinoiden suorituskykyä. Suosituin on Standard & Poor's 500 -indeksi (S&P 500). Kukaan ei syyttäisi sinua Russell 3000 -sovelluksen suosimisesta.
Huomautus siitä, että osakkeella ei voida käydä kauppaa "markkinoilla". Rahoitusvälineiden innovaatiot ovat tehneet jotain käytännössä samanlaista mahdollista. Ostamalla suuria osuuksia monenlaisista julkisesti noteerattavista yrityksistä rahoituspalveluyritykset ovat alkaneet tarjota rahastoja, jotka seuraavat indeksejä, kuten S&P 500 ja kyllä, Dow. Niitä on kahta laaja-alaista tyyppiä: indeksirahastot ja uudemmat, verotehokkaammat, mutta vähemmän taisteluissa testatut indeksirahastoista (ETF).
Monet sijoittajat pitävät parempana näitä välineitä yksittäisten osakkeiden keräämisessä, nimittäen strategiansa passiiviseksi - toisin kuin aktiiviseen osakevalintaan - sijoittamiseen. Warren Buffett, yksi kaikkien aikojen kuuluisimmista sijoittajista, kehottaa kansalaisia sijoittamaan passiivisesti ja teki panoksen hedge-rahastolla osoittaakseen, että se on paras strategia. Mutta Buffett sai omaisuutensa kerätä varantoja.
Mitä tapahtui?
Okei, tiedät terminologian. Mutta tämä uusi löydetty tieto ei ole pystynyt pysäyttämään markkinoiden laskua, et tiedä mikä aiheuttaa sen, etkä tiedä mitä tehdä.
Tolstoyn lainaamiseksi väärin: "Hyvät markkinat ovat kaikki samanlaisia; kaikki onneton markkinat ovat tyytymättömiä omalla tavallaan." Kun varastot kasvavat, se johtuu siitä, että varastot kasvavat. Kun he menevät alas, siellä on aina syyllinen - mutta ei ole aina sovittu siitä, kuka se on alun perin, eikä koskaan ole sitä, mitä odotit.
Vuoden 2006 heikkona päivänä oli mahdotonta käsittää, että asuntolainoihin perustuvat arvopaperit voisivat koskaan johtaa markkinoiden myllerrykseen. Ei ollut olemassa turvallisempaa panosta kuin amerikkalaisen talonomistajan luottokelpoisuus. Lukuun ottamatta niitä, joille on annettu kiinnityksiä ilman tuloja ja omaisuutta. Vuodesta 2007 lähtien syntyi kaaos, kun markkinoiden sulkemiset kasaantuivat ja kiihtyivät vuonna 2008, kun pankeille, joille tämä asuntolaina altistui, alkoi kärsiä.
Sittemmin markkinat ovat joutuneet tizziin kaikista ja monista syistä, vaikka maaliskuussa 2009 alareunassa alkaneiden härmämarkkinoiden on vielä loppumatta. Vuonna 2011 poliittiset taistelut kansallisen velan suhteen herättivät sijoittajia, koska koko sodanjälkeinen globaali taloudellinen edustus perustuu oletukseen, että Yhdysvaltain hallitus maksaa velat. Kun Standard & Poor's alensi maan luottoluokitusta, luulit, että Lannister olisi laiminlyönyt.
Vuoden 2015 puolivälissä pelko kasvatti taas ruma päätään. Tällä kertaa Kiinan yuanin äkillinen devalvoituminen lähetti karhut hoitamaan ikkunaosaston. Sitten vuoden 2016 alkupuolella Kiinan talous odotti kovaa laskeutumista. Kasvukapasiteetti oli kasvanut kahden vuosikymmenen ajan ja uhkasi loppua raaka-aineiden ja teollisuustuotteiden maailmanlaajuista kysyntää. Samanaikaisesti öljyn hinnan romahtaminen - jota pidettiin kerran hyvänä asiana - uhkaili suurista pankeista niin raskaasti lainaantuneita liuskeöljyporauslaitteita, jotka näkisivät näiden lainojen menevän happamaksi ja olisi jälleen asuntolainakriisi . Molemmat osoittautuivat vääriksi hälytyksiksi, samoin kuin mahdollisuus, että Euroopan pankit joutuvat alttiiksi.
Markkinat on rakennettu tunteeseen. Jos joku on löytänyt tarkat tietopisteet, jotka voidaan käyttää tarkkaan algoritmiin markkinoiden nousun ja laskun aikataulun mukaisesti, he eivät jaa sitä. Osakehinnat voivat nousta korkeammin ja nopeammin kuin pitäisi: mitä Alan Greenspan kutsui kuuluisasti "irrationaaliseksi ylenmääräiseksi". (Se oli dotcom-kuplan rakennus, joka romahti lähettämällä varastoja karhumarkkinoille.) Markkinat voivat myös pudota ilman syytä - tai syistä, jotka näyttävät silloin olevan järkeviä. Mullimarkkinat alkavat, kun ihmiset kyllästyvät harhautumaan. He juoksevat, kunnes paniikki asettuu mistä tahansa syystä, ja karhut ottavat vastuun. Huuhtele ja toista.
Mitä tekemistä siellä on? Mistä tahansa löydätkin markkinasyklin, muista Buffettin kehotus olla pelokas "pelkäävä, kun muut ovat ahne ja ahne, kun muut pelkäävät". Olemalla sopusointuinen, oikein tehty, voit ansaita sinulle vakavaa rahaa.
