Vaikka Enronista on tullut julkilausuma räikeän tilinpäätöksen petoksesta, myös muiden yritysten on tiedetty heikentävän lukumäärää. Tuloslaskelma on yksi yhtiön tärkeimmistä tilinpäätöksistä, taseen ja kassavirtalaskelman ohella, ja sitä voidaan manipuloida muutamilla yleisillä tavoilla. Sijoittajien tulisi tarkkailla tuloihin ja kuluihin liittyviä punaisia lippuja.
Tuloslaskelma osoittaa, mitkä ovat yrityksen tulot (tai voitot), esittämällä kaikki tietyn ajanjakson tuotot ja kulut. Tuloslaskelman analyysi on olennainen osa perustavanlaatuista analyysiä. Lausunnossa tulisi olla rehellinen ja tarkka kuva yrityksen taloudellisesta tilanteesta, jotta sijoittajat voivat tehdä tietoon perustuvia päätöksiä osakkeiden ostosta tai myynnistä. Koska nämä luvut ovat niin tärkeitä, riippumattoman tilintarkastajan on tarkistettava ja hyväksyttävä ne. Valitettavasti tilintarkastajia voidaan pettää valmistettujen lukumäärien avulla tai jopa kääntää silmä tällaisiin tapahtumiin (katso WorldCom ja Global Crossing). Siksi sijoittajien tulee olla valppaita ja skeptisiä tutkiessaan yhtiön tuloslaskelmaa. ( Nähdäksesi tuloslaskelman ymmärtämisen ja sijoitusten laadun löytämisen tuloslaskelmassa)
Varo tulojen manipulointia
Tulot ovat alttiita väärien tietojen esittämiselle. Yleisiä tapoja manipuloida tuloja ovat tulojen kirjaaminen ennen niiden tosiasiallista ansaitsemista tai yksinkertaisesti sellaisten tulojen muodostaminen, joita ei ole olemassa. Yritykset voivat tehdä tämän tekemällä vilpillistä myyntiä lähipiirien vahingoittamiseksi (esimerkiksi myymällä sisaryritykselle, jolla on välittömät suunnitelmat myynnin peruuttamiseksi), kirjaamalla myynnit, jotka ovat puutteellisia, koska ne ovat sidoksissa tiettyihin ehtoihin (esimerkiksi kirjaamalla koko arvo erämyynnistä), tunnistamalla lähetys valmiiksi myyntiin ja muuttamalla sopimuksia myynnin lisäämiseksi. Yhtiö voi myös viivästyttää asiakaspalautusten myöntämistä myöhempään vuosineljännekseen tai ehkä sivuuttaa ne kokonaan. Mutta kuinka sijoittaja voi tietää, harjoittaako yritys näitä tuloslaskelman manipulaatioita? Tarkastele yrityksen tuloja muutaman viimeisen ajanjakson aikana. Jos se näyttää kasvavan epäjohdonmukaisesti, sen pitäisi olla punainen lippu. Sijoittajien tulisi tarkastella yrityksen tuloslaskelmia aiemmilta kausilta, mukaan lukien viimeinen vuosineljännes ja viimeinen vuosi, nähdäkseen, tapahtuuko sen tuloissa yhtäkkiä ja selittämätöntä muutosta, jota ei oteta huomioon sen kassavirroissa.
Kulut väärät tiedot
Yksi yleinen tapa manipuloida kuluja on varastomenetelmä. Esimerkiksi yritys voisi ostaa materiaaleja eikä sitten kirjata oston kokonaiskustannuksia tai kirjata ostoa ollenkaan. Yritykset voivat myös liioitella myyjäalennuksia kustannusten vähentämiseksi tai vanhentuneen eikä enää myydyn varaston kirjaamiseksi. Muihin järjestelmiin sisältyy yli- tai aliarviointi varastosta kaiken kuvanhallinnan haluamana maalaamiseksi tai fantomiluettelon luomiseksi. Saadaksesi ripauksen näistä käytännöistä, tutki yrityksen menoja. Jos kulut muuttuvat tavalla, joka ei ole yhdenmukainen aikaisempien ajanjaksojen kanssa, sijoittajien tulee tutkia varianssi. Yhtiön tase ja alaviitteet voisivat myös tarjota lisätietoja.
Cookie Jar kirjanpito
Monet yritykset toimivat aloilla, joilla tulovirrat eivät ole yhdenmukaisia, joten tulot vaihtelevat. Toimialan luonnollisista rytmeistä riippumatta kaikkien julkisesti noteerattujen yritysten on ilmoitettava neljännesvuositulot ja analyytikoiden ja sijoittajien on seurattava näitä tuloja. Yritykset ovat painostuneita saavuttamaan tavoitteet ja voittamaan jatkuvasti edellisen vuosineljänneksen tuloksensa. Tämän vuoksi he saattavat manipuloida tulojaan ja menojaan eri tavoin maalata kuvan vakaudesta ja jatkuvasta kasvusta, kun todellisuudessa yritys voi olla vähemmän kannattavaa tai jopa jopa kannattavampaa kuin edustettuina. Jotkut yritykset pitävät esimerkiksi tulovarauksia viimeisiltä vuosineljänneksiltä ilmoittamatta siitä nimenomaisesti tai käyttävät muita keinoja kannattavuuden osoittamiseksi tulevilla vuosineljänneksillä. Muita menetelmiä tällaiselle evästepurkkien kirjanpitoon sisältyy juoksevien kulujen siirtäminen tulevalle kaudelle nykyisten ansioiden kasvattamiseksi. Tulevat kulut voidaan siirtää myös aikaisempaan jaksoon. Kaikkien, jotka näyttävät tällaisilta manipulaatioilta, pitäisi olla syytä jatkotutkimuksille. Etsi punaisia lippuja aikaisempien kausien tuloksista ja johdon keskusteluissa ansioista. Katso myös, ovatko nykyiset ansiot peräisin ns. ”Muista tuloista”. Muut tulot voivat olla punainen lippu aiemmista varauksista, jotka on kytketty virran lisäämiseksi nykyisissä tuloissa. Evästepurkkilaskentajärjestelmiin osallistuvia yrityksiä ovat Dell ja Fannie Mae.
Muut punaiset liput
Jotkut tapahtumat eivät tapahdu säännöllisesti, ja niitä kutsutaan kertaluonteisiksi. Tällaiseen kauppaan voisi sisältyä yhtiön pääkonttorin myynti. On myös syytä tutkia tällaisia liiketoimia nähdäksesi, esiintyykö jotain epäsäännöllistä. Tällaiset tavarat saattavat näkyä "myyntivoittoina". Tällaiset kertaluonteiset liiketoimet voivat olla yritykselle tapa manipuloida tulojaan, ja siksi se on tutkinnan arvoinen.
Pohjaviiva
Sijoittajan tulisi olla valppaana tutkiessaan mitä tahansa yhtiön tuloslaskelmassa, joka nostaa punaisen lipun. Sekä tulot että kulut ovat alttiita manipuloinnille. Yrityksen johdolla on usein kannustinta manipulointiin, ja tilintarkastajat eivät aina tartu kiinni. Tuloslaskelman lukeminen ja johdon keskustelu liiketoiminnasta (yhdessä taseen ja alaviitteiden sekä kassavirtalaskelman kanssa) antaa vihjeitä valppaille sijoittajille.
