Mikä on pitkä / lyhyt oma pääoma?
Pitkä / lyhyt osake on sijoitusstrategia, joka vie pitkiä positioita osakkeista, joiden odotetaan arvioivan kasvavan, ja lyhyitä positioita osakkeista, joiden odotetaan laskevan. Pitkällä / lyhyellä osakestrategialla pyritään minimoimaan markkinaliskit ja hyötymään pitkien positioiden osakevoitoista sekä lyhyiden positioiden hintojen laskusta. Vaikka näin ei aina ole, strategian pitäisi olla kannattavaa nettoperusteisesti.
Pitkä / lyhyt osakestrategia on suosittu hedge-rahastoissa, joista monissa on käytössä markkinaneutraali strategia, jossa sekä pitkien että lyhyiden positioiden dollarimäärä on yhtä suuri.
Pitkä / lyhyt oma pääoma
Kuinka pitkä / lyhyt osakepääoma toimii
Pitkä / lyhyt osake toimii hyödyntämällä voiton mahdollisuuksia sekä potentiaalisilla odotettavissa olevilla hinnanmuutoksilla. Tämä strategia tunnistaa ja ottaa pitkiä positioita osakkeista, joiden on todettu olevan suhteellisen alihinnallisia, kun taas myydään lyhyitä osakkeita, joiden katsotaan olevan ylihinnoiteltuja.
Vaikka monet hedge-rahastot käyttävät myös pitkää / lyhyttä osakestrategiaa, jolla on pitkä harha (kuten 130/30, jossa pitkä vastuu on 130% ja lyhyt vastuu on 30%), verrattain harvemmat hedge-rahastot käyttävät lyhyttä puolueellisuutta pitkälle / lyhyelle strategiaa. Historiallisesti on vaikeampaa löytää kannattavia lyhyitä ideoita kuin pitkiä ideoita.
Pitkät / lyhyet osakestrategiat voidaan erottaa toisistaan monilla tavoilla - markkinatutkimuksen (kehittyneet taloudet, kehittyvät markkinat, Eurooppa jne.), Toimialan (energia, tekniikka jne.), Sijoitusfilosofian (arvo tai kasvu) perusteella, ja niin edelleen.
Esimerkki pitkästä / lyhyestä osakestrategiasta, jolla on laaja toimeksianto, olisi maailmanlaajuinen osakekasvun rahasto, kun taas esimerkki suhteellisen kapeasta toimeksiannosta olisi nousevien markkinoiden terveysrahasto.
Pitkä / lyhyt osake vs. osakemarkkinat neutraalit
Pitkä / lyhyt osakerahasto eroaa osakemarkkinaneutraalista (EMN) rahastosta siinä, että jälkimmäinen yrittää hyödyntää osakekurssieroja olemalla pitkä ja lyhyt läheisesti läheisissä osakkeissa, joilla on samanlaiset ominaisuudet.
EMN-strategia pyrkii pitämään heidän pitkien ja lyhyiden omistusten kokonaisarvon suunnilleen samana, koska tämä auttaa vähentämään kokonaisriskiä. Tämän pitkien ja lyhyiden vastaavuuden ylläpitämiseksi osakemarkkinaneutraalien rahastojen on tasapainotettava, kun markkinatrendit vahvistuvat ja vahvistuvat.
Joten kun muut pitkät / lyhyet hedge-rahastot antavat voittojen käydä markkinoiden kehityksessä ja jopa hyödyntää niitä vahvistaakseen, osakemarkkinaneutraalit rahastot ovat aktiivisesti tuottaneet tuottoja ja kasvattavan päinvastaisen aseman kokoa. Kun markkinat väistämättä kääntyvät uudelleen, osakemarkkinaneutraalit rahastot heikentävät jälleen asemaa, jonka pitäisi hyötyä siirtyäksesi enemmän kärsimään salkkuun.
Osakemarkkinaneutraalilla strategialla oleva hedge-rahasto on yleensä suunnattu instituuttisille sijoittajille, jotka ostavat hedge-rahastoa, joka voi menestyä joukkovelkakirjalainoja kantamatta aggressiivisempien rahastojen suurta riskiä ja korkeaa hyötyprofiilia.
Avainsanat
- Pitkä / lyhyt osake on sijoitusstrategia, jolla pyritään saavuttamaan pitkä asema alihinnoiteltuissa osakkeissa samalla kun myydään lyhyitä ylihinnoiteltuja osakkeita. Pitkä / lyhyt pyrkii parantamaan perinteistä vain pitkäaikaista sijoittamista hyödyntämällä voittovaihtoehtoja arvopapereista, jotka on tunnistettu sekä aliarvostettuiksi että yliarvostettuja. Pitkää / lyhytaikaista pääomaa käyttävät yleensä hedge-rahastot, jotka usein suhtautuvat pitkään harhaan - esimerkiksi strategia 130/30, jossa pitkä vastuu on 130% AUM: sta ja 30% on lyhyt.
Pitkän / lyhyen pääoman esimerkki: Pair Trade
Pitkän / lyhyen mallin suosittu variaatio on ”parikauppa”, johon sisältyy pitkän kannan korvaaminen osakkeella lyhyellä posituksella toisella saman alan osakkeella.
Esimerkiksi teknologiatilaan sijoittaja voi ottaa pitkän aseman Microsoftissa ja korvata sen lyhyellä sijoituksella Intelissä. Jos sijoittaja ostaa 1 000 Microsoftin osaketta hintaan 33 dollaria ja Intel käy kauppaa 22 dollarilla, tämän paritetun kaupan lyhyt osa merkitsisi 1500 Intelin osakkeen ostamista siten, että pitkien ja lyhyiden positioiden dollarimäärät ovat yhtä suuret.
Ihanteellinen tilanne tälle pitkälle / lyhyelle strategialle olisi Microsoftin arvostama ja Intelin lasku. Jos Microsoft nousee 35 dollariin ja Intel laskee 21 dollariin, tämän strategian kokonaisvoitto olisi 3 500 dollaria. Vaikka Intel nousisi 23 dollariin - koska samat tekijät nostavat osakkeita tietyllä sektorilla yleensä ylös tai alas - strategia olisi silti kannattava 500 dollarilla, joskin paljon vähemmän.
Jotta voidaan kiertää tosiasia, että sektorin sisällä olevilla varastoilla on taipumus liikkua ylös tai alas yhtenäisesti, pitkillä / lyhyillä strategioilla on taipumus käyttää erilaisia sektoreita pitkille ja lyhyille osille. Esimerkiksi, jos korot nousevat, hedge-rahasto voi ohittaa korkoherkät alat, kuten yleishyödylliset laitokset, ja mennä pitkään puolustussektoreille, kuten terveydenhuolto.
