Mikä on pitkä suoja?
Pitkä suojaus tarkoittaa futuuripositiota, joka tehdään oston hintavakauden vuoksi. Valmistajat ja jalostajat käyttävät usein pitkiä suojauksia hintavakauden poistamiseksi tarvittavien tuotantopanosten ostosta. Nämä panosriippuvaiset yritykset tietävät tarvitsevansa materiaaleja useita kertoja vuodessa, joten ne asettavat futuuripositioita vakauttaakseen ostohinnan koko vuoden ajan.
Tästä syystä pitkään suojaukseen voidaan viitata myös syöttö-, ostaja-, osto-, ostaja- tai osto- suojauksena.
Pitkien hevosten ymmärtäminen
Pitkä suojaus edustaa älykästä kustannustenhallintastrategiaa yritykselle, joka tietää, että sen täytyy ostaa hyödyke tulevaisuudessa ja haluaa lukita ostohinnan. Itse suojaus on melko yksinkertainen, ja hyödykkeen ostaja tulee yksinkertaisesti pitkälle futuuripositioon. Pitkä sijainti tarkoittaa, että hyödykkeen ostaja tekee vetohyödykkeen, että hyödykkeen hinta nousee tulevaisuudessa. Jos hyvä nousee, futuuripositiosta saatava voitto auttaa kompensoimaan hyödykkeen korkeammat kustannukset.
Esimerkki pitkästä suojauksesta
Yksinkertaistetussa esimerkissä voimme olettaa, että on tammikuu, ja alumiinin valmistaja tarvitsee 25 000 puntaa kuparia alumiinin valmistukseen ja sopimuksen täyttämiseen toukokuussa. Nykyinen spot-hinta on 2, 50 dollaria per punta, mutta toukokuun futuurihinta on 2, 40 dollaria per punta. Tammikuussa alumiinivalmistaja ottaa pitkän aseman toukokuun kuparin futuurisopimuksessa.
Tämä futuurisopimus voidaan mitoittaa kattamaan osa tai kaikki odotetut tilaukset. Sijoituksen asettaminen asettaa suojaussuhteen. Esimerkiksi, jos ostaja suojaa puolet tilauksen koosta, suojaussuhde on 50%. Jos kuparin toukokuun spot-hinta on yli 2, 40 dollaria puntaa kohden, valmistaja on hyötynyt ottamasta pitkän aseman. Tämä johtuu siitä, että futuurisopimuksen kokonaisvoitto auttaa kompensoimaan toukokuusta maksetut korkeammat kuparin ostokustannukset.
Jos kuparin toukokuun spot-hinta on alle 2, 40 dollaria puntaa kohden, valmistaja ottaa pienen tappion futuuripositiosta säästäen samalla kokonaisuudessaan odotettua alhaisemman ostohinnan ansiosta.
Pitkät hevoset vs. lyhyet hevoset
Perusriski tekee kaiken hinnoitteluriskin tasaamisen erittäin vaikeaksi, mutta pitkä suojauksen korkea suojaussuhde poistaa sen paljon. Pitkän suojauksen vastakohta on lyhyt suojaus, joka suojaa hyödykkeen tai omaisuuden myyjää lukitsemalla myyntihinnan.
Hedgejä, sekä pitkiä että lyhyitä, voidaan pitää vakuutusmuotona. Niiden perustaminen maksaa, mutta ne voivat pelastaa suuren määrän yritystä haitallisessa tilanteessa.
