Mitä vastuuvetoinen sijoitus tarkoittaa?
Vastuupohjainen sijoitus, jota kutsutaan muuten vastuuvetoiseksi sijoitukseksi, suunnitellaan ensisijaisesti saamiseksi tarpeeksi varoja kattamaan kaikki nykyiset ja tulevat velat. Tämäntyyppinen sijoitus on yleinen käsitellessään etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä, koska vastuisiin liittyy melko usein miljardeja dollareita, joista suurin on eläkejärjestelyt.
Vastuullisuuteen perustuvan sijoituksen (LDI) ymmärtäminen
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen velat, jotka on kertynyt niiden taattujen eläkkeiden välittömänä tuloksena, jotka niiden on tarkoitus tarjota eläkkeelle siirtyessään, ovat erinomaisessa asemassa hyötymään vastuuvetoisista sijoituksista. Vastuosijoittaminen on kuitenkin hoito, jota erilaiset asiakkaat voivat käyttää.
Avainsanat
- Vastuupohjaisia sijoituksia käytetään yleisesti etuuspohjaisissa eläkejärjestelyissä tai muissa kiinteätuottoisissa eläkejärjestelyissä nykyisten ja tulevien velkojen kattamiseksi omaisuuden hankintojen kautta. Vastuupohjaisiin sijoitussuunnitelmiin liittyvä yleinen lähestymistapa koostuu vastuuriskin minimoimisesta ja hallinnasta, jota seuraa varojen tuoton tuottaminen..
Yksittäisten asiakkaiden vastuuvetoinen sijoitus
Eläkeläiselle LDI-strategian käyttäminen alkaa arvioimalla tulot, joita henkilö tarvitsee jokaiselle tulevalle vuodelle. Kaikki potentiaaliset tulot, mukaan lukien sosiaaliturvaetuudet, vähennetään eläkkeensaajan tarvitsemasta vuosittaisesta määrästä, mikä auttaa määrittämään rahan määrän, jonka eläkeläinen joutuu vetämään eläkekannastaan täyttääkseen vuosittain tarvittavat vakiintuneet tulot.
Vuotuisista nostoista tulee sitten vastuita, joihin LDI-strategian on keskityttävä. Eläkeläisen salkun on sijoitettava tavalla, joka tarjoaa yksilölle tarvittavat kassavirrat vuosittaisten nostojen kattamiseksi, jaksottaisen jakson kulut, inflaatio ja muut satunnaiset kulut, joita syntyy koko vuoden ajan.
Eläkerahastojen vastuuvetoinen sijoitus
LDI-strategiaa hyödyntävässä eläkerahastossa tai eläkeohjelmassa on keskityttävä eläkerahaston varoihin. Tarkemmin sanottuna keskitytään eläkeläisille ja työntekijöille annettuihin vakuutuksiin. Näistä vakuutuksista tulee vastuita, joihin strategian on kohdistuttava. Tämä strategia on ristiriidassa sijoitustoiminnan lähestymistavan kanssa, joka suuntaa huomionsa eläkerahaston taseen omaisuuspuolelle.
LDI: n suhteen toteutettaville erityistoimille ei ole sovittua lähestymistapaa tai määritelmää. Eläkerahastojen hoitajat käyttävät melko usein erilaisia lähestymistapoja LDI-strategiabannerin alla. Yleisesti ottaen niillä on kaksi tavoitetta. Ensimmäinen on hallita tai minimoida vastuista johtuvaa riskiä. Nämä riskit vaihtelevat korkojen muutoksista valuuttainflaatioon, koska niillä on suora vaikutus eläkejärjestelmän rahoituksen tilanteeseen. Tätä varten yritys voi projisoida nykyiset velat tulevaisuuteen sopivan riskin määrittämiseksi. Toinen tavoite tuottaa tuottoa käytettävissä olevista varoista. Tässä vaiheessa yritys saattaa etsiä pääoma- tai velkainstrumentteja, jotka tuottavat tuottoa suhteessa arvioituihin velkoihin.
On olemassa useita keskeisiä taktiikoita, jotka näyttävät toistuvan LDI-strategiassa. Suojaukseen liittyy usein joko osittain tai kokonaan rahaston inflaation ja korkojen altistumisen estäminen tai rajoittaminen, koska nämä riskit vievät usein pureman rahaston kyvystä noudattaa jäsenille antamiaan lupauksia.
Aikaisemmin joukkovelkakirjalainoja käytettiin usein korkoriskien suojaamiseen osittain, mutta LDI-strategia pyrkii keskittymään vaihtosopimusten ja useiden muiden johdannaisten käyttöön. Käytettyä lähestymistapaa noudatetaan tyypillisesti "liukupolulla", jolla pyritään vähentämään riskejä - kuten korkoja - ajan myötä ja saavuttamaan tuotot, jotka joko vastaavat tai ylittävät odotettavissa olevan eläkejärjestelmän velkojen kasvun.
Esimerkkejä LDI-strategioista
Jos sijoittaja tarvitsee ylimääräisiä 10 000 dollaria tuloja enemmän kuin sosiaaliturvamaksut tarjoavat, hän voi toteuttaa LDI-strategian ostamalla joukkovelkakirjalainoja, jotka tuottavat vähintään 10 000 dollaria vuotuisia koronmaksuja.
Toisena esimerkkinä tarkastellaan eläkeyrityksen tapausta, jonka on tuotettava 5%: n tuotto salkussaan oleville varoille. Yrityksen helpoin vaihtoehto on sijoittaa käytettävissään olevat varat osakesijoitukseen, joka tuottaa vaadittavat tuotot. Vaihtoehtoisesti se voi käyttää LDI-lähestymistapaa estimoidakseen sijoituksensa kahteen ryhmään.
Ensimmäinen on etuuspohjainen tuottoinstrumentti jatkuvalle tuotolle (strategiana vastuuriskin minimoimiseksi), ja jäljelle jäävä määrä menee oman pääoman ehtoiseen instrumenttiin tuottoakseen varoista. Koska LDI-strategian tavoitteena on kattaa nykyinen ja tulevaisuuden vastuuriski, teoreettisesti voi olla mahdollista, että tuotetut tuotot siirretään korkokatkoon ajan myötä.
