Suurimmat muutokset
Jokaisen kuukauden ensimmäinen perjantai (ellei sitä ole mukautettu lomalle) on päivä, jona Bureau of Labor Statistics (BLS) julkaisee muiden kuin maatilojen palkkalaskelman. BLS: n mukaan Yhdysvaltojen talouteen lisättiin tammikuussa 304 000 uutta työpaikkaa. Tämä on selvästi keskiarvon yläpuolella, mikä on hyvä uutinen huolimatta siitä, että keskimääräiset tuntitulot nousivat paljon odotettua vähemmän.
Juuri otsikon alla oli kuitenkin pettyvä yksityiskohta. Joulukuun työllisyysmuutos oli alun perin 312 000 uutta työpaikkaa, joka tarkistettiin tänään 222 000 uudeksi työpaikaksi.
Yhdysvaltain työtilastovirasto
S&P 500
Kuten edellisestä kaaviosta voidaan nähdä, työvoimaraportin alaspäin tehdyllä tarkistuksella oli vaikutusta tietojen kehitykseen. Mielestäni tärkein kysymys kuitenkin on, korreloivatko ylöspäin tehdyt korotukset positiivisilla tuottoilla ja alaspäin tehtävät tarkistukset markkinoiden negatiivisilla tuottoilla.
Tämän päivän markkinat eivät välttämättä olleet negatiivisia, mutta hitaat verrattuna keskiviikkona ja torstaina pidettyyn Fed-ralliin. Viimeinen merkittävä positiivinen tarkistus oli kesäkuun työllisyysdatoihin, joita tarkistettiin korkeammalla 54 000 työpaikalla 6. heinäkuuta ja 3. elokuuta. Markkinat olivat nousemassa uusille huipulle näiden positiivisten tarkistusten aikana, mikä näyttäisi vastaavan kysymykseeni.
Jos tarkastelemme positiivisia tai kielteisiä yllätyksiä työvoimaraportissa suuremmassa otosjoukossa, sillä ei voida osoittaa olevan ennustavaa arvoa sille, mitä osakekurssit todennäköisesti tekevät seuraavan 30 päivän aikana. Tämä on tärkeää tietoa sijoittajille, jotka tekevät kauppapäätöksiä juuri nyt.
Historiallisesti ottaen niin kauan kuin muiden kuin maatilojen keskimääräinen työllisyysmuutos on positiivinen, laajennetut karhumarkkinat ovat epätodennäköisiä. Niin kauan kuin palkkaussuuntaus on tasainen tai nouseva, varastojen pitäisi edelleen olla hyvässä asemassa saada lisää voittoja vuonna 2019. Historiallisen lisätilanteen vuoksi muista, että Lehman Brothers -romahdus tapahtui vasta, kun työvoimaraportti oli ollut trendiä. alle nollan muutaman kuukauden ajan vuonna 2008.
Tämä on hyvä muistaa, koska kauppiaat ovat varmasti hermostuneita ensi viikolla. Teknisestä näkökulmasta S&P 500 on menossa takaisin 61, 8%: n retracement-tasoonsa, mikä on suunnilleen yhtä suuri kuin indeksin pohjat viime vuoden toukokuussa ja kesäkuussa. Lisäksi sijoittajat myivät tänään Kiinan osakkeita ennen ensi viikon kevätjuhlia tai uudenvuoden lomaa. Kiinalaiset pankit ja osakemarkkinat suljetaan ensi viikolla, mikä häiritsee myös Kiinan talousilmoitusten ajoitusta, jotka voidaan julkaista odottamatta myöhemmin helmikuussa.
:
Mikä on NFP-raportti?
Uudelleensiirtotasojen ymmärtäminen
Kuinka Kiinan osakemarkkinat vaikuttavat Yhdysvaltain sijoittajiin
Riskiindikaattorit - viikko edessä
Olen hieman huolestunut siitä, että Kiinan markkinat "pimenevät" viikon ajan, mutta markkinoilla ei ole paljon muita merkkejä stressistä. Jopa CBOE Volatility Index (VIX) - tai markkinoiden pelkoindeksin - näkymät näyttävät olevan hiukan parempia. Vaikka VIX on ollut kiinni yli 15: ssä (yleensä merkki laskussa) viime lokakuusta lähtien, on uusia todisteita siitä, että se saattaa lopulta laskea.
Toinen VIX-versio, joka mittaa markkinoiden odotuksia volatiliteetista seuraavien yhdeksän päivän aikana, rikkoi tuen tänään. Kuten saatat odottaa, yhdeksän päivän VIX liikkuu hyvin samalla tavalla kuin VIX, mutta se voi paljastaa nousevan luottamuksen nopeammin lyhyen aikavälin näkymiensä vuoksi. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, yhdeksän päivän VIX laski tuen alapuolelle tänään kello 15, huolimatta siitä, että tärkeimmät indeksit värähtelevät kannattavuusrajan ympäri istuntoa.
Voimme tulkita tämän liikkeen yhdeksän päivän VIX: ssä hyvänä merkkinä siitä, että sijoittajat eivät ole hinnoitelleet paljon ylimääräistä volatiliteettia Kiinan markkinaloman tai tulosraporttien vuoksi, jotka tulevat näkyviin seuraavien päivien aikana.
:
Kuinka VIX toimii?
Liukuvien keskiarvojen käyttäminen VIX-kauppaan
Bolsonaro vahvistaa brasilialaisia ETF-yrityksiä
Pohjaviiva
Vastakohtana sekatyövoimaraportille julkaistiin tänä aamuna hankintajohtamisen instituutin ostopäälliköiden indeksi (PMI), jonka odotusten odottamattoman positiivinen palautus laski kahden vuoden alimmalle tasolle. Vaikka PMI on edelleen selvästi liikkuvan keskiarvon alapuolella, se on hyvä merkki siitä, että lukemaa 56, 6 nosti korkeampi uusien tilausten indeksi, joka nousi nopeimmassa tahdissa vuoden 2014 jälkeen.
PMI-raportti on yksi suosituimmista kuukausitieteellisistä tiedotteistani, koska se on tulevaisuudennäkymä. Indeksi on koottu "ostopäälliköiden" kyselyn tuloksista valmistajilta ympäri maata. Kokonaistilanteeseen sisältyvät mittarit heijastavat sitä, mitä ostopäälliköt odottavat vuokraamisesta, varastosta, uusista tilauksista, hinnoista ja kokonaistuotannosta. Se, ovatko nämä ammattilaiset oikein arvioidessaan tulevaisuutta, ei ole yhtä tärkeätä kuin PMI-raportin käyttäminen valmistajien nykyisen luottamuksen mittarina. Mielestäni tämänpäiväinen mietintö lisää helmikuussa teollisuusvarastojen lisäpotentiaalia.
