Mikä on ongelma?
Emissio on arvopapereiden tarjoamisprosessi varojen keräämiseksi sijoittajilta. Yritykset voivat laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja tai osakkeita sijoittajille liiketoiminnan rahoitustapana. Termi "liikkeeseenlasku" viittaa myös joukkoon osakkeita tai joukkovelkakirjalainoja, joita on tarjottu yleisölle, ja liittyy tyypillisesti joukkoon instrumentteja, jotka vapautettiin yhden tarjouksen yhteydessä.
Aiheen ymmärtäminen
Arvopapereiden liikkeeseenlasku voi tapahtua monissa muodoissa. Yrityksillä voi olla uusi liikkeeseenlasku, jolla ne vapauttavat arvopaperin ensimmäistä kertaa, tai maustetun annin, jolla vakiintunut yritys tarjoaa ylimääräisiä osakkeita. Yleensä asialla on taipumus viitata tiettyyn tarjoukseen. Esimerkiksi, jos yritys myy joukko 10-vuotisia joukkovelkakirjalainoja yleisölle, tätä joukkovelkakirjalainoja kutsutaan yhdeksi liikkeeseenlaskuksi.
Jos yritys tarvitsee pääomaa liiketoiminnan jatkamiseen, sillä on vaihtoehtoja varmistaa rahoitus rahoittamalla osakkeita myymällä tai laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja. Toissijaisessa osakeannissa hallitus (BOD) äänestää liikkeeseenlaskemaan lisää osakkeita ja lisäämään markkinoilla käytettävissä olevien osakkeiden lukumäärää. Lisäosakkeiden myynnistä yleisölle kertyvät tuotot suoraan yritykselle.
Samoin, jos yritys haluaa siirtää olemassa olevaa velkaa ja luoda samanaikaisesti uutta velkaa, se saattaa päättää laskea liikkeelle joukkovelkakirjalainoja. Yhtiö lainaa rahaa sijoittajilta ja maksaa sen takaisin korkoineen. Korko on verovähennyskelpoinen kulu, joka vähentää yrityksen lainanottokustannuksia.
Avainsanat
- Emissio on arvopapereiden tarjoaminen sijoittajille pääoman hankkimiseksi. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku voidaan tehdä niin kauan kuin sijoittaja on halukas yrityksen velasta. Ruokahaluun vaikuttaa yrityksen kyky tosiasiallisesti suorittaa maksut. Lisäosakkeet voivat johtaa laimennukseen, joka sijoittajilla on yleensä kulma, mutta osakkeet eivät vaadi koronmaksua.
Osakkeiden tai joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun tekijät
Yritysten on harkittava liiketoiminnan tavoitteita päättäessään myydä osakkeita vai laskeako liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja. Osakelainojen tai joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku pääoman hankkimiseksi hankkeille, joilla muutetaan yrityksen pääomarakennetta, joka koostuu velasta ja pääomasta. Se, kuinka painotettu yrityksen rakenne on joko velassa tai pääomassa, määrää yrityksen pääomakustannukset. Velan liikkeeseenlaskun kustannukset ovat korko, joka liikkeeseenlaskijan on maksettava säännöllisesti sijoittajilleen ja lainanantajilleen. Oman pääoman liikkeeseenlaskun kustannukset ovat osingonmaksut. Hyvän tasapainon löytäminen molempien arvopapereiden välillä voi auttaa yritystä välttämään korkeiden pääomakustannusten maksamisen.
Varastosta saatavaa rahaa ei tarvitse maksaa takaisin, eikä korkoja (tai osinkoja) tarvitse maksaa, kuten se tehdään joukkovelkakirjoilla. Koska jokainen osakeanti muuttaa sijoittajan omistusosuutta yhtiössä, on rajoitettu, kuinka paljon osaketta yritys voi laskea, kun laimennus tulee ongelmaksi.
Yritykset voivat kuitenkin laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja niin kauan kuin sijoittajat ovat valmiita toimimaan lainanantajina. Koska yritykset voivat maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille alhaisempaa korkoa ja säilyttää paremman hallinnan rahoituksesta, joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku on halvempaa kuin pankista lainaaminen. Joukkovelkakirjalainat eivät muuta omistaman yrityksen omistusta tai toimintaa, kun osake myydään. Kirjanpito on yksinkertaisempaa joukkovelkakirjalainanhaltijoiden kanssa, koska kaikki joukkovelkakirjalainat, joilla on sama liikkeeseenlasku, ansaitsevat saman koron ja eräpäivän. Joukkovelkakirjalainat ovat myös joustavampia kuin osakeanti.
Osake- ja joukkovelkakirjojen merkintä
Osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskevat yritykset voivat käyttää investointipankkeja prosessin helpottamiseksi. Esimerkiksi, jos yritys päättää myydä joukkovelkakirjalainoja, sijoituspankki määrittelee yrityksen arvon ja riskialttiuden, määrittelee sitten hinnat ja lopulta merkitsee ja myy joukkovelkakirjat yleisölle. Sijoituspankit voivat myös tarjota osakkeita tai muita arvopapereita alkuperäistä julkista tarjoamista (IPO) tai toissijaista julkista tarjoamista varten. Kirjajuoksijat voidaan osoittaa isommille tileille.
