Sijoittajat ja analyytikot käyttävät laajaa valikoimaa teknisiä indikaattoreita arvioidakseen tiettyyn osakekantaan liittyvää suhteellista riskiä. Optimaaliseen riskienhallintaan kuuluu kyky arvioida sijoituksen riski ja kannattavuuspotentiaali kaikista näkökulmista, mukaan lukien sen suorituskyky suhteessa laajemmille markkinoille. Jatkuva heikko suorituskyky voi osoittaa rajoitettua kasvupotentiaalia tai tehottomia liiketoimintatapoja.
Mikä on Alfa?
Yksi suosituimmista mittareista yrityksen suorituskyvyn vertaamiseksi laajemmille markkinoille on alfa. Pohjimmiltaan alfa heijastaa sitä, missä määrin osaketuotot vastaavat tai ylittävät markkinoiden tuotot tuotot.
Osake, jonka alfa-arvo on nolla, toimii markkinoiden mukaisesti. Positiivinen alfa osoittaa, että arvopaperi ylittää markkinat, kun taas negatiivinen alfa osoittaa, että arvopaperi ei tuota tuottoa samalla tahdilla kuin laajempi sektori. Määritelmän mukaan osake, jolla on negatiivinen alfa, on heikompi, mutta tarkoittaako tämä sitä, että sinun pitäisi myydä heti, kun tämä tieto laskee alle nollan?
Negatiivinen alfa signaalina
Johdonmukainen heikko suorituskyky voi olla valtava punainen lippu. Käytettäessä markkinatuloksia perustana suorituskyvyn arvioinnille, alfa olettaa kuitenkin, että yksittäisen arvopaperin riskitaso - jota kutsutaan yrityskohtaiseksi riskiksi - on verrattavissa markkinoiden riskitasoon, jota kutsutaan systemaattiseksi riskiksi. Tästä syystä alfa on hyödyllisempi salkkuanalyysissä, koska sijoituspääoman jakaminen useille eri arvopapereille mahdollistaa hajauttamisen.
Optimaalinen hajauttaminen voi täysin mitätöidä yrityskohtaisen riskin, jolloin salkun kokonaisriski on yhtä suuri kuin markkinariski. Koska tällainen monipuolistaminen on mahdotonta yhden tietoturvan investoinneilla, alfa on heikompi heijastus suorituskyvystä.
Yhden arvopaperin sijoituksissa negatiivinen alfa ei välttämättä ole merkki myytäväksi, jos arvopaperi tuottaa edelleen tuottoa. Salkunhoidossa negatiivinen alfa tarkoittaa, että sijoituksesi eivät ole optimaalisesti hajautettuja.
Alfa on vain yksi mitta, joka tulisi analysoida sijoitusstrategiaa luotaessa. Kuten minkä tahansa muun indikaattorin kohdalla, on tärkeää tarkastella kokonaisvaltaisesti sijoituksen suhteellista riskiä sen sijaan, että perustaisi päätöksiä vain yhdestä arvosta.
