Sijoittaminen osakeoikeuksiin ja optio-oikeuksiin

Yritykset, joiden on kerättävä ylimääräistä pääomaa, voivat tehdä niin laskemalla liikkeeseen lisäosakkeita. Nämä ylimääräiset osakkeet kuitenkin laimentavat olemassa olevien osakkeiden arvoa, mikä voi olla huolenaihe osakkeenomistajille. Jotkin yritykset päättävät siksi antaa oikeuksia tai optioita vaihtoehtona pääoman tuottamiseen. Nämä instrumentit antavat osakkeenomistajille etuoikeuden ostaa lisää osakkeita suoraan yrityksestä, tyypillisesti diskontattuun hintaan.

Mitkä ovat osakeoikeudet?

Osakeoikeudet ovat yritysten liikkeeseen laskemia instrumentteja, jotka tarjoavat nykyisille osakkeenomistajille mahdollisuuden säilyttää osakeosuutensa yritysomistuksessa. Jokaiselle osakeosuudelle annetaan yksi oikeus, ja jokainen oikeus voi yleensä ostaa murto-osan osakkeesta, joten yhden osakkeen ostamiseen vaaditaan useita oikeuksia.

Taustalla oleva osake kauppaa kiinnitetyllä oikeudella heti oikeuden antamisen jälkeen, jota kutsutaan "oikeuksiksi". Sitten oikeat irtoavat varastosta ja käyvät kauppaa erikseen, ja sitten osake kauppaa "oikeuksilla pois", kunnes oikeudet vanhenevat. Oikeudet ovat lyhytaikaisia instrumentteja, joiden voimassaoloaika päättyy nopeasti, yleensä 30–60 päivän kuluessa liikkeeseenlaskusta. Oikeuksien toteutushinta on aina asetettu alle nykyisen markkinahinnan, eikä niiden lunastuksesta veloiteta palkkioita.

Mitä optiotodistukset ovat?

Optio-oikeudet ovat pitkäaikaisia instrumentteja, jotka myös sallivat osakkeenomistajien ostaa lisäosakkeita diskontatulla hinnalla, mutta niiden liikkeeseenlaskuhinta ylittää nykyisen markkinahinnan. Optio-oikeuksille osoitetaan siten mahdollisesti kuusi kuukautta vuoteen, joka antaa osakekurssin korottua tarpeeksi, jotta se ylittää merkintähinnan ja tuottaa todellisen arvon. Optio-oikeuksia tarjotaan yleensä kiinteätuottoisten arvopapereiden yhteydessä, ja ne toimivat "makeutusaineena" tai taloudellisena houkutuksena joukkovelkakirjalainan tai ensisijaisen osakkeen ostamiseksi.

Yksi optio-oikeus voi yleensä ostaa yhden osakkeen, vaikkakin niiden rakenne on osittain suurempi tai pienempi. Optio-oikeuksia on käytetty myös harvoin muun tyyppisten arvopapereiden, kuten edullisten tarjousten tai joukkovelkakirjalainojen, hankkimiseksi. Optio-oikeudet eroavat oikeuksista siinä suhteessa, että ne on ostettava välittäjältä palkkiona, ja ne yleensä luokitellaan myyntikelpoisiksi arvopapereiksi.

Sekä oikeudet että optiotodistukset muistuttavat käsitteellisesti julkisesti noteerattuja osto-optioita. Kaikkien kolmen instrumentin arvo riippuu luonnostaan taustalla olevasta osakekurssista. Ne muistuttavat myös markkinaoptioita siinä mielessä, että heillä ei ole äänioikeutta eivätkä maksa osinkoja tai tarjoa minkäänlaisia vaateita yritykselle.

Oikeudet ja optiot vs. vaihtoehdot

Oikeudet ja optio-oikeudet eroavat markkinaoptioista siinä suhteessa, että ne lasketaan alun perin käyttöön vain olemassa oleville osakkeenomistajille, vaikka jälkimarkkinat yleensä muodostuvat, mikä antaa muiden ostajien hankkia näitä arvopapereita.

Osakkeenomistajilla, jotka saavat oikeuksia ja optio-oikeuksia, on neljä vaihtoehtoa:

Pidä heidän oikeutensa tai optio-oikeutensa toistaiseksiOsta lisäoikeuksia tai optio-oikeuksia jälkimarkkinoiltaMyydä heidän oikeutensa tai optio-oikeutensa toiselle sijoittajalleAnna heidän oikeuksiensa tai optio-oikeuksiensa voimassaolo päättyvän

Tässä lueteltu lopullinen vaihtoehto ei ole koskaan viisas sijoittajille. Jos osakkeen nykyinen markkinahinta ylittää merkintähinnan, sijoittajien, jotka eivät halua käyttää niitä, tulisi aina myydä ne jälkimarkkinoilla saadakseen todellisen arvon. Monet kouluttamattomat osakkeenomistajat, jotka eivät ymmärrä oikeuksiensa arvoa, tekevät tämän säännöllisesti.

Arvon määrittäminen

Kuten markkinaoptioilla, osakkeen markkinahinta voi laskea alle merkintähinnan, jolloin oikeudet tai optiot tulevat arvottomiksi. Oikeudet ja optiot tulevat arvottomiksi myös vanhentuessaan riippumatta siitä, missä kohde-etuuden osake käy kauppaa. Osakeoikeuksien ja optio-oikeuksien arvot määritetään samalla tavalla kuin markkinaoptioiden. Niillä on sekä luontainen arvo, joka on yhtä suuri kuin osakekannan markkinahinta- ja toteutushintojen välinen erotus, ja aika-arvo, joka perustuu osakkeen potentiaaliseen hinnankorotukseen ennen vanhenemispäivää.

Molemmat tyyppiset arvopaperit tulevat arvottomiksi vanhentuessaan riippumatta kohde-etuuden nykyisestä hinnasta. Ne menettävät myös todellisen arvonsa, jos osakemarkkinahinta laskee alle niiden merkintä- tai merkintähinnan. Tästä syystä yritysten on asetettava optiohinnat näihin asioihin huolellisesti, jotta minimoidaan mahdollisuus, että koko tarjous epäonnistuu. Oikeudet ja optiot voivat kuitenkin tarjota myös merkittäviä voittoja osakkeenomistajille samoin kuin osto-optiot, jos kohde-etuuden hinta nousee.

Oikeuksien hinnoittelu

Osakeoikeuden arvon määrittämiseen käytetty kaava on:

$\begin{matrix} Oikea arvo = \frac{Nykyinen hinta - Merkintähinta}{Oikeuksia tarvitaan} \\ missä: \\ Nykyinen hinta = Osakkeen nykyinen markkinahinta \\ Merkintähinta = Uuden osakkeen merkintähinta \\ Oikeuksia tarvitaan = Ostamiseen tarvittavien oikeuksien määrä \\ yksi uusi osake \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {oikea arvo} = \ frac { teksti {nykyinen hinta} - \ teksti {merkintähinta}} { teksti {tarvittavat oikeudet}} \ & \ textbf {missä:} \ & \ teksti {nykyinen hinta} = \ teksti {osakekannan nykyinen markkinahinta} \ & \ teksti {merkintähinta} = \ teksti {uuden osakkeen merkintähinta} \ & \ teksti {tarvittavat oikeudet} = \ teksti {lukumäärä oikeudet ostaa} \ & \ teksti {yksi uusi osake} \ \ loppu {yhdenmukaistettu}$ Oikea arvo = Tarvitaan oikeuksia Nykyinen hinta −Merkintähinta missä: Nykyinen hinta = Osakkeen nykyinen markkinahintaMerkinnän hinta = Uusien osakkeiden merkintähintaTarpeet tarvitaan = Uuden osakkeen hankkimiseen tarvittavien oikeuksien lukumäärä

Esimerkiksi, jos nykyisten liikkeeseen laskettujen osakkeiden nykyinen markkinahinta on 60 dollaria, uuden osakkeen merkintähinta on 50 dollaria ja yhden uuden osakkeen ostamiseen tarvittavien oikeuksien määrä on 5 dollaria:

$\begin{matrix} Oikea arvo = \frac{$ 60 - $ 50}{5} = $ 2 \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {oikea arvo} = \ frac { $ 60 - \ $ 50} {5} = \ $ 2 \\ \ lopeta {yhdenmukaistettu}$ Oikea arvo = 5 60–50 dollaria = 2 dollaria

Optio-oikeuksien hinnoittelu

Kaava optio-arvon määrittämiseksi on:

$\begin{matrix} Optio-arvo = \frac{Nykyinen hinta - Merkintähinta}{Optioita tarvitaan} \\ missä: \\ Nykyinen hinta = Osakkeen nykyinen markkinahinta \\ Merkintähinta = Uusien optio-oikeuksien merkintähinta \\ Oikeuksia tarvitaan = Osakkeiden lukumäärä, joka voi olla \\ ostettu yhdellä optiolla \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {optioarvo} = \ frac { teksti {nykyinen hinta} - \ teksti {merkintähinta}} { teksti {tarvittavat optiotodistukset}} \ & \ textbf {missä:} \ & \ teksti {nykyinen hinta} = \ teksti {osakekannan nykyinen markkinahinta} \ & \ teksti {merkintähinta} = \ teksti {uusien optio-oikeuksien merkintähinta} \ & \ teksti {tarvittavat oikeudet} = \ teksti {lukumäärä osakkeet, jotka voidaan} \ & \ teksti {ostaa yhdellä optiolla} \ \ end {yhdenmukaistettu}$ Optio-arvo = Tarjottavat optiotodistuksetTarjoushinta −Merkintähinta missä: Nykyinen hinta = Osakkeen nykyinen markkinahintaMerkintähinta = Uusien optio-oikeuksien merkintähintaTarpeet tarvitaan = Osakkeita, jotka voidaan ostaa yhdellä optiolla

Esimerkiksi, jos osakkeen nykyinen markkinahinta on 45 dollaria, optio-oikeuksien merkintähinta on 30 dollaria ja yhden optio-oikeuden mukaisten osakkeiden lukumäärä on 1:

$\begin{matrix} Optio-arvo = \frac{$ 45 - $ 30}{1} = $ 15 \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {Takuuarvo} = \ frac { $ 45 - \ $ 30} {1} = \ $ 15 \\ \ lopeta {yhdenmukaistettu}$ Optio-arvo = 1 45–30 dollaria = 15 dollaria

Oikeuksien ja optio-oikeuksien verotukselliset näkökohdat

Oikeuksia ja optio-oikeuksia verotetaan samalla tavalla kuin mitä tahansa muuta vakuutta. Näiden arvopapereiden merkintä- ja myyntihintojen erotuksesta verotetaan pitkäaikaista tai lyhytaikaista voittoa. Kauppaoikeuksista tai optio-oikeuksista jälkimarkkinoilla saatuja voittoja tai tappioita verotetaan samalla tavalla (paitsi että kaikki voitot ja tappiot ovat lyhytaikaisia).

Pohjaviiva

Oikeudet ja optio-oikeudet voivat antaa nykyisille osakkeenomistajille ostaa lisäosuuksia alennuksella ja säilyttää osuutensa yrityksestä. Kumpaakaan näistä välineistä ei kuitenkaan käytetä nykyään paljon, koska osake- ja osakevaihtoehdot ovat nousseet paljon suosituksi. Saat lisätietoja oikeuksista ja optio-oikeuksista ottamalla yhteyttä välittäjään tai talousneuvojaan.

Sisällysluettelo: