Mikä on sijoittaminen toisiinsa?
Siirtyminen tarkoittaa laitonta käytäntöä käyttää tarpeettomia kolmansia osapuolia, yleensä jotakin toista välittäjää, asiakkaan ja parhaan käytettävissä olevan markkinahinnan välillä, jonka ainoana tarkoituksena on tuottaa ylimääräisiä palkkioita.
Avainsanat
- Interpositioning tarkoittaa laitonta käytäntöä käyttää tarpeettomia kolmansia osapuolia, yleensä jotakin muuta välittäjää, asiakkaan ja parhaan käytettävissä olevan markkinahinnan välillä, joiden ainoana tarkoituksena on tuottaa ylimääräisiä palkkioita. Interpostointi on laitonta vuoden 1940 sijoitusyhtiölain nojalla, jossa todetaan, että rahastonhoitaja ei voi tehdä mitään, joka tarkoituksellisesti huijaa tai harhauttaa asiakasta. Sijoittamista koskevat ohjeet on määritelty FINRA: n säännön 5310 säännössä, jonka mukaan välittäjien on käytettävä kohtuullista huolellisuutta parhaan toteutuksen varmistamiseksi..
Ymmärtäminen sijoittaminen
Sijoittaminen arvopaperikaupassa viittaa laittomaan käytäntöön palkata toinen välittäjä ylimääräisen palkkion tuottamiseksi. Tämä ylimääräinen välittäjä kerää palkkion, vaikka he eivät tarjoa palvelua. Sellaisenaan sijoitusten sijoittaminen tapahtuu tyypillisesti osana molemminpuolisen hyödyn strategiaa, lähettämällä palkkiot välittäjäkauppiaalle vastineeksi lähetteille tai muille käteisvaroille. Tämäntyyppinen käyttäytyminen tapahtuu asiantuntijoiden ja välittäjien, hedge-rahastojen tai muiden institutionaalisten sijoittajien välisen kaupan ylemmillä tasoilla.
Interpositiointia voidaan kuvata myös siten, kun asiantuntija tai välittäjä asettuu välittäjään (ostajan ja myyjän välille) keskimäärin ja veloittaa palkkion tarjoamatta palvelua. Esimerkiksi välittäjä A vakuuttaa asiakkaan ostamaan arvopaperi Broker Z: ltä. Saatuaan arvopaperin markkinoiden valmistajalta, Broker Z lisää arvopaperiin merkinnän ja siirtää sen arvopaperivälittäjälle A, joka lisää sitten oman merkinnän ja tarjoaa vakuuden. asiakkaalle. Kaiken kaikkiaan asiakas on maksanut kaksi palkkotasoa, yhden molemmille Broker A: lle ja Broker Z: lle, mikä vähentää voittoaan tai lisää tappioita.
Tällaiset palkkiot eivät ehkä ole arvoltaan paljon yksittäin, mutta ne voivat nousta nopeasti, etenkin institutionaalisilla kaupankäyntitileillä. Sijoittaminen sinänsä on laitonta vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukaan, jonka mukaan rahanhoitaja ei voi tehdä mitään, joka tarkoituksellisesti huijaa tai harhauttaa asiakasta. New Yorkin pörssin (NYSE) eri asiantuntijoiden välillä havaittiin laaja-alainen sijoituspaikka vuosina 1999-2003; arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) arvioi, että asiakkaiden ylihinta oli yli 150 miljoonaa dollaria korkeampien palkkioiden ja korkojen muodossa.
Siirtosäännöt
Sijoittamista koskevat ohjeet on määritelty FINRA: n säännön 5310 säännössä, jonka mukaan välittäjien on käytettävä kohtuullista huolellisuutta parhaan toteutuksen varmistamiseksi.
Sääntö (5310: Paras toteutus ja sijoittaminen) ilmoittaa selvästi osassa a (1) vähimmäisstandardit, joita välittäjien on noudatettava parhaan toteutuksen varmistamiseksi:
"Suorittaessaan kauppaa asiakkaan tai toisen välittäjän-välittäjän asiakkaan kanssa tai jäsenen tai jäseneseen liittyvien henkilöiden on käytettävä kohtuullisen huolellisuutta selvittääkseen kohde-arvopapereille parhaat markkinat ja ostaa tai myydä tällaisilla markkinoilla siten, että syntyvä hinta asiakkaalle on mahdollisimman edullinen vallitsevissa markkinaolosuhteissa. Niitä tekijöitä, jotka otetaan huomioon määritettäessä, onko jäsen käyttänyt "kohtuullisen huolellisuutta", ovat:
- Arvopaperimarkkinoiden luonne (esim. Hinta, volatiliteetti, suhteellinen likviditeetti ja käytettävissä olevaan viestintään kohdistuva paine); Transaktion koko ja tyyppi; Tarkastettujen markkinoiden lukumäärä; Tarjouksen saatavuus; jaTapahtumaa johtavan tilauksen ehdot, sellaisina kuin ne on ilmoitettu jäsenelle ja jäseneseen liittyville henkilöille. "
5310 (a) (2) kohdistuu välittämiseen suoraan sanomalla: "Kaikissa asiakkaan tai toisen välittäjä-jälleenmyyjän asiakkaan kanssa tai sen kanssa tehdyissä liiketoimissa kukaan jäsen tai jäseneseen assosioitunut henkilö ei saa välttää kolmannet osapuolet jäsenen ja parhaiden välillä. markkinat kohteen turvallisuudelle tavalla, joka on ristiriidassa tämän säännön a alakohdan 1 alakohdan kanssa ".
