Tehokkaan salkun määritelmä
Tehokas salkku on sellainen, joka tuottaa odotettavissa olevan tuoton, joka on liian alhainen otetun riskin määrään. Sitä vastoin tehoton salkku viittaa myös sellaiseen, joka vaatii liian paljon riskiä tietylle odotetulle tuotolle. Tehokkaalla salkulla on huono riski-hyötysuhde.
BREAKING DOWN Tehokas salkku
Tehokas salkku altistaa sijoittajan suuremmalle riskitasolle kuin on tarpeen tavoitteen saavuttamiseksi. Esimerkiksi korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen, joiden odotetaan tarjoavan vain riskitöntä tuottoprosenttia, sanotaan olevan tehoton. Sijoittaja voisi saavuttaa saman tuoton ostamalla valtion joukkovelkakirjoja, joita pidetään maailman turvallisimpana sijoituksena, korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen sijasta, jotka ovat määritelmänsä mukaan riskialttiita sijoituksia.
Kuinka tehokkaat salkut toimivat
Tehokkaassa salkussa sijoitettavat varat yhdistetään tavalla, joka tuottaa parhaan mahdollisen tuottoasteen riskitasolle tai alimman riskin tavoitetulolle. Linja, joka yhdistää kaikki nämä tehokkaat salkut, tunnetaan tehokkaana rajana. Tehokas raja edustaa niitä salkkuja, joiden tuottoprosentti on suurin jokaiselle riskitasolle. Viimeinen asia, jota sijoittajat haluavat, on salkku, jolla on alhainen odotettu tuotto ja korkea riskitaso.
Mikään piste tehokkaalla rajalla ei ole yhtään parempi kuin mikään muu kohta. Sijoittajien on tutkittava omat riski-tuotto-mieltymyksensä päättääkseen mihin heidän tulisi sijoittaa tehokkaalle rajalle. Konseptin muotoili ensimmäisen kerran Harry Markowitz vuonna 1952.
Tehottomat salkut ja moderni salkkuteoria
Nykyaikaisessa salkun teoriassa oletetaan, että sijoittajat ovat riskittömiä, mikä tarkoittaa, että kun otetaan huomioon kaksi salkkua, jotka tarjoavat saman odotetun tuoton, sijoittajat mieluummin vähemmän riskialttiita. Siten sijoittaja ottaa lisääntyneen riskin vain, jos se korvataan korkeammalla odotetulla tuotolla; sijoittajan, joka haluaa korkeamman odotetun tuoton, on hyväksyttävä enemmän riskejä. Oletuksena on, että järkevä sijoittaja ei sijoita salkkuun, jos olemassa on toinen salkku, jolla on edullisempi tuottoprofiili.
Tehokkaassa salkussa hyödynnetään nykyaikaista salkun teoriaa. Teorian mukaan voit rajoittaa salkusi epävakautta jakamalla riskisi erityyppisten sijoitusten kesken. Tätä ajatusta käyttämällä riskialttiiden osakkeiden salkulla voisi olla kaiken kaikkiaan vähemmän riskiä kuin salkulla, jolla on vain yksi keskittynyt sijainti, vaikka se olisi suhteellisen turvallinen.
