Mikä on pohjaero?
Perusero on ero suojattavan hyödykkeen spot-hinnan ja käytetyn sopimuksen futuurihinnan välillä. Esimerkiksi Henry Hubin maakaasun spot-hinnan ja vastaavan maakaasusopimuksen futuurihinnan välinen ero määrätyssä paikassa on perusero. Henry Hub -putkilinja, joka sijaitsee Erathissa, Louisiana, toimii virallisen toimituspaikkana New York Mercantile Exchange (NYMEX) -futuurisopimuksille.
Peruserot selitetty
Perusero on tekijä, joka elinkeinonharjoittajien on otettava huomioon suojaamalla hyödykkeiden hintariskiä. Käytännössä suojaus on usein monimutkaista sellaisten tekijöiden takia, kuten omaisuus, jonka hinta suojataan, ei välttämättä ole täsmälleen sama kuin futuurisopimuksen kohde-etuus. Tai suojaaja voi olla epävarma siitä, milloin hyödykkeen osto- tai myyntipäivämäärä on tarkka. Tämä tarkoittaa, että suojaus voi edellyttää futuurisopimuksen sulkemista ennen voimassaolon päättymistä, ja tappio tai voitto kiteytetään perusteeron perusteella.
Jos suojattava hyödyke ja futuurisopimuksen taustalla oleva omaisuus ovat samat, perustan tulisi olla nolla futuurisopimuksen voimassaolon päättyessä. Ennen voimassaolon päättymistä emäero voi olla positiivinen tai negatiivinen. Pääsääntö, kun spot-hinta nousee enemmän kuin futuurihinta, pohjaero nousee. Tätä kutsutaan perustan vahvistamiseksi. Ja päinvastoin, kun futuurien hinta nousee enemmän kuin spot-hinta, peruserot pienenevät. Tätä kutsutaan perustan heikkenemiseksi. Tämä ero hintaerotuk- sessa voi odottamatta heikentää tai vahvistaa suojauksen asemaa.
Muita perusteeroon vaikuttavia tekijöitä on futuurisopimuksen kohde-etuuden ja toimituskuukauden valinta. Yleensä on tarpeen suorittaa huolellinen analyysi sen määrittämiseksi, millä käytettävissä olevalla futuurisopimuksella on hinta, joka korreloi parhaiten suojattavan hyödykkeen hinnan kanssa. Toisen kohde-etuuden käyttäminen tai toimituskuukauden muuttaminen voi joskus vähentää suojattavan hyödykkeen peruseroa. Tämä vähentää suojausta käyttävän osapuolen hintavarmuutta. Yleensä pääsääntöero kuitenkin lisääntyy, kun nykyisen spot-hinnan ja suojauksen voimassaolon välinen aikaero kasvaa.
