Vaateketju Urban Outfitters, Inc. (URBN) poistetaan Standard & Poor's 500 -indeksistä, ja varastot laskivat yli 3 prosenttia tämän uutisen seurauksena. S & P: n uudet suuntaviivat lippulaivaindeksiin liittymistä varten edellyttävät 6, 1 miljardin dollarin markkinakattoa, mikä on 15 prosenttia enemmän kuin edellisenä vuonna. Urban Outfittersin markkinalakki on 2, 67 miljardia dollaria maaliskuusta 2017 lähtien, kun se on liu'uttanut lähes 50 prosenttia jäljellä olevasta 24 kuukaudesta.
Indeksiin sisällyttäminen voi olla tärkeä kysynnäntekijä joillekin osakkeille. Monet pörssikaupparahastot (ETF), sijoitusrahastot ja hallinnoidut ajoneuvot seuraavat indeksejä, joten nämä salkut pakotetaan ostamaan kaikkien soveltuvien indeksiosien osakkeet. Sitä vastoin näitä varoja ei enää vaadita hallussaan pitämiin osakkeisiin, jotka poistetaan niiden ilmoitetusta indeksistä, mikä voi vaikuttaa kielteisesti osakkeiden kysyntään. S&P 500 on jäljitettävin indeksi Yhdysvaltain osakkeista, joten indeksivaikutuksen suuruus voi olla erittäin suuri liittymiseen tai poistumiseen riveistä.
Tätä ilmiötä on yritetty tutkia useita, mutta todisteiden suuruudesta tai indeksivaikutuksesta on sekoitettu näyttöä. Viime vuosien kattavat tutkimukset viittaavat siihen, että S&P 500: lta poistamisella on hyvin rajallinen vaikutus lyhytaikaiseen hinnoitteluun, ja pitkän aikavälin hinnoittelututkimuksia vaikeuttavat muut osakekursseihin vaikuttavat tekijät, kuten tulosraportit, laadulliset uutiset tai toimialan suuntaukset. Indeksi seurantarahastojen salkunhoitajilla on yleensä jonkin verran liikkumavaraa tasapainottamisen ajoituksen suhteen, joten on epätodennäköistä, että jokainen Urban Outfittersin osake purkautuisi erittäin lyhyellä aikavälillä. Vaikuttaa myös siltä, että mahdolliset tulevat ja lähtevät ainesosat tunnistetaan paljon ennen virallista vahvistusta, mikä vaikuttaa markkinahintoihin. Markkinakaton painotuksella on myös merkitys, koska varastossa lähellä olevat varastot muodostavat yleensä hyvin pienen osan S&P 500: sta.
S&P 500: n putoamista ei voida pitää hyvänä asiana tässä yhteydessä, mutta tämä kehitys on pikemminkin oire Urban Outfittersin kamppailuista kuin tärkeän katalysaattorin tulos. Amazon.com, Inc.: n (AMZN) mahdollistama kuluttajasuuntaus on herättänyt tuhoa perinteiseen vähittäiskauppaan lisäämällä hintakilpailua, puristamalla marginaaleja ja vähentämällä voimakkaasti tiili- ja laastia vähittäiskauppiaiden määrää. Urban Outfittersillä ei ole säästynyt vaikeuksia, mutta yritys on siirtynyt hallitsemaan suhteellisen hyvin. Lähes kolmasosa yrityksen myynnistä tapahtuu verkossa, mikä on korkea suurten erikoisvaatteiden vähittäismyyjien keskuudessa. Urban Outfitters on myös keskittynyt laajentamaan tarjontaansa lisäämällä muihin luokkiin kuin vaatteet.
Urban Outfitters on kuitenkin ilmoittanut liikevaihdon kasvun hidastumisesta, marginaalien supistumisesta ja tulojen epätasaisesta kasvusta. Yhtiön näkymät eivät ole paljon parempia, sillä analyytikot odottavat tulojen kasvavan 3 prosenttia tulevina vuosina.
Tulosennustenäkymät ovat nousevampia, kun viiden vuoden analyytikko on yhtä mieltä CAGR: stä 13 prosenttia. Urban Outfitters ei maksa osinkoa, joten omistajat odottavat epäsuorasti arvonnousua perustavanlaatuisen kasvun takia. Urban Outfittersin perusteisiin perustuvaa härkäkerrontaa on vaikea rakentaa maaliskuusta 2017 lähtien, vaikka varastossa onkin verrattavissa muihin samoissa olosuhteissa kamppaileviin vaatekauppoihin.
Urban Outfitters on suhteellisen edullinen verrattuna alansa vertaisryhmiin suhteellisten arvostusmittarien parissa. Osakkeen arvonkertoimet ovat hieman keskimääräistä pienempiä melkein kaikkialla, ja PEG-suhde edustaa erityisen houkuttelevaa mittaria. Jos oletetaan, että analyytikkojen viiden vuoden tuloskasvuennusteet ovat luotettavia, Urban Outfittersillä on erinomainen kasvukorjattu tuloskertoin. Kun otetaan huomioon yrityksen pyrkimykset asettua hyvin sähköisen kaupan jatkuvaan kasvuun, tämä voisi olla mahdollisuus sijoittajille, jotka etsivät altistumista vaatteiden vähittäismyyntitilalle. Sijoittajia ei pidä lannistaa Urban Outfittersin poistumisesta S&P 500 -indeksistä.
