International Business Machines Corp. (IBM) osoittaa merkkejä elämästä vuonna 2019, kun liikevaihto laski noin kahdeksan vuoden ajan, ja osakekanta nousi noin 37 prosenttia lokakuussa 2012 saavutetusta korjatusta päätöskurssista viime vuoden joulukuun alimmilleen. Mutta Big Blue näyttää kääntyneen nurkkaan. Toistaiseksi tänä vuonna IBM: n osakkeet ovat menestyneet laajemmilla markkinoilla, jopa 26% enemmän kuin S&P 500: n viime vuoden 19%: n voitto, mikä viittaa siihen, että viimeaikaiseen paluuta on enemmän kuin osakemarkkinoiden vuoden 2019 elpymisen yleinen vauhti.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
IBM: n suorituskyvyn parantamiseen auttaa äskettäin hankittu ohjelmisto- ja pilvipalveluyritys Red Hat. Tämä on linjassa toimitusjohtajan Ginni Romettyn tavoitteen kanssa, jonka mukaan yritys suunnataan uudelleen kohti sitä, mitä hän viittaa arvokkaisiin yrityksiin. Se ei ole ollut helppo tie Romettylle, joka otti IBM: n hallitukset ensimmäisen kerran käyttöön vuonna 2012. Mutta hänen viimeisen seitsemän vuoden työnsä saattaa lopulta alkaa kannattaa.
Avainsanat
- IBM: n osakkeet laskivat 37% huippusta vähimmäismäärään kuuden vuoden aikana. Osakkeet ovat nousseet 26% takaisin tänä vuonna, ylittäen S & P.: n neljännesvuositulot laskivat 4% viimeisen kahdeksan vuoden aikana.Yritys on suuntautunut uuteen tekniikkaan ja pilveen. suuri katalysaattori viimeaikaiselle paluulle.
Kieltäytyminen
Rometty otti haltuunsa aikana, jolloin alus oli vasta alkamassa uppoaa. Viimeisimmästä 24 vuosineljänneksestä (eli kahdeksasta vuodesta) IBM on ilmoittanut liikevaihdon vähenevän 21: ssä, Barronin mukaan keskimäärin 4 prosenttia vuosineljänneksestä. Perinteiset kasvumoottorit, joista yritys oli menestynyt aikaisemmin, kuten laitteet ja myynti ja palvelut, olivat hidastumassa. Oli selvää, että yritys voi joko kuolla hitaassa kuolemassa tai etsiä uusia kasvumoottoreita. Rometty valitsi jälkimmäisen vaihtoehdon.
IBM on sittemmin valannut yhä enemmän resurssejaan uuteen tekniikkaan, kuten keinotekoiseen älykkyyteen (AI) ja blockchainiin, ja työntää voimakkaasti pilvilaskennan infrastruktuurin markkinoille. Merkkejä siitä, että strategia toimi ensimmäisen kerran, tuli vuoden 2017 viimeisellä neljänneksellä, jolloin liikevaihto nousi yhtäkkiä laskiessaan käytännössä joka neljännes, koska Rometty oli ottanut haltuunsa. Liikevaihto kasvoi edelleen vuoden 2018 ensimmäisellä puoliskolla, mutta alkoi sitten laskea uudelleen vuoden jälkipuoliskolla.
Paluu
Tulojen ollessa jälleen laskussa, IBM ilmoitti suunnittelevansa Red Hatin hankkimista lokakuussa 2018, kun Matt McIlwain Madrona Venture Group LLC: stä nimitti ”yrityksen panosta”. Kauppa saatiin päätökseen heinäkuussa 2019. IBM: n osakkeet jatkoivat laskuaan muiden markkinoiden kanssa koko vuoden 2018 ajan, mutta monet analyytikot tulivat optimistisiksi sekä yritysostojen lyhyen että pitkän aikavälin näkymissä, ja se on todennäköisesti suuri syy. osakkeen ylitykseen tänä vuonna.
IBM: n 1 vuoden kaavio.
Epäilemättä Red Hat -hankinta on iso juttu lauseen monissa tarkoituksissa. Kun kauppa julkistettiin ensimmäisen kerran, se arvosti Red Hatia hankintahintaan 33 miljardia dollaria, mikä oli noin 30% IBM: n tuolloin käypään markkina-arvoon. IBM maksoi lopulta yritykselle 34 miljardia dollaria, joten se ei ollut vain yrityksen kaikkien aikojen suurin hankinta, mikä on suunnilleen yhtä suuri kuin viimeisen 15 vuoden aikana tehtyjen kauppojen kokonaisarvo, mutta se on myös yksi suurimmista kaupoista Yhdysvaltojen teknologiahistoriassa.
Toivomme, että Red Hat auttaa IBM: tä pääsemään tehokkaammin pilvipalvelumarkkinoille ja että yhdistelmä antaa IBM: lle mahdollisuuden myydä enemmän ohjelmistonsa Red Hat -käyttäjille ja saada enemmän IBM: n asiakkaistaan Red Hat -käyttäjiä. "OpenShiftin pitäisi auttaa IBM: tä voittamaan uusia asiakkaita ja uusia työtaakkoja, kun yritykset alkavat ohjata operatiivisen kriittisiä sovelluksia toimitilasta julkisiin tai yksityisiin pilviin", kirjoitti Jeffrey Kvaalin johtamat Nomura Instinet -analyytikot huhtikuussa päivätyssä muistiossa.
Tulevat tavoitteet ja haasteet
Elokuun alussa analyytikkojen kanssa pidetyssä webcast-kokouksessa IBM laati kauan odotetun etenemissuunnitelman yrityksen tulevaisuuden tavoitteista. IBM huomautti, että se näkee yli triljoonan dollarin mahdollisuuden hybridi pilvimarkkinoilla, kun yritykset jatkavat kriittisten liiketoimintatoimintojen siirtämistä pilveen. IBM ilmoitti odottavansa liikevaihdon kasvavan yksittäisten numeroiden sisällä jo tämän vuoden toisella puoliskolla. vuosi. Osakekohtainen tulos (EPS) vie lähiajan osuman heijastamaan Red Hatin hankintaan liittyviä kirjanpitosääntöjä.
Tarkemmin sanottuna IBM odottaa Red Hat -kaupan lisäävän liikevaihtoa vuoden jälkipuoliskolla noin 2%, vielä 4% -5% vuonna 2020 ja 2% -3% vuonna 2021. Vapaa kassavirta (FCF) on edelleen ennakoidaan tulevan vuodelle noin 12 miljardia dollaria, mutta ensi vuonna lisätään vielä 500 miljoonaa dollaria ja vuonna 2021 vielä miljardi dollaria. Tällaisilla lukumäärillä IBM alkaa näyttää kasvukannalta.
Katse eteenpäin
Suurempi haaste, joka liittyy pilvipalvelun jatkamiseen, on kilpailla suurten nimien, kuten Amazon.com Inc. (AMZN) ja Microsoft Corp. (MSFT), jotka hallitsevat tällä hetkellä markkinoita. Vuodesta 2017 alkaen IBM oli viidennellä sijalla maailmassa julkisen pilvi-infrastruktuurin tarjoamisesta. Sijoituksen parantaminen ei ole helppoa, mutta ainakin parantamisyritys auttaa todennäköisesti kasvattamaan osakekantaansa, joka on edelleen noin 12% alle kaikkien aikojen korkeimman tason.
