Aikaisemmin keskuspankki oli yrittänyt pysäyttää osakehintojen jyrkän laskun leikkaamalla korkoja tai lykkäämällä suunniteltua korotusta. Entisen Fed-puheenjohtajan Alan Greenspanin jälkeen kutsutaan joko "Fed put" tai "Greenspan put", sijoittajien ei pitäisi odottaa tällaista puuttumista lähitulevaisuudessa, The Wall Street Journal raportoi. Tärkeimmät syyt ovat lehden mukaan vahvuus taloudessa ja osakemarkkinoiden arvot, jotka ovat liiallisia monien historiallisten toimenpiteiden avulla.
S&P 500 -indeksi (SPX) laski 8. helmikuuta 3.75%. Saatuaan ennätyksellisen korkean lopun 26. tammikuuta, indeksi on hidastunut 10, 16%, mikä tekee tästä ajanjaksosta virallisen korjauksen. Äskettäisestä laskusta huolimatta S&P 500 on noussut 12, 48% viimeisen vuoden aikana, lähellä helmikuun 8. päivää 2017.
Epäsymmetrinen vastaus
Lehti mainitsee akateemisten taloustieteilijöiden viimeaikaisen tutkimuksen, jonka mukaan osakemarkkinoiden tuotot ennustavat tehokkaammin Fedin korkopolitiikan muutoksia kuin 38 muu taloudellinen indikaattori, mukaan lukien työllisyys, kuluttajien menot ja jopa inflaatio. Lisäksi ne viittaavat siihen, että Fed-yhtiöt yrittävät pysäyttää osakemarkkinoiden laskun ovat yleisempiä kuin toimenpiteet osakemarkkinoiden voittojen hillitsemiseksi ja spekulatiivisten kuplien tyhjentämiseksi. Fed-kokousten pöytäkirjojen analyysin perusteella kirjoittajat päättelevät, että osakekurssien lasku voi vahingoittaa taloutta, koska kuluttajat vähentävät menoja vastauksena vähentyneeseen varallisuuteensa ja koska yritysten on vaikeampaa ja kalliimpaa hankkia pääomaa.
Korkeat arvot
Korkeilla osakemarkkina-arvoilla ja kasvavilla huolenaiheilla omaisuuskuplien varalta Fed todennäköisesti ottaa kannan, että osakekurssien deflaatio olisi tällä hetkellä terveellinen tapahtuma. S&P 500: n eteenpäin suuntautuva P / E-suhde oli 17, 1-kertainen arvioitu osakekohtainen tulos 7. helmikuuta alkaen, Yardeni Research Inc. -yrityksen kohdalla tämän mittarin viimeisimmän alhaisen pisteen vuosien 2008 ja 2011 arvoista noin 10.
Yale-yliopiston Nobel-palkinnon saaneen taloustieteilijän Robert Shillerin kehittämä CAPE-suhde oli korkeampi vain ennen vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumista ja 1990-luvun lopun Dotcom-kuplan aikana. Päinvastainen näkemys on, että poikkeama trendistä on nykyään pienempi kuin vuonna 1929, että CAPE: n nouseva suuntaus on perusteltavissa Yhdysvaltojen talouden kypsymisellä ja että nykypäivän matalat korot tekevät korkeammasta CAPE-arvosta taloudellisesti järkevän. (Lisätietoja: Miksi vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatuminen voi tapahtua vuonna 2018. )
Sitoutunut arviointiin
Federal Reserve System -järjestelmän avainhenkilöt ovat parantaneet osuutensa viimeaikaisesta osakekurssien laskusta ja ilmoittavat, että ne pitävät kiinni korkojen korotussuunnitelmastaan vuonna 2018. "Minusta on terveellistä, että markkinoilla on jonkin verran korjauksia, hieman enemmän epävakautta. ", on Dallasin keskuspankin pääjohtajan Robert Kaplanin lausunto toisessa lehden tarinassa lainaamalla. Myös WSJ: n mukaan New Yorkin keskuspankin presidentti William Dudley sanoi: "Näkymäni ei ole muuttunut, koska osakemarkkinat ovat hiukan alhaisemmat kuin muutama päivä sitten. Se on edelleen jyrkästi ylöspäin mistä se oli vuosi sitten."
Lehti osoittaa, että Fed odottaa voimakkaampaa talouskasvua vuonna 2018, mikä johtaa työttömyyden laskuun, ja että keskuspankki on halukas antamaan inflaation nousevan 2%: n vuotuiseksi korkoksi, jonka ne pitävät talouden terveenä tasona. vuoden 2019 loppu. Goldman Sachsin taloustieteilijät ovat niiden joukossa, jotka odottavat Fedin suorittamaa neljä korotusta vuonna 2018 ja vielä neljä vuonna 2019. (Lisätietoja: katso myös: Miksi varastot eivät kaatu kuten 1987: Goldman Sachs .)
